KBSV: NHNN sẽ không phải bán mạnh ngoại tệ hay tăng lãi suất trong nửa cuối năm

Trong báo Triển vọng kinh tế nửa cuối 2024, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) dự báo áp lực tỷ giá nửa cuối năm sẽ ổn định, từ đó giúp Ngân hàng Nhà nước (NHNN) không phải bán ngoại tệ mạnh như đầu năm. 

KBSV cho biết tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ gia tăng, đồng thời chỉ số CPI tháng 6 đã giảm 0,1% so với tháng liền trước, tăng 3% so với cùng kỳ đã khiến kỳ vọng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất đi lên. 

Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường đang dự báo sẽ có ba đợt cắt giảm trong năm nay. Bài phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Jerome Powell về việc không chờ lạm phát trở về mục tiêu 2% cũng càng củng cố cho kịch bản trên. 

Với diễn biến mới của nền kinh tế Mỹ cũng như đà giảm mạnh của USD Index (DXY) trước kỳ vọng FED đẩy nhanh việc hạ lãi suất, KBSV cho rằng giai đoạn áp lực nhất của tỷ giá đã qua. 

Bước sang quý III/2024, tỷ giá có thể còn có các biến động trồi sụt do nhu cầu nhập khẩu của doanh nghiệp dự báo vẫn ở mức cao, các chuyên viên phân tích cho biết. 

Tuy nhiên, KBSV kỳ vọng xu hướng hạ nhiệt sẽ rõ ràng hơn trong quý IV nhờ nguồn ngoại tệ sẽ cải thiện khi xuất khẩu được đẩy mạnh, kiều hối đổ về song song với dòng tiền FDI. Từ những lập luận trên, KBSV dự báo tỷ giá sẽ ổn định trở lại và mức tăng cả là 3,5%, tương ứng đạt 25,120 USD/VND.

Dựa trên kịch bản tỷ giá đã có dấu hiệu ổn định hơn và xuống dưới ngưỡng bán ra của NHNN, các chuyên viên phân tích cho rằng NHNN sẽ vẫn tập trung vào việc điều tiết thanh khoản trên thị trường mở và giữ nền lãi suất quanh 4-5% để hạn chế hoạt động carry trade (giao dịch chênh lệch lãi suất tiền tệ).

Ngoài ra, biện pháp bán ngoại tệ có thể vẫn sẽ được áp dụng tuỳ thời điểm, tuy nhiên khối lượng bán được kỳ vọng là tương đối nhỏ. Ngoài ra, KBSV dự báo việc tăng lãi suất điều hành, hay tăng lãi suất OMO, tín phiếu sẽ không xảy ra.