Huyền thoại Ray Dalio cảnh báo nguy cơ ‘chiến tranh vốn’, vàng là công cụ phòng hộ hàng đầu

Mối nguy cận kề

Vào ngày 3/2, huyền thoại đầu tư Ray Dalio cảnh báo thế giới đang tiến sát “bờ vực” chiến tranh vốn, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị sục sôi và các thị trường vốn biến động mạnh.

Trên sâu khấu Hội nghị Thượng đỉnh Chính phủ Thế giới ở Dubai, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), ông Dalio phát biểu rằng thế giới đang mấp mé bên bờ vực một cuộc chiến tranh vốn - khi tiền được “vũ khí hóa” thông qua những biện pháp như cấm vận thương mại, chặn khả năng tiếp cận với thị trường vốn, hoặc tận dụng quyền sở hữu nợ làm ưu thế khi đàm phán.

Vị tỷ phú cho biết: “Chúng ta đang ở sát bờ vực - tức chưa bước vào một cuộc chiến tranh vốn - nhưng cũng đã rất cận kề. Ở trạng thái này, một cuộc chiến tranh vốn rất dễ xảy ra, bởi các bên đều có tâm lý sợ hãi". 

Ông lưu ý đến những căng thẳng leo thang gần đây xoay quanh tham vọng kiểm soát Greenland của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump, trong khi hòn đảo này là lãnh thổ Đan Mạch.

Theo ông Dalio, nhà đầu tư châu Âu có thể đang “sợ hãi” rằng các tài sản Mỹ mà họ nắm giữ có thể trở thành mục tiêu của lệnh trừng phạt. Ở chiều ngược lại, phía Mỹ có thể cũng lo ngại họ sẽ không thu hút được vốn từ châu Âu, hay nói rõ hơn là không bán được chứng khoán nợ.

Theo nghiên cứu của Citi, châu Âu chiếm 80% tổng lượng mua trái phiếu kho bạc Mỹ của các nhà đầu tư nước ngoài trong giai đoạn tháng 4 - 11/2025.

Nhà đầu tư lão luyện nhấn mạnh: “Vốn và tiền bạc có ý nghĩa quan trọng. HIện tại, các biện pháp kiểm soát vốn đang được triển khai trên khắp thế giới. Quốc gia nào sẽ phải chịu ảnh hưởng từ chúng vẫn là còn là một dấu hỏi.

Vì vậy, chúng ta đang đứng trên bờ vực - điều đó không có nghĩa là chúng ta đang ở trong [một cuộc chiến tranh vốn], nhưng đây là mối lo ngại hợp lý”.

Kể từ khi quay trở lại Nhà Trắng vào năm ngoái, ông Trump đã ban hành - sau đó tạm hoãn, điều chỉnh hoặc rút lại - hàng loạt biện pháp thuế quan lên các đối tác thương mại. Những quyết định chính sách của Nhà Trắng đã châm ngòi cho biến động trên các thị trường tài chính.

Ông Dalio nói thêm rằng trong các cuộc chiến tranh vốn lịch sử, những công cụ được sử dụng bao gồm kiểm soát vốn và ngoại hối. Ngày nay, các tổ chức như ngân hàng trung ương và quỹ đầu tư quốc gia đang “chuẩn bị” để đối phó với những biện pháp tương tự. 

Ngoài ra, vị tỷ phú lưu ý lịch sử cho thấy chiến tranh vốn thường nảy sinh xung quanh các "cuộc xung đột lớn”. Ví dụ, khi Mỹ sắp tham gia Chiến tranh Thế giới thứ hai, Washington đã áp đặt lệnh trừng phạt đối với Nhật Bản.

Ông cảnh báo: “Người ta có thể hình dung một tình huống tương trong thế giới ngày nay… vì mặt trái của thâm hụt thương mại là vốn. Điều đó có nghĩa thế giới đang tồn tại sự mất cân bằng vốn và vốn có thể được sử dụng cho chiến tranh”.

Vàng là tài sản phòng hộ hàng đầu

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị vẫn âm ỉ, ông Dalio khẳng định vàng vẫn là lựa chọn tốt nhất để cất giữ tiền. Cuộc bán tháo lịch sử vào cuối tuần trước đã khiến giá kim loại quý đồng loạt sụt giảm, nhưng đến ngày 3/2, giá vàng bạc đã có dấu hiệu phục hồi, tờ CNBC cho biết.

Tại sự kiện ở Dubai, một người đặt câu hỏi rằng sau biến động giá gần đây, nhà đầu tư có nên nghi ngờ vàng không còn là "hầm trú ẩn" an toàn nhất hay không. 

Ông Dalio đáp: “Vai trò của vàng không thay đổi sau mỗi ngày. Giá vàng đã tăng 65% so với một năm trước, dù thấp hơn khoảng 16% so với mức đỉnh lịch sử. Nhưng tôi nghĩ mọi người đã mắc sai lầm khi nghĩ theo hướng liệu giá vàng sẽ tăng hay giảm và họ có nên mua vào hay không?

Thay vào đó, có lẽ các ngân hàng trung ương, chính phủ hay quỹ đầu tư quốc gia nên tự hỏi họ nên phân bổ bao nhiêu tỷ trọng danh mục vào vàng. Họ nên duy trì một tỷ trọng nhất định, bởi kim loại quý này là công cụ đa dạng hóa rất hiệu quả…”

Vị tỷ phú nói thêm: “Vì là công cụ đa dạng hóa, vàng có khả năng sinh lời vượt trội trong những giai đoạn bất ổn, nhưng hiệu quả của nó giảm đi trong thời kinh tế thịnh vượng. Nhưng dù sao, vàng cũng là công cụ đa dạng hóa danh mục hiệu quả. Điều quan trọng nhất với chúng ta là có một danh mục được đa dạng hóa tốt”.