Giới hạn hàm lượng lưu huỳnh, biên lợi nhuận gộp Điện lực Nhơn Trạch 2 (NT2) nửa cuối năm có thể tăng lên 14%

Chào giá điện kém hiệu quả trong nửa đầu năm

Báo cáo phân tích về CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (Mã: NT2) của Chứng khoán KIS Việt Nam cho biết, kết quả kinh doanh quí II của công ty thể hiện tình hình khá ảm đạm của nhà máy trong năm nay.

Theo số liệu công ty, lợi nhuận hoạt động của nhà máy điện Nhơn Trạch 2 giảm từ mức 280 tỉ đồng trong quí II năm ngoái xuống còn 226 tỉ đồng. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ giảm từ 269 tỉ đồng xuống còn 208 tỉ đồng (tương đương giảm 22%).

NT2 cho biết, trong quí II, hai tuabin khí không xảy ra sự cố lớn nào. Tuy nhiên, vào những thời điểm phụ tải đạt đỉnh trong tháng 5, khi giá thị trường điện trung bình rất gần với giá trần điện của thị trường cạnh tranh (CGM), nhà máy điện Nhơn Trạch 2 lại không thể phát tối đa công suất theo nhu cầu huy động của A0.

Điều này là do sự suy giảm nguồn cấp khí kể từ khi mỏ Cửu Long tiến hành bảo trì thường xuyên.

Kết quả là, mặc dù sản lượng điện thương mại vẫn đạt được mức chỉ tiêu đề ra, tuy nhiên việc không thể phát điện vào thời điểm giá cao, cùng với giá khí đầu vào tăng nhẹ so với cùng kỳ khiến biên lợi nhuận gộp Nhơn Trạch 2 giảm từ 15% xuống 12% trong quí II/2019.

Chứng khoán KIS cho biết, trong nửa đầu năm 2019, doanh thu của NT2 gần như không đổi ở mức 4.015 tỉ đồng nhưng lợi nhuận lại bị ảnh hưởng nặng nề do biên lợi nhuận giảm mạnh trong quí đầu năm.

Trong đó, giá khí đã tăng 7% lên khoảng 6.9 USD/MMBTU do công ty phải mua 30% lượng khí đầu vào từ các mỏ khí có giá cao như Phong Lan Dại và Thiên Ưng - Đại Hùng.

Lợi nhuận hoạt động hai quí còn lại có thể tăng lên 10,3%

Vào ngày 1/1/2020, quy định hàm lượng lưu huỳnh tối đa trong nhiên liệu hàng hải tiêu thụ tại vùng biển quốc tế không vượt quá 0,5% của Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) sẽ chính thức có hiệu lực.

Giới hạn hàm lượng lưu huỳnh mới sẽ có tác động đột phá khi xu hướng trên toàn thế giới sẽ chuyển từ dầu nhiên liệu có hàm lượng lưu huỳnh cao (HSFO) sang dầu MGO (Marine Gas Oil).

Việc giảm nhu cầu sẽ khiến giá HSFO sụt giảm. Chứng khoán KIS ước tính rằng giá HSFO bình quân sẽ giảm xuống còn 391 USD/BTU vào cuối 2019.

Điều này sẽ giúp NT2 cải thiện biên lợi nhuận gộp lên 14%; lợi nhuận hoạt động tăng vọt lên khoảng 10,3%.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027