Duy trì tỷ trọng đầu tư vàng hợp lý

Thị trường vàng trong nước vừa có tuần giao dịch khá sôi động trước khi bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Giới chuyên gia dự báo thị trường vàng trong nước có thể sẽ tiếp tục tăng sau kỳ nghỉ Tết. Tuy vậy, đầu tư vàng liệu có còn "ngon ăn" như năm qua?

Kỳ vọng tăng sau kỳ nghỉ Tết

Gom tiền lương, thưởng Tết của cả hai vợ chồng, chị Phương Hoa, ở Quận Bình Thạnh, Tp. Hồ Chí Minh tranh thủ mua 8 chỉ vàng nhẫn ngay trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Dù giá vàng ở thời điểm này không còn hấp dẫn, song người phụ nữ này tin rằng với diễn biến của giá vàng trong năm 2024 và những biến động gần đây trên thị trường quốc tế sẽ giúp giá vàng tiếp tục tăng trong thời gian tới.

"Theo dõi nhiều năm qua, mình thấy giá vàng trong nước thường tăng đáng kể trong dịp lễ Thần Tài. Vì vậy, mình không lo mua nắm giữ vào thời điểm này sẽ bị thua lỗ", chị Hoa cho biết.

Không riêng chị Phương Hoa, không ít người dân có thói quen gom tiền lương, thưởng Tết mua vàng vào thời điểm trước Tết Nguyên đán khiến các trung tâm kinh doanh vàng diễn ra nhộn nhịp trong những ngày gần đây.

Thị trường vàng trong nước thực tế ghi nhận có tuần giao dịch khá sôi động trước khi bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn tại các cửa hàng, trung tâm kinh doanh liên tục được điều chỉnh tăng, ghi nhận mức tăng hơn 2 triệu đồng/lượng so với tuần trước đó. Giới chuyên gia dự báo thị trường vàng trong nước có thể sẽ tiếp tục tăng sau kỳ nghỉ Tết.

Nhìn lại năm 2024 cho thấy thị trường vàng đã có năm rất "lấp lánh". Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, kể từ năm 2010 đến nay, vàng có hiệu suất đặc biệt tốt trong năm 2024 khi tăng 25,5%. Đà tăng này được lý giải có thể do vàng đóng vai trò như một biện pháp phòng vệ hiệu quả trước bất ổn địa chính trị gia tăng và biến động thị trường.

Ở trong nước, đầu năm 2024, giá vàng nhẫn chỉ 63 triệu đồng/lượng, đến giữa tháng 5/2024, vàng lập đỉnh 92,4 triệu đồng/lượng. Sự biến động mạnh của giá vàng ngay lập tức thu hút sự chú ý của giới đầu tư.

Thống kê từ Nền tảng đầu tư Fmarket cho thấy, lượng nhà đầu tư mua vàng vật chất DOJI trên Fmarket tăng đột biến trong năm 2024. Năm qua, vàng nhẫn ghi nhận mức tăng lên 34%, vượt xa các kênh đầu tư khác như tiết kiệm, chứng khoán… Trong khi đó, vàng miếng SJC tăng khiêm tốn hơn ở mức 14%.

Bước sang năm 2025, giá vàng được dự báo tiếp tục có nhiều biến động mạnh, đặc biệt liên quan đến những chính sách kinh tế sau khi ông Donald Trump nhậm chức Tổng thống Mỹ.

Theo ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực Châu Á-Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng Vàng Thế giới, các dự báo của thị trường đồng thuận rằng hiệu suất của vàng trong năm 2025 sẽ khiêm tốn hơn, nhưng có khả năng có các yếu tố xúc tác tăng giá khi năm mới bắt đầu.

Về góc độ dài hạn, ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore) cho rằng, các động lực tích cực hỗ trợ cho giá vàng vẫn còn nguyên vẹn. Điều này bao gồm việc phân bổ vàng liên tục của các thị trường mới nổi và ngân hàng trung ương châu Á, cũng như nhu cầu vàng vật chất và đồ trang sức mạnh mẽ từ khu vực bán lẻ.

Chuyên gia của UOB giữ quan điểm tích cực đối với vàng, vì nhu cầu trú ẩn an toàn dài hạn có khả năng sẽ vẫn mạnh trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và kinh tế tiếp tục gia tăng từ tân Tổng thống Mỹ; đồng thời, dự báo vàng sẽ tăng lên mức 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Giới chuyên gia cho rằng, việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm tốc độ cắt giảm lãi suất có thể khiến nhu cầu đầu tư vào vàng của các quỹ ETF suy giảm. Dự báo giá vàng theo đó vẫn còn nhiều biến số khó đoán định. Xu hướng tăng giá vàng được kỳ vọng sẽ duy trì trong năm nay, nhưng tốc độ khiêm tốn hơn so với năm 2024.

Duy trì tỷ trọng đầu tư hợp lý

Thực tế cho thấy việc vàng có mức tăng trưởng vượt trội hơn so với nhiều loại tài sản chính không có nghĩa là đầu tư vàng sẽ mang lại hiệu quả cho nhà đầu tư.

Hiệu suất của các kênh đầu tư do Dragon Capital công bố gần đây cho thấy, vàng được xếp ở mức thấp nhất so với cổ phiếu, bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp, chỉ đạt mức 2-2,5 điểm trên thang điểm 5.

Ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối đầu tư của Dragon Capital cho rằng, giá vàng thường có biến động khó dự đoán và hiệu suất thực tế không cao như kỳ vọng. Xét về đầu cơ, vàng chịu sự giám sát chặt chẽ từ Ngân hàng Nhà nước nhằm ổn định tỷ giá và kiểm soát thị trường.

Vị chuyên gia này cũng cho biết bản thân ông cũng chỉ giữ 2% danh mục đầu tư vào vàng, vì đây không phải kênh mang lại hiệu suất vượt trội trong dài hạn.

Dữ liệu từ 2001-2022 của Dragon Capital ghi nhận vàng chỉ đạt mức tỷ suất sinh lời trung bình 9%/năm, kém thứ 2 sau ngoại tệ. Giá vàng có những thời điểm tăng rất mạnh, nhưng trong thời gian dài hạn 10, 20 hay thậm chí 50 năm, vàng không thể cạnh tranh với các kênh đầu tư như cổ phiếu hoặc bất động sản.

Hơn nữa, đầu tư vàng chủ yếu dựa vào lãi vốn từ chênh lệch giá mua và giá bán, trong khi không tạo ra dòng tiền lãi ổn định. Tại nhiều thời điểm, giá vàng trong nước có sự chênh lệch lớn so với thị trường quốc tế, khiến nhà đầu tư đối mặt với nhiều rủi ro hơn khi tham gia thị trường này.

Ông Bùi Văn Huy, Giám đốc khối nghiên cứu & phân tích đầu tư của FIDT cũng cho rằng, trong đa số các trường hợp, chỉ nên phân bổ 5 - 10% tổng tài sản vào vàng để đa dạng hóa rủi ro. Nhà đầu tư nên điều chỉnh tỷ trọng khi có biến động và tuyệt đối không mua vào vàng miếng, nếu giá chênh lệch quá cao so với giá vàng thế giới.

Tiến sĩ Nguyễn Trí Hiếu, chuyên gia tài chính cho rằng, việc đầu tư vàng năm 2025 sẽ không còn "ngon ăn" như năm trước, xét cả về khả năng sinh lời và thanh khoản.

Theo ông, thị trường vàng miếng đang chịu sự quản lý của Ngân hàng Nhà nước; còn vàng nhẫn dù không bị kiểm soát nhưng có thời điểm vẫn rất khó mua bán, thậm chí giá có lúc cao hơn cả vàng miếng. Chưa kể, giá vàng trong nước có sự liên thông với giá vàng thế giới, dù đã được điều chỉnh, nhưng vẫn còn có sự chênh lệch đáng kể.

Các chuyên gia cho rằng, người dân nếu có tiền nhàn rỗi có thể đầu tư vào vàng, song không nên "bỏ hết trứng vào một giỏ" mà nên phân bổ vào các kênh đầu tư khác nhau như tiết kiệm, chứng khoán, bất động sản... Đặc biệt, không nên dùng đòn bẩy trong đầu tư vàng. Điều này sẽ giúp nhà đầu tư có thể tránh rủi ro thua lỗ cũng như tối ưu hóa lợi nhuận, nhất là trong bối cảnh thị trường tài chính được dự báo còn nhiều biến động khó lường.