Dựa trên biến động của VN-Index tại ngưỡng cản 1.130 điểm, TPS đưa ra ba kịch bản cho thị trường trong tháng 2

Theo báo cáo công bố mới đây của Chứng khoán Tiên Phong (TPS), đà hồi phục từ tháng 11/2022 tiếp tục nối dài sang tháng 1/2023 giúp VN-Index thành công thoát khỏi kênh giá giảm bắt đầu từ tháng 4/2022 đồng thời vượt mức 1.100 điểm để hướng đến các mức cao khác.

Kết phiên giao dịch ngày 31/1, VN-Index tăng gần 240 điểm kể từ mức đáy ngày 16/11/2022 (tương ứng tăng 27,2%), đat mức 1.111,18 điểm và thành công thu hẹp mức giảm còn 27,3% so với mức đỉnh lịch sử.

Nhịp hồi phục của VN-Index diễn ra cùng với đà tăng nối dài của thị trường toàn cầu. Có thể thấy, việc CPI suy giảm 3 tháng liên tiếp và tốc độ thắt chặt của Fed đã chậm lại khi chỉ tăng thêm 25 điểm cơ bản trong kỳ họp vừa được công bố đầu tháng 2/2023 (thay vì mức 75 điểm thường thấy trong năm 2022) đã giúp ổn định tâm lý thị trường và dấy lên hy vọng về sự đảo chiều chính sách sớm hơn tuyên bố của Fed trước đây.

Bước sang tháng 2, nhóm phân tích kỳ vọng đà hồi phục này sẽ tiếp tục được duy trì vì ở bối cảnh hiện tại, các cú sốc về thông tin đã được phản ánh vào giá. Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh cũng đang gia tăng sau quãng thời gian dài hồi phục với mức tăng hơn 27% so với đáy tháng 11/2022.

Tuy nhiên, TPS cho rằng các nhịp điều chỉnh trong năm 2023 sẽ diễn ra không quá sâu khi mà rủi ro về đòn bẩy và thông tin đã hạ nhiệt. Do đó các nhịp thị trường rung lắc sẽ là cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư đã bỏ lỡ cơ hội trong giai đoạn tăng mạnh vừa qua. 

P/E trailing của VN-Index hiện ở quanh mức 11,4 lần, thấp hơn rất nhiều so với mức P/E trung bình 5 năm là 16,x. Cho cả năm 2023, tăng trưởng EPS của toàn thị trường dự kiến khoảng 10% và mức P/E forward định giá hiện tại chỉ tương đương 10,x.

Bên cạnh đó, khi so với các quốc gia trong khu vực, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang rất hấp dẫn với P/E forward 2023 ở mức thấp nhưng lại có mức ROE thuộc nhóm cao nhất. Chính vì vậy, nhóm phân tích. đánh giá đây là thời điểm hợp lý để tích lũy những cổ phiếu có nội tại tốt hoặc kết quả kinh doanh vẫn đạt mức ổn định trong năm 2023.  

Dựa trên biến động của VN-Index tại ngưỡng cản 1.130 điểm, TPS đưa ra ba kịch bản cho thị trường trong tháng 2.

Trong kịch bản tích cực, VN-Index sẽ có khả năng chinh phục kháng cự là mức 1.130 điểm, tại đây có sự hiện diện của đường SMA 200 ngày cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 61,8 % . Mục tiêu của chỉ số trong giai đoạn này là vùng 1.131 - 1.200 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 78,6 % ).

Với kịch bản trung lập, VN-Index sẽ biến động sideway trong vùng 1.050 - 1.130 điểm. Việc điều chỉnh về hỗ trợ 1.050 điểm, trong đó trendline giảm bắt đầu từ tháng 4 /2022 đã bị vượt qua và đường SMA 100 ngày được kỳ vọng sẽ hấp thụ hoàn toàn áp lực chốt lời nhờ lực mua từ nhóm nhà đầu tư đã bỏ lỡ vị thế trong giai đoạn hồi phục vừa qua.

Ở kịch bản tiêu cực, nếu lực mua tại hỗ trợ 1.050 điểm không đủ để hấp thụ toàn bộ áp lực chốt lời, VN-Index nhiều khả năng sẽ test lại mức hỗ trợ 970 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 23,6 % và đáy liền kề tháng 12 /2022). Trong kịch bản này, chỉ số chung sẽ biến động trong vùng 970 - 1.049 điểm.