FPT - KQKD duy trì tăng trưởng hai chữ số

Chứng khoán MB (MBS)

Phân tích:

Chứng khoán MB duy trì khuyến nghị mua cho cổ phiếu FPT với các luận điểm sau: (1) Doanh thu và lợi nhuận sau thuế duy trì tăng trưởng 2 chữ số; (2) Trúng thầu nhiều hợp đồng công nghệ thông tin mới cả trong và ngoài nước (3) Chi tiêu cho công nghệ thông tin toàn cầu và trong nước tăng trưởng mạnh mẽ trong 2022 - 2023.

Kết thúc quý III, FPT ghi nhận doanh thu đạt 30.975 tỷ đồng, tăng 24,1% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 5.665 tỷ đồng, tăng 23,8%, thực hiện 73% mục tiêu doanh thu và 74,4% lợi nhuận năm. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.856 tỷ đồng, tăng hơn 28% so với 2021.

Mảng công nghệ ghi nhận 17.742 tỷ đồng doanh thu, tăng 24,1% so với cùng kỳ, lãi trước thuế đạt 2.635 tỷ đồng, tăng 25,7% và chiếm 47% cơ cấu lợi nhuận cả tập đoàn.

Mảng viễn thông có doanh thu duy trì tăng 17,1% so với 2021, đạt 10.807 tỷ đồng. Biên lợi nhuận đạt 18,8%, tăng nhẹ nhờ tăng trưởng lợi nhuận từ mảng PayTV. Mảng giáo dục tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 47% so với cùng kỳ với doanh thu đạt 3.104 tỷ đồng, tăng 47%.

SAB - Tăng trưởng chậm lại trong thời gian tới 

CTCP Chứng khoán SSI

Phân tích: 

Chứng khoán SSI đã tham dự cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý III/2022 của SAB vào ngày 2/11. SAB ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng ở cả doanh thu và lợi nhuận, lần lượt đạt 102% và 196% so với cùng kỳ (được hỗ trợ bởi mức nền so sánh thấp của năm trước), do nhu cầu bị dồn nén và thị phần tăng lên.

Ban lãnh đạo kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ ổn định trong trung hạn, trong khi chi phí nguyên vật liệu cao hơn có thể sẽ ăn mòn biên lợi nhuận gộp khi các hợp đồng phái sinh để phòng ngừa rủi ro hết hạn. Đồng thời, giá mạch nha tiếp tục tăng nhanh.

Để phản ánh những lo ngại của công ty chứng khoán về lợi nhuận trong tương lai, Chứng khoán SSI điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12 tháng dựa trên phương pháp DCF/PER cho cổ phiếu SAB từ 213.000 đồng/cổ phiếu xuống còn 204.000 đồng/cổ phiếu (tương đương với tiềm năng tăng giá 12%).

Tuy nhiên, nhóm phân tích duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu. Rủi ro giảm giá đối với khuyến nghị là việc cạnh tranh khốc liệt hơn dự kiến có thể ảnh hưởng đến sản lượng tiêu thụ. 

QNS - Biên lãi gộp đang dần cải thiện 

CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC)

Phân tích:

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2022, doanh thu thuần và lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 6.311 tỷ đồng và 858 tỷ đồng, lần lượt là tăng 9,3% và giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước. Nhìn chung, kết quả phù hợp với kỳ vọng của Chứng khoán Rồng Việt.

Nhóm phân tích hiện dự báo doanh thu và lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ của cả năm 2022 lần lượt đạt 8.064 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước và 1.267 tỷ đồng, tăng 1%. Doanh thu và  lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ năm 2023 được dự báo lần lượt đạt 8.730 tỷ đồng và 1.443 tỷ đồng, lần lượt tăng 10% và 14% so với cùng kỳ năm ngoái.

Chứng khoán Rồng Việt điều chỉnh giảm giá cổ phiếu mức 5% xuống còn 47.700 đồng/cổ phiếu chủ yếu do tỷ lệ chiết khấu tăng (chi phí vốn chủ sở hữu). Nhóm phân tích đưa ra khuyến nghị mua đối với QNS với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 23%, bao gồm tỷ suất cổ tức tiền mặt 7%. Ở mức giá hiện tại, QNS đang giao dịch với P/E 2022 là 10 lần, với EPS 2022 tương ứng 4.119 đồng.