Chủ tịch VNG nói gì khi cổ đông nghi ngờ về sự minh bạch và giá trị của chương trình ESOP

Trong Đại hội đồng cổ đông 2026, bà Đàm Thị Thúy - Đại diện Ban thư ký cho biết, chương trình ESOP năm 2025 theo tờ trình đã được ĐHĐCĐ 2025 thông qua. Theo tờ trình đã được duyệt, VNG sẽ phát hành 418.807 cổ phiếu để tưởng thưởng cho nhân sự công ty, song thực tế chỉ phát hành 349.491 cổ phiếu.

“Tức là số lượng cổ phiếu ESOP năm 2025 đã ít hơn kế hoạch khoảng 69.000 cổ phiếu. Nguyên do đến từ việc có một lượng lớn nhân viên nghỉ việc, đồng thời VNG cũng đã cơ cấu một số công ty con. 

Vậy nên, lượng đối tượng thụ hưởng chương trình ESOP 2025 đã giảm xuống. Tuy nhiên, với việc có 608 nhân sự được mua cổ phiếu ưu đãi, vẫn chiếm tỷ trọng đáng kể trên tổng số nhân sự của VNG”, bà cho hay. 

Kể từ khi sử dụng AI trong toàn bộ công việc vận hành và kinh doanh, từ 2021 đến nay, VNG đã không tăng nhân viên. Thậm chí, với con số chưa đến 3.410 nhân sự trong năm 2025, so với 2021 là đã giảm một chút. 

Bên cạnh đó, Ban thư ký tiếp tục xin ý kiến của ĐHĐCĐ về chương trình ESOP trong năm 2026, với số lượng đề xuất là 722.593 cổ phiếu, mệnh giá 30.000 đồng/cổ phiếu; hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm tính từ khi kết thúc đợt phát hành. Theo kế hoạch, chương trình ESOP 2026 sẽ thực hiện trong quý III/2026, sau khi đại hội phê duyệt. 

Hiện giá cổ phiếu VNZ của VNG tại cuối phiên giao dịch ngày 5/6 khoảng 320.000 đồng/cổ phiếu. 

Số tiền thu được sẽ bổ sung vào vốn lưu động của công ty. Tiêu chí để nhân sự có thể nhận ESOP trong năm 2026 sẽ được xem xét một cách toàn diện, đảm bảo công bằng - minh bạch; nhằm tưởng thưởng cho nhân sự gắn bó lâu năm hoặc có nhiều đóng góp xuất sắc, cũng như thu hút và giữ chân nhân tài. 

Sau khi nghe những thông tin trên, có cổ đông đã đặt câu hỏi “là việc liên tục ESOP có giúp cho công việc kinh doanh của VNG tốt hơn và liệu có khiến cổ phiếu bị pha loãng quá mức?”. 

Trả lời vấn đề này, Chủ tịch Lê Hồng Minh đi từ truyền thống của VNG cũng như thông lệ của ngành công nghệ.

“Việc HĐQT không đặt mục tiêu kinh doanh gắn liền với ESOP đến từ lịch sử hoạt động của VNG trong thời gian dài và truyền thống của các công ty công nghệ. Bởi, để thu hút và giữ chân nhân tài, ngoài trả lương, các công ty công nghệ thường có chương trình ESOP. Chương trình ESOP của VNG bắt đầu từ 2011 và kéo dài cho đến ngày nay”, ông chia sẻ.

Ổng cho biết thêm, ngành công nghệ phụ thuộc khá nhiều vào năng lực và động lực cá nhân của nhân viên cùng bộ phận quản lý ở nhiều mảng khác nhau. Các kỹ sư công nghệ luôn có sự độc lập và tự chủ cao, nếu công ty mong muốn họ tạo ra giá trị bằng sự sáng tạo - phát kiến mới mỗi ngày, thì phải đãi ngộ đủ lớn để tạo ra động lực lớn mỗi ngày. 

Hơn nữa, lượng cổ phiếu mà HĐQT đề xuất cho mỗi đợt ESOP dựa trên so sánh với các công ty công nghệ trong ngành tại Việt Nam; và VNG thường phát hành lượng nhỏ khoảng từ 1,5% đến 2% so với lượng cổ phiếu đang lưu hành trên thị trường. 

“Trong quan điểm của HĐQT, nếu thật có sự pha loãng hàng năm, thì chỉ cần tốc độ tăng trưởng doanh thu - lợi nhuận của VNG lớn hơn giá trị pha loãng cổ phiếu VNZ hàng năm là vẫn ổn. Và VNG đã làm được điều đó. 

Sau khi trình các chỉ tiêu ESOP cho ĐHĐCĐ và HĐQT mỗi năm, Ban giám đốc được ủy quyền thực hiện và hoàn tất chương trình. Theo đó, Ban giám đốc sẽ đặt mục tiêu hoặc bộ tiêu chí liên quan đến từng bộ phận - cá nhân, nếu không đạt sẽ không được tham gia chương trình ESOP. Hoặc Ban giám đốc sẽ đặt các chỉ tiêu kinh doanh cho từng bộ phận, KPI cá nhân”, ông Lê Hồng Minh nêu rõ. 

Tuy nhiên, trong các ĐHĐCĐ gần đây, đã có vài ý kiến cổ đông nghĩ là chương trình ESOP của VNG chưa minh bạch và không biết giá trị của nó như thế nào. Vậy nên, vào cuối 2025, Ban quản trị có thảo luận và quyết định sẽ có chương trình ESOP mới trong 2027, liên quan chặt chẽ hơn đến các chỉ số tài chính. Bởi bất cứ thứ gì tốt mà tài chính không tốt cũng không nhìn nhận được giá trị đã có. 

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.

Đặt vé Early Bird
(giảm giá 30%) Dự báo của bạn
về nửa cuối năm 2026