BVSC: Nguồn tiền trong hệ thống ngân hàng nhiều khả năng không còn quá dồi dào
Theo báo cáo kinh tế vĩ mô tháng 11 của CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), thanh khoản hệ thống ngân hàng có biến động khá mạnh trong tháng 11.
Lãi suất liên ngân hàng Trong hai tuần đầu tháng, lãi suất liên ngân hàng vẫn duy trì ở mức thấp, dưới 2%/năm ở tất cả các kì hạn dưới 1 tháng.
Tuy nhiên, trong hai tuần cuối tháng 11, lãi suất liên ngân hàng đã bật tăng mạnh, cao nhất lên mức 4,5%/năm trong phiên ngày 26/11/2019 trước khi hạ nhiệt về quanh mức 3,5%/năm trong các phiên gần đây.
Nguồn: BVSC.
BVSC cho rằng việc thanh khoản hệ thống trở nên eo hẹp, biểu hiện qua việc lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức cao có thể xuất phát quyết định giảm trần lãi suất huy động kì hạn dưới 6 tháng của NHNN.
Ngoài ra, yếu tố mùa vụ cuối năm, giải ngân vốn đầu tư công cải thiện và đặc biệt là chủ trương rút tiền gửi KBNN gửi tại hệ thống NHTM trước đây về tài khoản tổng của NHNN theo thông tư 58 bắt đầu có hiệu lực kể từ ngày 1/11/2019 cũng tác động đến thanh khoản.
Do thanh khoản thiếu hụt, NHNN đã tăng cường bơm ròng vốn qua nghiệp vụ thị trường mở. Trong tuần cuối tháng 11, NHNN đã bơm ròng 66.000 tỉ đồng ra thị trường.
BVSC cho rằng lãi suất liên ngân hàng trong tháng 12 có thể sẽ duy trì ở mặt bằng cao hơn (3-3,5%/năm) so với trung bình 10 tháng đầu năm.
Tháng 12 cũng là tháng tăng tốc của tăng trưởng tín dụng và giải ngân đầu tư công nên nguồn tiền trong hệ thống nhiều khả năng không còn quá dồi dào. Hoạt động bơm ròng vốn của NHNN cũng sẽ tiếp tục được thực hiện trong những giai đoạn thanh khoản hệ thống eo hẹp.
Chênh lệch giữa tỷ giá trung tâm và tỷ giá tại các NHTM xuống mức rất thấp
Ngoài ra, báo cáo của BVSC cũng chỉ ra trong tháng 11, tỷ giá trung tâm và tỷ giá giao dịch thực tế tại các ngân hàng thương mại (NHTM) có diễn biến trái chiều.
Trong khi tỷ giá trung tâm được điều chỉnh tăng 12 đồng thì tỷ giá tại NHTM lại giảm 29 đồng. Diễn biến này khiến cho chênh lệch giữa tỷ giá trung tâm và tỷ giá giao dịch thực tế tiếp tuc thu hẹp, chỉ còn 16 đồng – mức thấp nhất từ trước đến nay.
BVSC cho rằng việc tỷ giá trung tâm dần được điều chỉnh tăng, tiếp cận sát tỷ giá giao dịch thực tế sẽ tạo điều kiện để tỷ giá trung tâm phát huy vai trò định hướng và làm tham chiếu tốt hơn cho thị trường trong tương lai.
Bên cạnh đó, đồng tiền tại các nước mới nổi ở châu Á có diễn biến trái chiều so với USD trong tháng 11.
Trong khi won của Hàn Quốc, Rupee của Ấn Độ giảm giá thì Bath của Thái Lan, Peso của Philipines lại tăng giá so với USD.
Tính từ đầu năm 2019 đến nay, các đồng tiền giảm giá mạnh nhất trong số các đồng tiền của các nước mới nổi (theo mẫu theo dõi của BVSC) là đồng won của Hàn Quốc (giảm 5,7%), tiếp đến là tupee của Ấn Độ (giảm 3,2%), nhân dân tệ (CNY) của Trung Quốc (giảm 2,5%). Ngược lại, đồng tiền duy trì đà tăng giá mạnh nhất trong 11 tháng qua là bath của Thái Lan (tăng 6,3%).
