Bất động sản là chìa khóa tăng trưởng dài hạn cho Coteccons?

Cả doanh thu và lợi nhuận Coteccons được dự báo tăng trưởng hai con số, tuy nhiên giá vật liệu xây dựng tăng, cạnh tranh của ngành càng gia tăng, Coteccons được trông chờ tăng trưởng dài hạn từ mảng bất động sản.

'Đại gia' xây dựng Coteccons sẽ ‘nhảy' vào bất động sản?

Tỷ suất lợi nhuận 2018 dự báo giảm do giá nguyên vật liệu tăng và cạnh tranh lớn

Theo dự báo của Chứng khoán TP HCM (HSC), CTCP Xây dựng Coteccons (Mã: CTD) có thể đạt doanh thu tăng 13,8% lên 30.906 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 1.787 tỷ đồng năm 2018. Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) 21.690 đồng.

HSC cho hay, giá trị hợp đồng chuyển tiếp sang năm nay là 22.860 tỷ đồng, trong đó 60% hợp đồng được thực hiện và hạch toán. Tổng giá trị hợp đồng ký mới trong năm là khoảng 28.500 tỷ đồng. Theo đó tổng doanh thu xây dựng đạt 30.824 tỷ đồng.

Tỷ suất lợi nhuận gộp được HSC dự báo giảm xuống 7,1% do cơ cấu lợi nhuận kém hiệu quả với giá vật liệu tăng và cạnh tranh ngày càng lớn hơn. Do đó, lợi nhuận gộp dự báo là 2.207 tỷ đồng (tăng trưởng 12%).

Quý I/2018, doanh thu Coteccons đạt 4.311 tỷ đồng, giảm 1,1% so với cùng kì năm ngoái; lợi nhuận sau thuế đạt 290 tỷ đồng, giảm 3,5%. Nguyên nhân do giá vật liệu tăng hơn 20%; chi phí quản lý và bán hàng tăng mạnh trên 43%.

Tháng 10/2017, Coteccons trúng thầu gói thầu thi công Nhà điều hành tại dự án Tổ hợp sản xuất ô tô VinFast. Giá trị hợp đồng của gói thầu lên tới 2.000 tỷ đồng. Dự án dự kiến bàn giao vào tháng 7 năm nay. Tại báo cáo tài chính hợp nhất quý I, công ty có 316 tỷ đồng khoản người mua trả trước tiền ngắn hạn từ Công ty TNHH Sản xuất và Kinh doanh Vinfast.

Tiến độ dự án Vinfast tháng 1/2018.

Ngày 9/3, công ty chính thức cất nóc tòa tháp Landmark 81, thuộc khu đô thị Vinhomes Central Park – TP HCM. Tổng giá trị gói thầu này là 2.000 tỷ đồng.

Đến đầu quý II, tổng giá trị hợp đồng ký mới là 6.500 tỷ đồng và tổng giá trị hợp đồng đã ký chưa thực hiện tương đương 25.049 tỷ đồng, giảm lần lượt 38% và 6,5% so với cùng kì. Hoạt động thi công xây dựng của Conteccons đã mở rộng ra ngoài mảng dân dụng sang mảng xây dựng công nghiệp, tổ hợp giải trí và resort.

Lấn sân bất động sản là chìa khóa tăng trưởng dài hạn?

Theo HSC, việc lấn sân sang mảng bất động sản đầu tư có thể là chìa khóa cho Coteccons tăng trưởng dài hạn. Năm 2017, Conteccons đã đầu tư 1.800 tỷ đồng vào công ty con Covestcons và dự kiến đầu tư dự án bất động sản qua đơn vị này. Các dự án bất động sản dự kiến hai văn phòng tại Hà Nội và TP HCM, Condotel Hồ Tràm Strip.

Qua đó, HSC ước tính doanh thu Coteccons sẽ tăng trưởng với tốc độ trung bình gộp năm là 11,9%. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng trưởng trung bình gộp năm là 9,1%.

Trong 6 tháng gần đây, giá cổ phiếu CTD đã liên tục giảm sâu từ mức đỉnh 239.000 đồng/cp vào 14/11/2017. Hiện ở mức giá 144.600 đồng/cp ngày 21/5, giảm gần 40%.