Agriseco: Nới room tín dụng và kế hoạch tăng vốn sẽ giúp cổ phiếu ngân hàng chuyển mình trong thời gian tới

Trong báo cáo triển vọng ngành ngân hàng mới đây, Chứng khoán Agribank (Agriseco) duy trì triển vọng tích cực đối với cổ phiếu ngành ngân hàng nhờ dư địa đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng sau khi dịch bệnh được khống chế và kế hoạch tăng vốn, trả cổ tức đang triển khai.

Theo đó, nhóm phân tích cho rằng tăng trưởng tín dụng kỳ vọng hồi phục trong quý IV và năm 2022 khi các hoạt động kinh tế dần trở về bình thường.

Trong tháng 10, tín dụng đã có dấu hiệu tăng trở lại. Cụ thể, chỉ trong 3 tuần cuối tháng 10, tổng tín dụng đã tăng tích cực 1,28% so với tốc độ trung bình khoảng 0,48%/tháng trong quý III và 1,07%/tháng trong 6 tháng đầu năm. 

Do có tỷ lệ an toàn vốn (CAR) cao, chất lượng tài sản tốt, tỷ lệ dư nợ tín dụng/huy động (LDR) thấp cùng các cam kết cắt giảm lãi suất hỗ trợ khách hàng, một số ngân hàng được NHNN nới room tín dụng cao quý III vừa qua có nhóm ngân hàng TMCP như TPBank, Techcombank, MSB, MB, ACB, VIB và nhóm ngân hàng quốc doanh có Vietcombank. 

So sánh với hạn mức được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cấp trong năm 2020, Agriseco kỳ vọng trong quý IV cuối năm, đây sẽ là những ngân hàng có sức bật tốt về tăng trưởng tín dụng so với phần còn lại của ngành và sẽ được NHNN tiếp tục nới room tín dụng.

Báo cáo mới đây của Chứng khoán BIDV (BSC) cũng công bố loạt ngân hàng được cấp thêm room tín dụng đợt cuối năm. 

Theo đó, TPBank là nhà băng được nới room tín dụng cao nhất lên 23,4%; ba ngân hàng khác được nơi lên trên 21% bao gồm Techcombank (22,1%), MSB (22%) và MB (21%). Trong khi đó, hai ngân hàng quốc doanh là BIDV và VietinBank được nới ít nhất, lần lượt lên mức 12% và 12,5%.

Tính chung, hạn mức tín dụng trong năm 2021 của các ngân hàng đã được nới lên 13,8%.

Ngoài ra, nhiều ngân hàng đã lên kế hoạch tăng vốn trước diễn biến thị trường thuận lợi. Nhóm phân tích cho rằng việc tăng vốn thông qua phát hành riêng lẻ hoặc phát hành cho cổ đông hiện hữu sẽ giúp các ngân hàng gia tăng vốn chủ sở hữu, cải thiện hệ số an toàn vốn CAR và tăng trưởng kinh doanh trong dài hạn. 

Đặc biệt, bộ đệm vốn dày sẽ giúp các ngân hàng có lợi thế trong việc được NHNN xem xét cấp room tín dụng, gia tăng nguồn lực đầu tư phát triển công nghệ, đảm bảo sớm hoàn thành tiêu chuẩn Basel II và tiến đến Basel III. 

"Nhiều ngân hàng đã và đang có kế hoạch phát hành riêng lẻ/phát hành ra công chúng và thông thường sẽ tạo ra những biến động lên giá cổ phiếu khi các thông tin cụ thể được công bố," báo cáo viết.

Nợ xấu có thể tiếp tục gia tăng nhưng trong tầm kiểm soát

Theo Agriseco Research, rủi ro nợ xấu mặc dù hiện hữu nhưng không quá lo ngại do các ngân hàng đã đẩy mạnh chủ động trích lập dự phòng lên mức cao kỷ lục.

Bên cạnh đó, thị trường bất động sản, tài sản đảm bảo (TSĐB) chính của các ngân hàng, duy trì mặt bằng giá và thanh khoản tích cực sẽ là những điều kiện thuận lợi để các ngân hàng xử lý nợ trong trường hợp xấu. 

Một số ngân hàng có tỷ lệ TSĐB/tổng dư nợ cao có thể kể tới như: Vietcombank (168,7%) , Techcombank (200%), ACB (gần 200%),...

Song, nợ cần chú ý (nợ nhóm 2) của các ngân hàng tăng trong quý III có thể gây áp lực tăng nợ xấu trong tương lai. Một số ngân hàng có mức tăng mạnh so với quý III như: NCB (tăng 458%), ACB, HDBank, PGBank và Sacombank tăng trên 100%. 

Ngược lại, chỉ có 3 ngân hàng có nợ nhóm 2 giảm là: OCB (giảm 51,6%), NAB (giảm 41,6%), VAB (giảm 0,6%). 

Về các khoản nợ tái cơ cấu, chuyên gia kỳ vọng sẽ trở lại bình thường khi tình hình dịch được kiểm soát, các doanh nghiệp sẽ dần khôi phục sản xuất kinh doanh.

Thu dịch vụ tiếp tục xu hướng tăng sau dịch

Cũng tại báo cáo, triển vọng gia tăng nguồn thu ngoài lãi của các ngân hàng được đánh giá còn rất tích cực do nguồn đóng góp chính là mảng kinh doanh bảo hiểm còn nhiều dư địa tăng trưởng với tỷ lệ thâm nhập và phí bảo hiểm bình quân vẫn ở mức thấp.

Thống kê cho thấy, đến năm 2020, mới chỉ có 11% dân số tham gia bảo hiểm nhân thọ trong khi con số này ở các quốc gia phát triển lên tới khoảng 90%. 

Ngoài ra, trong các năm tới, các ngân hàng sẽ tiếp tục được ghi nhận các khoản phí trả trước phân bổ từ các thương vụ ký kết độc quyền với các công ty bảo hiểm. Điều này sẽ đóng góp tích cực vào tăng trưởng và sự ổn định của lợi nhuận các ngân hàng

9 tháng đầu năm, tỷ trọng doanh thu dịch vụ trong tổng thu nhập duy trì trong khoảng 10 - 12%. Một số ngân hàng có tỷ trọng cao như: MSB (32%), Sacombank (18%), VIB (17%), Techcombank (16%). 

Nhìn chung, các chuyên gia kỳ vọng ngành ngân hàng sẽ chuyển mình nhờ quá trình chuyển đổi số đang diễn ra mạnh mẽ. Nhiều ngân hàng đang dần hình thành hệ sinh thái ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm với các sản phẩm tài chính công nghệ 4.0 giúp gia tăng giá trị thặng dư.

Thêm vào đó, quy mô và năng lực tài chính của các ngân hàng cũng đang được đẩy mạnh nhờ lợi nhuận tích lũy cùng quá trình tăng vốn, phát hành cho đối tác chiến lược.