VinaCapital: Giá cổ phiếu liên tục tăng và sự hưng phấn của NĐT, thị trường có thể điều chỉnh ngắn hạn
Mới đây, Công ty Quản lý quỹ VinaCapital có đánh giá về thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo VinaCapital, vào thời điểm cuối năm 2020, mức P/E trượt 12 tháng của VN-Index là 18,4 lần. Tuy nhiên, theo số liệu từ Bloomberg, P/E cho năm 2021 chỉ là 14 lần nhờ lợi nhuận của các doanh nghiệp phục hồi mạnh.
"Vào thời điểm thị trường lập đỉnh vào tháng 4/2018, mức P/E tương lai là 18 lần. Có thể thấy trong khi lãi suất tiền gửi ngân hàng hiện tại thấp hơn 1,5 - 2% so với năm 2018, định giá cổ phiếu vẫn còn thấp hơn đáng kể. Tuy nhiên, với việc giá cổ phiếu liên tục tăng và sự hưng phấn của nhà đầu tư cá nhân, thị trường có thể có điều chỉnh trong ngắn hạn", báo cáo của VinaCapital nêu.
Trở lại hoạt động đầu tư, trong tháng cuối năm 2020, danh mục đầu tư của quỹ tích cực nhờ sự tăng giá mạnh của các cổ phiếu ngân hàng (TCB, VPB và MBB). Mã HPG cũng tăng 17% nhờ sản lượng và giá bán thép tăng cao hơn kỳ vọng. Hai mã VCB và VHM ghi nhận tỷ lệ tăng thấp hơn VN-Index.
Về thị trường chung, giá trị giao dịch tháng 12/2020 tăng vọt lên mức kỷ lục 14.800 tỷ đồng/ngày tính trên cả ba sàn, cao hơn 49% so với tháng 11 và 343% so với tháng 12/2019. Theo thống kê, có 63.075 tài khoản mới được mở bởi các NĐT cá nhân trong tháng 12, cũng là con số kỷ lục, tăng 54% so với tháng 11 và 326% so với tháng 12/2019.
Bên cạnh đó, trong tháng 12/2020, NĐT cá nhân chiếm 92,7% giá trị giao dịch trên thị trường trong tháng, trong khi những năm trước thường chỉ chiếm khoảng 85% giá trị giao dịch.
"Các nhà đầu tư cá nhân trong nước ở trong trạng thái khá hưng phấn", VinaCapital đánh giá.
Về giao dịch của khối ngoại, NĐT nước ngoài bán ròng 2.500 tỷ đồng trong tháng 12, chủ yếu từ những giao dịch lớn thoái vốn khỏi DIG, GMD, TMS. Không như những tháng trước, khối ngoại bắt đầu mua ròng những cổ phiếu vốn hóa lớn như VHM, VCB, VPB. Đáng chú ý, khối ngoại mua ròng 1.500 tỷ đồng chứng chỉ quỹ ETF VN Diamond.
Đánh giá về vĩ mô VIệt Nam, VinaCapital cho rằng nền kinh tế tiếp tục hồi phục. Tăng trưởng GDP từ 0,4% trong quý 2, 2,6% trong quý 3, lên 4,5% trong quý 4. Tăng trưởng GDP cả năm 2020 đạt 2,9%, tốt hơn mức kỳ vọng chung (khoảng 2,5%) trên thị trường.
Chỉ số quản trị mua hàng (PMI) tăng từ 49,9 trong tháng 11 lên 51,7 vào tháng 12, cho thấy lĩnh vực sản xuất có khả năng tiếp tục tăng trưởng trong thời gian tới.
