VDSC: Trung Quốc hạn chế nhập khẩu bột sữa nguyên liệu, ngành sữa Việt Nam được hưởng lợi

Trong báo cáo phân tích về ngành sữa Việt Nam, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định, ngành sữa sẽ được hưởng lợi nhờ hai yếu tố. Thứ nhất là xu hướng giảm giá các mặt hàng nông sản và chăn nuôi trong 6 tháng đầu năm, điều này sẽ góp phần cải thiện biên lợi nhuận của các công ty F&B.

Ví dụ như một số “ông lớn” trong ngành F&B như Vinamilk (Mã: VNM) hoặc Masan Consumer (Mã: MCH) đã ký kết một số hợp đồng nguyên liệu mới trong nửa đầu năm nay, từ đó hưởng lợi thế giá nguyên liệu thấp hơn so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh đó, giá bán trung bình của các sản phẩm F&B đã tăng nhẹ từ đầu năm, điều này được minh chứng bởi xu hướng tăng của chỉ số CPI trong lĩnh vực F&B Dựa trên kỳ vọng rằng tiêu thụ các sản phẩm F&B ổn định, đơn vị phân tích cho rằng, nguyên liệu giá thấp bắt đầu có hiệu lực, biên lợi nhuận gộp của ngành F&B sẽ được phục hồi.

Chi phí nguyên liệu đầu vào giảm

Theo VDSC, giá bột sữa nguyên liệu vào cuối tháng 6 đang thể hiện xu hướng ổn định và thấp hơn so với cùng kỳ năm trước, trong khi các mặt hàng khác như ngô, lúa mì, đậu nành hoặc dầu cọ đã điều chỉnh tăng từ đầu tháng 6. Lý do chính giữ cho giá bột sữa nguyên liệu ổn định là sự giảm nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc.

Hồi tháng 5, Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) đưa ra dự báo, lượng sản xuất bột sữa nguyên kem (WMP) trong nước của Trung Quốc dự kiến sẽ tăng trong năm nay nhờ cải thiện hiệu suất sữa tươi nguyên liệu và mở rộng tồn kho gia súc. Song, sản lượng WMP trong nước cao hơn có thể làm Trung Quốc giảm nhu cầu nhập khẩu WMP và bột sữa tách béo (SMP) trong năm 2023.

Trên thực tế, tổng giá trị nhập khẩu bột sữa của Trung Quốc đã giảm 3,5% so với cùng kỳ năm trước và 6% so với tháng trước, xuống còn 723 triệu USD vào tháng 5 năm 2023.

Còn sự tăng giá các mặt hàng nông sản và chăn nuôi khác là do Nga quyết định không gia hạn về thỏa thuận đảm bảo hành lang thương mại cho xuất khẩu ngũ cốc của Ukraine. Vì ngày đáo hạn là 17/07/2023, các người mua ngày càng tăng mua để lưu kho các nguyên liệu thô này, dẫn đến thiếu hụt giữa cung và cầu.

VDSC cho rằng, sự rủi ro về chi phí nguyên liệu chăn nuôi cao hơn có thể gây áp lực đẩy người nông dân tăng giá bán sản phẩm trong quý IV. Trong khi đó, nhu cầu nhập khẩu bột sữa nguyên liệu thấp hơn từ Trung Quốc sẽ là yếu tố chính hạn chế sự tăng giá của giá bột sữa nguyên liệu toàn cầu trong năm 2023.

Cũng theo đơn vị phân tích, ngành sữa Việt Nam sẽ được hưởng lợi nhiều nhất trong lĩnh vực F&B từ việc giảm chi phí nguyên liệu đầu vào.