VDSC: KBNN khó có thể hoàn thành kế hoạch phát hành trái phiếu chính phủ trong năm 2019
Ảnh minh họa (Nguồn: KBNN)
Theo số liệu của công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC), trong 9 tháng đầu năm 2019, KBNN phát hành thành công trên 155 nghìn tỉ đồng, hoàn thành 59% kế hoạch năm nhưng tỉ lệ đấu thầu thành công đạt 80%, cao hơn mức 50% cùng kì 2018.
Về lợi tức TPCP, xu hướng giảm được hình thành kể từ tháng 5 và trong tháng 9 vừa qua, mặt bằng lợi tức ghi nhận mức sụt giảm mạnh sau quyết định giảm lãi suất điều hành từ phía Ngân hàng Nhà nước (NHNN).
Dựa trên diễn biến thực tế, VDSC nhận định khả năng cao KBNN khó có thể hoàn thành kế hoạch phát hành TPCP trong năm 2019. Bên cạnh đó, VDSC cũng ghi nhận việc KBNN đã và đang chủ động giảm qui mô gọi thầu trong các tháng gần đây.
"Trong bối cảnh diễn biến giải ngân vốn đầu tư công vẫn chậm chạm và mặt bằng lợi tức TPCP trên thế giới đảo chiều giảm nhanh hơn dự báo, nhu cầu gia tăng huy động vốn của KBNN không lớn. Cùng với đó, với mức lạm phát thấp hơn kì vọng thì cách điều hành của KBNN vừa giúp giảm áp lực lên lợi tức TPCP vừa hạn chế tình trạng lấn át đầu tư tư nhân", VDSC nhận định.
Trên thị trường thứ cấp, hoạt động giao dịch trong quí III/2019 cũng sôi động hơn so với cùng kì khi qui mô giao dịch tăng 33% so với cùng kì. Về dòng vốn khối ngoại, nhà đầu tư ngước ngoài mua ròng gần 180 triệu USD trong quí III so với mức bán ròng tương tự cùng kì năm trước. Tính chung 9 tháng đầu năm, qui mô mua ròng TPCP đạt trên 600 triệu USD so với mức bán ròng 105 triệu USD của cùng kì năm 2018.
Tương tự thị trường sơ cấp, lợi tức TPCP trên thị trường thứ cấp đang giảm dần đều và trở về vùng đáy ghi nhận hồi đầu năm 2018. Tuy nhiên, theo VDSC diễn biến hiện tại ổn định và bền vững hơn so với cùng kì khi mà chênh lệch lợi tức TPCP Việt Nam – Mỹ kì hạn 2 năm dao động quanh ngưỡng 1% thay vì mức 0% ghi nhận vào giữa quí II/2018.
Phần bù rủi ro quốc gia (chênh lệch giữa lợi tức trái phiếu Chính phủ Mỹ và Việt Nam kì hạn 10 năm) tăng trở lại và ở quanh mốc 2%. So với các quốc gia khác, mức chênh lệch hiện tại của Việt Nam so với Mỹ cao hơn Thái Lan (-0,1%), Malaysia (1,7%) và Trung Quốc (1,6%) trong khi thấp hơn Indonesia (5,1%).
Bên cạnh đó, phần bù rủi ro kì hạn, chênh lệch lợi tức trái phiếu Chính phủ kì hạn 10 năm và 2 năm, cũng liên tục tăng trở lại trong các tháng qua.
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)
Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội
Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.
Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.
Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.
Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.
TRỰC TIẾP
