VCSC: VietinBank đã được cho phép ngừng trả cổ tức tiền mặt để giữ lại lợi nhuận tăng vốn cấp 1

Công ty chứng khoán này cho rằng ngân hàng khó có thể được bơm thêm vốn trong 12 tháng tới, đồng thời ngân hàng sẽ không tăng vốn cấp 2 trong năm 2019 để giảm áp lực chi phí huy động nhằm cải thiện NIM.

Ngân hàng TMCP Công thương Việt nam (Ảnh: VietinBank)

VietinBank khó đạt chuẩn Basel II?

Trong báo cáo mới đây, CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho biết Ngân hàng TMCP Công thương Việt nam (VietinBank - Mã: CTG) đã được cổ đông cho phép ngừng trả cổ tức tiền mặt để giữ lại lợi nhuận làm vốn cấp 1.

Mặc dù vậy, VCSC nhận định rằng ngân hàng khó có thể được bơm vốn trong 12 tháng tới, ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng. Hiện nay, VietinBank vẫn thiếu room khối ngoại và hiện vẫn chưa rõ thời điểm và mức độ điều chỉnh qui định room khối ngoại đối với ngân hàng.

Chia sẻ trong đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2019, Chủ tịch HĐQT Lê Đức Thọ cho biết tỉ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) của VietinBank tính đến cuối năm 2018 là 9,6% đối với riêng ngân hàng mẹ và 10% đối với hợp nhất. Và nếu áp dụng theo Thông tư 41 (Basel II), thì hệ số CAR của VietinBank ở mức dưới 8%.

VCSC dự báo CAR năm 2019 của VietinBank sẽ giảm xuống 9,8%/năm (theo Basel I) với tỉ lệ vốn cấp 1 mỏng ở mức 6,8% và ngân hàng khó có thể tuân thủ Basel II.

Một số chỉ tiêu tài chính của VietinBank qua các năm

Nguồn: VCSC

Trái phiếu VAMC là "gánh nặng" lên khả năng sinh lời của ngân hàng

Cùng với đó, VCSC nhận định việc giải quyết trái phiếu VAMC sẽ ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của VietinBank trong các năm tới. Cuối năm 2018 ngân hàng vẫn còn 13,4 nghìn tỉ đồng trái phiếu VAMC trên bảng cân đối kế toán.

VCSC cho rằng ngân hàng sẽ nỗ lực giải quyết trái phiếu VAMC trong các năm 2019 - 2021. Nếu ngân hàng sẽ dự phòng đầy đủ cho lượng trái phiếu này thì chi phí tín dụng liên quan sẽ được đẩy mạnh vào năm 2020.

Mặc dù vậy, công ty chứng khoán này lại điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2019 của VietinBank thêm 7% lên 7,6 nghìn tỉ đồng, tăng 41% so với năm 2018. Sự điều chỉnh này là do thu nhập lãi thuần 2018 biến động bất thường khiến mức dự báo thu nhập trước dự phòng 2019 được điều chỉnh tăng mạnh hơn so với giả định tăng chi phí dự phòng.

Tăng trưởng bán lẻ tác động tích cực đến NIM

VCSC nhận định lợi suất cho vay của VietinBank đang cải thiện nhờ tiến độ tích cực tăng tỉ trọng đóng góp của cho vay bán lẻ. Lợi suất cho vay năm 2018 tăng 50 điểm cơ bản nhờ tỉ trọng của cho vay bán lẻ tăng 4 điểm % lên 29%. Con số này còn thấp so với tại các ngân hàng thương mại quốc doanh khác (BID: 32%, VCB: 37% vào cuối năm 2018) nên CTG vẫn còn dư địa để tiếp tục tập trung vào mảng bán lẻ.

Lợi suất cho vay của ngân hàng liên tục được cải thiện qua 4 quí liên tiếp và tính đến quí I/2019, dự phóng cho cả năm đạt 7,8%. Do vậy, VCSC dự báo cho vay bán lẻ sẽ chiếm 33% cho vay của VietinBank trong năm 2019 với lợi suất cho vay là 7,7%.

Và với tăng trưởng cho vay 2019 dự báo đạt 7%, VCSC cho rằng ngân hàng sẽ không tăng vốn cấp 2 trong năm 2019 để giảm áp lực chi phí huy động nhằm cải thiện NIM. Đồng thời, NIM của VietinBank cũng như BIDV khó có thể vượt mức 3% trong năm nay.

SCIC muốn tham gia tăng vốn cho BIDV và VietinBank

13-06-2019

Cuộc rượt đuổi của các ngân hàng cổ phần và 'ông lớn' Nhà nước

24-05-2019

NHNN chấp thuận VietinBank phát hành 10.000 tỉ đồng trái phiếu

Diệp Bình

Theo Doanh Nghiệp & Kinh Doanh

Link bài gốc

https://doanhnghiepkinhdoanh.doanhnhanvn.vn/vcsc-vietinbank-da-duoc-cho-phep-ngung-tra-co-tuc-tien-mat-de-giu-lai-loi-nhuan-tang-von-cap-1-4220190615095506548.htm