VCBS dự báo các nhịp tăng tính từ đáy ngắn hạn của VN-Index sẽ khó vượt quá 100 điểm

Báo cáo triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong quý IV của Chứng khoán Vietcombank (VCBS) chỉ ra việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tục tăng lãi suất với mức độ lớn, tần suất dày đặc trong thời gian qua và theo đó khiến cho USD lên giá mạnh mẽ so với tất cả các đồng tiền khác trên thị trường đã gây áp lực đáng kể lên các cân đối kinh tế vĩ mô lớn của Việt Nam, cụ thể là tạo áp lực lên sự ổn định tỷ giá của đồng Việt Nam, mục tiêu lạm phát và mặt bằng lãi suất.

Theo đó, VCBS cho rằng các yếu tố kinh tế chính sẽ chi phối thị trường chứng khoán trong quý IV/2022 bao gồm:

(1) Đà phục hồi tăng trưởng như đã thấy trong nửa đầu năm và quý III/2022 vẫn tiếp diễn, nhưng VND tiếp tục chịu áp lực mất giá so với USD;

(2) Mặt bằng lãi suất tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh tăng, đặc biệt là lãi suất huy động và đến cuối năm 2022 nhiều khả năng sẽ tăng lên mức tương đương cho đến vượt 50 điểm cơ bản so với giai đoạn cuối năm 2019 trước dịch COVID;

(3) Dòng tiền trên thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục duy trì trạng thái yếu dưới áp lực mất giá của đồng VND so với USD cũng như việc mặt bằng chi phí vốn tăng lên làm suy giảm mức định giá của hầu hết các loại tài sản tài chính, đặc biệt là cổ phiếu.

Trong bối cảnh hiện tại, VCBS cho rằng VN-Index gần như không thể quay lại được mức cao nhất đã đạt được vào tháng 4/2022. Hiện tại thì vùng 950 - 1.000 điểm vẫn đang là vùng điểm số hỗ trợ gần nhất của thị trường và nhóm phân tích không kỳ vọng khả năng VN-Index rơi xuống dưới mức này mà chỉ số sẽ dao động trong vùng 1.000 – 1.200 điểm trong quý IV.

Bên cạnh đó, chỉ số vẫn có thể ghi nhận một vài nhịp hồi phục nhỏ từ trạng thái quá bán nhưng các nhịp tăng tính từ đáy ngắn hạn sẽ khó vượt quá 100 điểm. 

Công ty chứng khoán không thay đổi dự báo về thanh khoản thị trường. Theo đó, khối lượng giao dịch trung bình trong năm 2022 được dự báo đạt bình quân khoảng 800 triệu cổ phiếu/phiên trên cả ba sàn, tương ứng với mức giảm khoảng 20% so với cùng kỳ. Giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên cho cả năm 2022 cũng được dự báo giảm khoảng 17% so với năm 2021, tương ứng đạt khoảng 22.000 tỷ đồng/phiên trên toàn thị trường.