Tỷ giá USD/VND sẽ giảm trong những tháng cuối năm?
Ảnh minh họa. (Nguồn: Thanh Niên).
Sự ổn định của tỷ giá được củng cố vững chắc
Hiếm có khi nào sự ổn định của tỷ giá USD/VND lại được củng cố vững chắc như hiện tại khi cả yếu tố trong nước và quốc tế đều có xu hướng hỗ trợ sức mạnh của tiền đồng.
Tính đến cuối tháng 8, tỷ giá trung tâm chỉ tăng gần 0,2%. Trong khi, tỷ giá USD/VND niêm yết tại các ngân hàng đi ngang, thậm chí giảm so với mức ghi nhận cuối năm trước. Tỷ giá tự do cũng không có nhiều thay đổi, tiếp tục dao động tại vùng 23.180 – 23.200 VND/USD.
Nguồn: SSI Research.
Theo giới phân tích, sự ổn định của tỷ giá trong những tháng qua có sự đóng góp lớn từ đà suy yếu của đồng USD trên thị trường quốc tế.
Số liệu của Bloomberg cho thấy, tính từ đầu năm đến nay, chỉ số US Dollar Index (DXY, thước đo sức mạnh của đồng USD với các đồng tiền chủ chốt) đã giảm tổng cộng 3,4% và chạm vùng giá thấp nhất trong vòng 2 năm qua. Sự suy yếu của đồng bạc xanh diễn ra sau một loạt các động thái chính sách tiền tệ chưa từng của tiền lệ của Ngân hàng trung ương Mỹ (Fed), đặc biệt là việc triển khai gói nới lỏng định lượng không giới hạn.
"Khác với xu hướng tăng như các năm trước, sự ổn định của tỷ giá trong thời gian qua chịu ảnh hưởng lớn từ đà suy yếu của đồng USD trên thị trường quốc tế. Chính sự mất giá của đồng USD đã góp phần giữ vững giá trị cho đồng VND", TS. Nguyễn Trí Hiếu nhận định.
Cùng với các yếu tố quốc tế, tỷ giá USD/VND cũng được hỗ trợ mạnh mẽ từ nguồn cung ngoại tệ trong nước dồi dào.
Cụ thể, trong 8 tháng đầu năm, Việt Nam đã xuất siêu 11,9 tỉ USD, riêng trong tháng 8 xuất siêu đạt khoảng 4,4 tỉ USD. Tổng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thực hiện tính đến ngày 20/8 cũng đạt 11,4 tỉ USD, tuy giảm 4,7% so với cùng kì năm trước nhưng vẫn là mức tương đối lớn.
Nguồn: SSI Research.
Sự dồi dào của nguồn cung ngoại tệ đã tạo điều kiện cho NHNN mua vào một lượng lớn ngoại tệ.
Tại phiên họp Chính phủ thường kì tháng 8, Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc cho biết, dự trữ ngoại hối hiện đạt khoảng 92 tỉ USD và đến cuối năm nay có thể đạt con số 100 tỉ USD. Như vậy, kể từ đầu năm đến nay, dự trữ ngoại hối đã tăng thêm khoảng 13 tỉ USD và NHNN có thể sẽ mua thêm khoảng 8 tỉ USD trong những tháng cuối năm.
Thực tế, nếu không có các động thái mua vào ngoại tệ của nhà điều hành, VND hoàn toàn có thể lên giá so với USD hay tỷ giá USD/VND có thể giảm rõ rệt so với cuối năm trước.
Bên cạnh yếu tố nguồn cung, sự sụt giảm về nhu cầu USD cũng có tác động không nhỏ tới diễn biến tỷ giá.
Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, mặc dù Việt Nam vẫn xuất siêu trong 8 tháng đầu năm nhưng kim ngạch xuất nhập khẩu đều giảm so với cùng kì năm trước, đặc biệt nhập khẩu. Sự suy yếu của hoạt động nhập khẩu đã là giảm nhu cầu về đồng USD, góp phần kìm hãm xu hướng tăng của tỷ giá.
VND có khả năng lên giá với USD trong những tháng cuối năm
Kết quả khảo sát của hãng tin Reuters cho thấy, đồng USD được dự báo sẽ tiếp tục kéo dài đà giảm giá sang năm 2021, chủ yếu do Fed chuyển đổi sang một khuôn khổ chính sách mới, theo hướng chấp nhận một thời kì lạm phát cao hơn và tập trung hỗ trợ cho thị trường việc làm.
"Mức lãi suất hấp dẫn, vốn là động lực lớn nhất cho "vị thế tối cao" của đồng USD trong hơn hai năm qua đã suy yếu", các nhà chuyên gia được Reuters thăm dò nhận định.
Hầu hết chiến lược gia được Reuters khảo sát cho rằng động thái thay đổi chính sách của Fed sẽ là yếu tố ảnh hưởng mạnh nhất tới đồng USD trong phần còn lại của năm. Theo đó, 47 trên 75 chuyên gia tham gia trả lời câu hỏi bổ sung của Reuters nhận định xu hướng suy yếu của đồng bạc xanh sẽ tiếp tục trong ít nhất ba tháng nữa.
Diễn biến chỉ số US Dollar Index trong 5 năm qua. (Nguồn: Bloomberg).
Chứng khoán Bảo Việt dự báo, tỷ giá VND/USD có thể tiếp tục giảm trong thời gian tới do chỉ số USD Index suy yếu khi Fed sẽ chuyển mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ từ việc dựa trên mục tiêu "cứng" về lạm phát 2% sang một cơ chế linh hoạt hơn là dựa vào "mức lạm phát trung bình". Điều này có thể khiến Fed sẽ tiếp tục duy trì trạng thái nới lỏng tiền tệ trong một thời gian dài dù lạm phát vượt lên trên 2%.
Bên cạnh đó, nhằm tránh rủi ro Việt Nam bị đưa vào danh sách thao túng tiền tệ của Mỹ, rất có thể NHNN sẽ hạn chế các hoạt động mua ròng ngoại tệ trong thời gian tới. Diễn biến này nhiều khả năng sẽ khiến VND mạnh lên so với USD, qua đó khiến tỷ giá VND/USD giảm.
Đồng quan điểm, Chứng khoán MB cho rằng, sự đi xuống của chỉ số USD Index cộng với mức xuất siêu 12 tỉ USD trong 8 tháng tạo điều kiện thuận lợi để NHNN thu mua thêm ngoại tệ, củng cố dự trữ ngoại hối, điều hành tỷ giá ổn định.
Bên cạnh đó, những cảnh báo về việc định giá thấp tiền đồng của Bộ Tài Chính Mỹ sẽ góp phần khiến đồng VND tăng giá nhẹ trong phần còn lại của năm.
Theo TS. Nguyễn Trí Hiếu, diễn biến tỷ giá USD/VND trong thời gian tới sẽ tiếp tục diễn biến khó lường trước tác động của dịch bệnh, cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung Quốc và bầu cử Tổng thống Mỹ. Mặc dù vậy, vị chuyên gia này cũng cho rằng tỷ giá USD/VND có khả năng sẽ giảm trong những tháng cuối năm khi đồng bạc xanh tiếp tục suy yếu trên thị trường quốc tế.
