Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay chủ chốt tháng thứ 6 liên tiếp

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC, ngân hàng trung ương) ngày 20/11 đã giữ nguyên lãi suất cho vay chủ chốt tháng thứ 6 liên tiếp như dự báo của thị trường.

Nhân viên một ngân hàng Trung Quốc kiểm tiền. (Ảnh: *Xinhua).*

Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm được giữ nguyên ở mức 3%, trong khi LPR kỳ hạn 5 năm không đổi ở mức 3,5%. Trong một cuộc khảo sát của Reuters trong tuần này, toàn bộ 23 nhà giao dịch tham gia đều dự đoán sẽ không có thay đổi nào đối với cả hai loại lãi suất.

Việc cố định LPR cho thấy PBoC không còn quá cấp thiết phải nới lỏng thêm chính sách tiền tệ sau khi Trung Quốc đạt được thỏa thuận đình chiến thương mại với Mỹ, ngay cả khi số liệu tháng 10/2025 cho thấy dấu hiệu chậm lại của nền kinh tế.

PBoC có thể đã chuyển sang lập trường ít ôn hòa hơn sau khi đề cập tới các điều chỉnh chính sách "liên chu kỳ" trong báo cáo thực hiện chính sách tiền tệ quý III/2025 lần đầu tiên kể từ quý I năm ngoái. Chính sách này nhằm mục đích làm dịu tác động của các chu kỳ kinh tế.

Các nhà phân tích cho rằng một loạt số liệu kinh tế tháng 10/2025, bao gồm sự sụt giảm trong xuất khẩu và sự chậm lại hơn nữa của doanh số bán lẻ, đã cho thấy một quý IV khó khăn hơn.

Các khoản cho vay mới của các ngân hàng Trung Quốc đã giảm mạnh trong tháng 10/2025 so với tháng trước và không đạt được kỳ vọng của thị trường, do các gia đình và doanh nghiệp vẫn thận trọng với việc vay thêm do bất ổn kinh tế và căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ.

Chuyên gia kinh tế Xinquan Chen của ngân hàng Goldman Sachs nhận định PBoC sẵn sàng chấp nhận tăng trưởng tín dụng thấp hơn nữa thay vì phản ứng bằng việc nới lỏng chính sách tiền tệ và tín dụng trên diện rộng.

Tuy nhiên, với dự báo sự giảm tốc tăng trưởng đang trở thành hiện thực, ông Chen cho rằng việc nới lỏng chính sách tiền tệ nhiều khả năng chỉ bị trì hoãn hơn là bị huỷ bỏ, đồng thời lùi dự báo về việc "cắt giảm kép" cả lãi suất chính sách và tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng sang quý I/2026, thay vì vào quý hiện tại.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.