Tín dụng doanh nghiệp sẽ tiếp tục tăng cao hơn mảng cá nhân, vì sao?

Trong báo cáo phân tích ngành ngân hàng công bố mới đây của Chứng khoán Mirea Asset, các chuyên gia phân tích cho rằng mảng khách hàng doanh nghiệp (KHDN) vẫn có thể tăng trưởng cao hơn trong 2025, tuy nhiên sẽ có sự phân hóa tương đối trong danh mục của các ngân hàng.

Dự báo này được đưa ra dựa trên cơ sở phân tích những gì đã diễn ra trong năm 2024 khi số liệu công bố từ các ngân hàng cho thấymảng KHDN vẫn đang tương đối vượt trội hơn so với khách hàng cá nhân (KHCN).

Cụ thể, trong năm 2024 dù GDP ghi nhận phục hồi mạnh mẽ, thu nhập hộ gia đình tăng vẫn còn chậm. Dữ liệu tăng trưởng bán lẻ cho thấy tiêu dùng giảm tốc còn 9% so với cùng kỳ trong 2024 — thấp hơn nhẹ so với mức 9,4% của năm 2023 — phản ánh tâm lý thận trọng của người tiêu dùng.

Ngoài ra, dù thị trường bất động sản (BĐS) được kỳ vọng sẽ tiếp tục khởi sắc trong năm 2025 nhờ nguồn cung gia tăng, tăng trưởng tín dụng KHCN khó có thể bứt phá vượt trội trong ngắn hạn.

Ngược lại, nhu cầu tín dụng doanh nghiệp được dự báo sẽ duy trì ở mức cao, đặc biệt trong các lĩnh vực như đầu tư công và sản xuất – những động lực tăng trưởng chủ chốt của năm 2025. Đồng thời,việc gia tăng tín dụng ngắn hạn nhằm hoàn thành mục tiêu tăng trưởng được giao cũng phần nào giúp nhóm khách hàng doanh nghiệp hưởng lợi phần nào.

Xét chung cho toàn nền kinh tế, các chuyên gia Mirea Asset nhận định tăng trưởng tín dụng sẽ tiếp tục là mục tiêu trọng tâm trong chính sách phát triển mới, khi Quốc hội phê duyệt điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 lên tối thiểu 8%. Do đó, NHNN cũng đã chủ động phân bổ hạn mức tăng trưởng tín dụng cho các NHTM phù hợp với mục tiêu chung.

Mặc dù NHNN lên kế hoạch cho tăng trưởng tín dụng đạt 16% cho 2025, các chuyên gia dự phóng tăng trưởng tín dụng 2025 ở mức thấp hơn là 14,7%.

Tuy vậy, rủi ro áp lực tỷ giá vẫn tương đối hiện hữu và chính sách quá nới lỏng chưa thực sự phù hợp, và cần theo dõi thêm các yếu tố ngoại vi.

Về lãi suất, yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng tín dụng, các chuyên gia chỉ ra rằng mặt bằng lãi suất đã thiết lập đáy vào cuối quý I/2024 và hiện tại có tăng nhẹ nhưng vẫn thấp hơn khoảng 1,5 điểm % so với đầu năm 2023.

Đồng thời, bất chấp những thách thức kinh tế, lãi suất của các ngân hàng vẫn kiểm soát tốt thông qua các chỉ đạo của chính phủ cũng như lãi suất mang tính định hướng của các ngân hàng quốc doanh

Các chuyên gia dự kiến rằng chi phí vay sẽ tiếp tục duy trì phù hợp, được hỗ trợ bởi lợi nhuận vẫn tương đối ổn định và kỳ vọng được bổ sung vốn đối với nhóm ngân hàng quốc dân, với mục tiêu đảm bảo ổn định tình hình hoạt động của hệ thống ngân hàng cũng như hỗ trợ tăng trưởng.

"Theo đó, lãi suất có thể tăng khoảng 04 - 0,5 điểm %, chủ yếu trong nửa sau 2025 khi tín dụng tăng cao trong giai đoạn cuối 2024 cần thời gian thẩm thấu", báo cáo viết.