Chủ đề đầu tư hấp dẫn trên thị trường chứng khoán quý 2: Câu chuyện thoái vốn, chuyển sàn…

Mới đây, CTCP Chứng khoán Ngân hàng BIDV (BSC, Mã: BSI) công bố báo cáo cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2019. Theo đó, Chứng khoán BSC đã đưa ra một số chủ đề đầu tư trong quý 2/2019:

Thứ nhất, câu chuyện thu hút dòng vốn nước ngoài đón đầu kỳ vọng nâng hạng

Khả năng thị trường Việt Nam được nâng hạng vào tháng 9 năm 2019 đã giảm đáng kể sau bản cập nhật mới nhất ở T3/2019 của FTSE Russell. Theo đó, có đến 3/4 tiêu chí bị đánh giá tiêu cực hơn so với kỳ rà soát trước và vẫn nằm trong danh sách theo dõi nâng hạng lên thị trường mới nổi hạng hai. Theo đánh giá của Chứng khoán BSC, đây là một bước lùi cho tiến trình nâng hạng thị trường.

Tuy nhiên, Chứng khoán BSC vẫn kỳ vọng dòng tiền nước ngoài đến từ khả năng Argentina và Kuwait chính thức được MSCI nâng hạng thị trường mới nổi lần lượt vào kỳ Tháng 5/2019 và Tháng 5/2020. Theo đó, với giả định trên, trong kỳ T5/2019, tỷ trọng Việt Nam trong MSCI frontier 100 index sẽ tăng từ mức 17% lên 23% (tương ứng khoảng 31 triệu USD từ ETF Ishare bổ sung) và nâng lên mức 30% vào tháng 5/2020. Chứng khoán BSC lưu ý, nhiều quỹ đầu tư hiện tại cũng đang đầu tư theo chỉ số MSCI Frontier 100 cũng sẽ gia tăng trọng tương ứng, do đó con số thực tế có thể sẽ cao hơn đáng kể.

Cổ phiếu POW của PV Power chuyển giao dịch trên UPCoM sang niêm yết trên HOSE. Ảnh: HOSE

Thứ hai, sự thay đổi thứ tự trong rổ VN30 và dự báo sẽ có ảnh hưởng lớn đến Vn-Index

Trong quý I/2019, rổ VN30 đã có sự thay đổi lớn với 3/4 mã được Chứng khoán BSC lưu ý trong báo cáo ngành sẽ được thêm vào lần lượt là VHM, TCB, HDB và EIB, đây là nhóm cổ phiếu có vốn hóa rất lớn. Theo đó, tổng tỷ trọng nhóm VN30 tính tới ngày 15/4 đã chiếm 74,4% tổng vốn hóa thị trường tăng từ mức 63,9% cuối năm 2018.

Ngoài ra nhà đầu tư cũng cần lưu ý các văn bản sửa đổi quy tắc rổ chỉ số VN30 và các lần tái cân bằng danh mục định kỳ, trong đó cần lưu ý về luật giới hạn tỷ trọng các nhóm liên quan. Với quy mô ngày càng lớn của nhiều quỹ đầu tư ETF mô phỏng chỉ số VN30, việc thay đổi tỷ trọng và cơ cấu danh mục VN30 sẽ tác động không nhỏ đến thị trường cơ sở và đặc biệt là thị trường phái sinh.

Thứ ba, kế hoạch niêm yết/cổ phần hóa và chuyển sàn dự kiến sẽ được thúc đẩy nhanh hơn do tiến độ năm 2018 không đạt

Trong quý 1, sàn HOSE đã đón nhận một thành viên mới có giá trị vốn hóa lớn chuyển từ UPCoM sang là POW. Theo dự kiến trong Quý 2/2019 sẽ có thêm hai thành viên có giá trị vốn hóa đáng kể khác dự kiến chuyển bao gồm HVN và VGC. Với việc các mã có tỷ trọng vốn hóa lớn được chấp thuận giao dịch trên sàn HOSE, dự kiến danh mục VN30 sẽ được có những cập nhật, bổ sung đáng kể trong năm 2019.

Thứ tư, cơ hội từ thoái vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp đầu ngành

Sau hơn một năm trầm lắng về các giao dịch thoái vốn nhà nước, Chứng khoán BSC cho rằng giao dịch thoái vốn sẽ sôi động trở lại từ Quý 2/2019, một số doanh nghiệp đầu ngành dự kiến sẽ được thoái vốn trong Quý 2 và Quý 3 năm 2019 là DRC, CSM, SRC và BFC (Nhóm Vinachem).

Thứ năm, nhóm cổ phiếu Mid-cap với câu chuyện khác biệt sẽ nhận được nhiều chú ý hơn

Diễn biến về hiệu suất tăng trưởng của nhóm Mid-cap trong Quý 1/2019 khá tương đồng với các dự báo đầu năm, chủ yếu là các nhóm Thủy sản, Dệt may, … hưởng lợi từ việc thay đổi chính sách, các hiệp định thương mại và chiến tranh thương mại.

Chứng khoán BSC nhận định nhóm Mid-cap trong Quý 2/2019 sẽ tiếp tục duy trì hiệu suất tốt như Quý I/2019, tuy nhiên sự phân hóa giữa các cổ phiếu Mid-cap sẽ rõ rệt hơn, do đó nhà đầu tư nên lựa chọn những cổ phiếu có câu chuyện riêng, mức định giá chung so với ngành còn ở mức thấp và dự phóng tăng trưởng kết quả kinh doanh khả quan.

Câu chuyển đầu tư công là một chủ đề đầu tư trong quý 2. Ảnh minh họa

Thứ sáu, nhóm cổ phiếu mang tính chất phòng thủ, có lợi tức cao (điện) và thuộc các ngành có tiềm năng tăng trưởng ổn định (bán lẻ, tiêu dùng, đồ uống)

Đây là lựa chọn an toàn hơn so với thị trường trong giai đoạn rủi ro tăng cao trong bối cảnh tình hình thế giới diễn biến còn phức tạp chưa rõ ràng.

Thứ bảy, đầu tư công cũng là một trong những kế hoạch trọng điểm được đẩy mạnh của chính phủ trong năm 2019

Những tín hiệu đẩy nhanh tiến độ triển khai các dự án đầu tư hạ tầng trong Quý 1/2019 cho thấy quyết tâm rõ của Chính phủ trong việc đầu tư công. Một số dự án trọng điểm dự kiến triển khai như cao tốc Vân Đồn – Móng Cái (Tháng 4/2019), Sân bay Long Thành (dự kiến năm 2020), cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận (dự kiến đưa vào hoạt động từ năm 2020), Vành Đai 2 – Hồ Chí Minh (đã hoàn thành 55km/70km).

Do đó, Chứng khoán BSC đánh giá cơ hội khả quan đến nhóm vật liệu xây dựng- xi măng (HT1) và đá xây dựng (KSB, CTI), nhóm xây dựng hạ tầng (CII, VCG, LCG) tham gia cung cấp nguyên liệu và tham gia xây dựng các dự án hạ tầng.