SSI Research: Lãi suất sẽ chạm đáy trong 2022, áp lực lạm phát tăng mạnh trong nửa cuối năm

Trong báo cáo cập nhật thị trường tiền tệ tuần 17 - 21/1, Bộ phận Phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết nhiều ngân hàng đã tiếp tục tăng lãi suất huy động tiền gửi khách hàng cá nhân do áp lực thanh khoản cao điểm cuối năm. 

Nhìn chung, trong vòng 2 tháng qua, các ngân hàng thương mại đã tăng 0,1 - 0,5 điểm % đối với biểu lãi suất huy động, chủ yếu ở các kỳ hạn ngắn hoặc 1 năm. 

Các chương trình khuyến mại cũng đươc sử dụng nhằm thu hút nguồn tiền nhàn rỗi từ người dân; trong đó, mặt bằng lãi suất thông qua kênh gửi tiền online cao hơn khoảng 0,2 – 0,3 điểm % so với kênh gửi tiền truyền thống. 

Theo đó, SSI Research đánh giá đây chỉ là xu hướng mang tính mùa vụ và mặt bằng lãi suất huy động kỳ vọng sẽ hạ nhiệt sau đó. 

Song, các chuyên gia cho rằng áp lực lạm phát sẽ tăng mạnh trong nửa cuối năm 2022 và kỳ vọng lãi suất sẽ chạm đáy trong năm nay. Triển vọng tăng lãi suất phụ thuộc vào tốc độ phục hồi của nền kinh tế. 

Theo kịch bản cơ sở của nhóm phân tích, lãi suất huy động sẽ tăng 0,2 - 0,25 điểm % trong nửa cuối năm 2022.

Ở một diễn biến khác, kênh thị trường mở (OMO) đã được sử dụng và Ngân hàng Nhà nước đã bơm 1.100 tỷ đồng vào hệ thống ngân hàng thông qua nghiệp vụ mua kỳ hạn 28 ngày với lãi suất 2,5%/năm. Tổng lượng tín phiếu đang lưu hành thông qua kênh OMO là 1.100 nghìn tỷ đồng. 

"Nhìn chung, áp lực đối với thanh khoản hệ thống chưa lớn và việc thiếu hụt chỉ mang tính cục bộ ở một số ngân hàng", SSI Research đánh giá.

Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng có biến động trái chiều, với kỳ hạn qua đêm hầu như đi ngang, kết thúc tuần ở 1,12%/năm (giảm 0,01 điểm %). 

Ngược lại, lãi suất kỳ hạn dài có xu hướng tăng mạnh, đặc biệt kỳ hạn 2 tuần (tăng 0,22 điểm %), khi nhu cầu vay phản ánh kỳ vọng diễn biến lãi suất liên ngân hàng sẽ tăng trong thời gian tới, thị trường bước vào giai đoạn cao điểm Tết Nguyên Đán. 

VND tăng mạnh, tỷ giá rơi về mức thấp nhất một năm trở lại

Trên thị trường ngoại hối, SSI Research cho biết đồng VND tăng giá tương đối mạnh trong tuần qua. Trên thị trường liên ngân hàng, tỷ giá USD/VND giảm 0,37% xuống còn 22.628. 

Tỷ giá niêm yết tại các ngân hàng thương mại giảm 90 đồng/USD, kết tuần mua - bán ở mức 22.450 - 22.760. 

Như vậy, tỷ giá đã rơi về mức thấp nhất trong 1 năm trở lại đây. Diễn biến này tương đồng với kỳ vọng của nhóm phân tích, khi nguồn cung ngoại tệ vào Việt Nam vẫn duy trì tích cực. 

Bên cạnh đó, VND thường có xu hướng mạnh hơn trong giai đoạn đầu năm khi nguồn cung ngoại tệ được hỗ trợ bởi dòng kiều hối. 

Trong năm 2022, SSI Research kỳ vọng đồng VND sẽ tiếp tục thể hiện sức mạnh của mình, tăng giá nhẹ 0,5 – 1% so với cuối năm 2021. Tuy nhiên, diễn biến trong năm sẽ biến động mạnh hơn tùy thuộc vào nguồn cung cầu ngoại tệ tại thời điểm đó.