PPC: Triển vọng tích cực về cuối năm nhờ đồng Yên giảm và hồi tố doanh thu từ Phả Lại 1

Kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2016, PPC ghi nhận 4.489 tỷ đồng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế âm 349 tỷ đồng. Đây là kết quả khá thất vọng so với cùng kỳ năm 2015 cho dù chi phí khấu hao của PPC đã giảm rất mạnh từ mức 429 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2015 xuống chỉ còn 53 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2016 do một số máy móc thiết bị chính của Phả Lại 2 đã hết khấu hao.

Nguyên nhân chính dẫn đến lợi nhuận âm của PPC là đồng Yên Nhật (JPY) đã tăng 18% trong 9 tháng đầu năm so với Việt Nam Đồng (VNĐ) khiến PPC phải ghi nhận chi phí lỗ tỷ giá do đánh giá lại khoản vay có nguồn gốc ngoại tệ khoảng 765 tỷ đồng. Chi phí tài chính của PPC trong 9 tháng 2016 tăng gấp đôi so với cùng kỳ lên mức 772 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay chỉ chiếm khoảng 96 tỷ đồng, còn lại đa phần là do lỗ tỷ giá.

Tuy nhiên, từ đầu quý IV/2016 đến nay tỷ giá JPY/VNĐ đã giảm khoảng 8,0%. Theo bộ phận phân tích CTCK Bảo Việt (BVSC) đánh giá, trong trường hợp tỷ giá JPY được giữ nguyên đến cuối năm 2016, PPC có thể ghi nhận lãi khoảng 420 tỷ đồng từ chênh lệch tỷ giá trong quý IV/2016, tương đương 419 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý IV/2016, chấm dứt chuỗi kết quả kinh doanh không mấy tích cực trong 3 quý đầu năm 2016.

Nguồn: BVSC

Ngoài ra, BVSC cũng cho biết PPC đang xin hồi tố phần doanh thu từ sản lượng Qc (Sản lượng hợp đồng năm) thiếu hụt trong 5 tháng đầu năm 2016 do hợp đồng điện của Phả Lại 1 chưa được ký kết. Phần doanh thu này ước đạt khoảng 230-250 tỷ VNĐ. Nếu được EVN chấp thuận hồi tố phần doanh thu do chậm trễ trong việc ký kết hợp đồng điện cho Phả Lại 1 trong 5 tháng đầu năm 2016, PPC có thể hạch toán lợi nhuận sau thuế quý IV/2016 đạt 603-619 tỷ VNĐ.

Mặc dù vậy, lợi nhuận sau thuế cả năm 2016 của PPC vẫn kém hơn nhiều so với 2015 do cả sản lượng và giá bán điện đều giảm. BVSC ước tính doanh thu năm 2016 của PPC sẽ ở mức 5.898 tỷ đồng, giảm 23%. Lợi nhuận sau thuế có thể đạt mức 71 tỷ đồng cho cả năm 2016, giảm 87% so với năm 2015.