Nửa cuối năm, nhà đầu tư quốc tế sẽ ưu ái thị trường chứng khoán châu Á nào?

Hãng tin Bloomberg vừa thực hiện một cuộc khảo sát trên 19 chiến lược gia và nhà quản lý quỹ ở châu Á. Khoảng 1/3 nhận thấy chứng khoán Trung Quốc sẽ tăng trưởng vượt trội hơn hầu hết các thị trường khác trong nửa cuối năm. Khoảng 1/3 lựa chọn Ấn Độ, trong khi Nhật Bản đứng thứ ba.

Các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được coi là động lực tích cực cho hai thị trường mới nổi trên và mỗi thị trường cũng có những câu chuyện độc đáo của riêng mình.

Những người tham gia khảo sát ưa thích cổ phiếu Trung Quốc vì định giá thấp và khả năng Bắc Kinh sẽ điều chỉnh chính sách trong thời gian tới.

Trong khi đó, họ ưa chuộng cổ phiếu Ấn Độ vì tâm lý lạc quan sau cuộc bầu cử và khả năng miễn nhiễm của New Delhi khỏi căng thẳng địa chính trị.

Trong báo cáo triển vọng nửa cuối năm, ông Joseph Little, chiến lược gia cấp cao của HSBC Asset Management, nhận định: “Chúng tôi tin rằng định giá thấp và tốc độ tăng trưởng ổn định sẽ tạo cơ hội để các thị trường mới nổi, đặc biệt là ở châu Á, dẫn đầu trong 6 tháng tới”.

Cổ phiếu của các thị trường mới nổi tại châu Á đang trên đà khởi sắc. Trong quý II, MSCI EM Asia Index đã tăng mạnh hơn MSCI Asia Index với cách biệt lớn nhất kể từ năm 2009.

Theo bộ phận môi giới của Goldman Sachs, các thị trường mới nổi tại châu Á còn được mua ròng nhiều nhất trong tháng 6, trong khi cổ phiếu toàn cầu bị bán ròng với tốc độ nhanh nhất trong hai năm.

Câu chuyện của Ấn Độ

Chứng khoán Ấn Độ đã nới dài đà tăng kể từ khi đảng cầm quyền của Thủ tướng Narendra Modi nhận đủ sự ủng hộ từ các đồng minh quan trọng để thành lập chính phủ liên minh.

Vốn hoá toàn thị trường chứng khoán của quốc gia đông dân nhất thế giới vừa lần đầu tiên vượt mốc 5.000 tỷ USD vào tháng 6 sau khi ông Modi cam kết sẽ duy trì các chính sách hiện có và nhà đầu tư quốc tế trở lại sau hai tháng rút lui.

Một cuộc khảo sát riêng của Bloomberg về Ấn Độ cho thấy nhiều khả năng đà đi lên của thị trường chứng khoán sẽ tăng tốc vào cuối năm nay, vì các nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, ngân sách liên bang mà chính quyền New Delhi sắp sửa công bố cũng có thể trở thành một cú hích cho thị trường, đặc biệt là đối với các lĩnh vực như chi tiêu tiêu dùng và cơ sở hạ tầng.

Ông Ray Sharma-Ong, trưởng bộ phận giải pháp đầu tư đa tài sản của abrdn tại khu vực Đông Nam Á, nhận định cổ phiếu Ấn Độ có nhiều tiềm năng vì nhiều yếu tố chưa được định vào giá.

Vị chuyên gia cũng coi chứng khoán Ấn Độ là nơi “che chắn tốt nhất khỏi căng thẳng Mỹ - Trung và những tác động lan toả từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ”.

Tiềm năng của Trung Quốc

Trong khi đó, chứng khoán Trung Quốc đang gặp khó khăn sau đợt phục hồi mạnh vào đầu năm. Một số thước đo chính đã bước vào đợt điều chỉnh kỹ thuật trong những tuần gần đây.

Tuy nhiên, các cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy các nhà phân tích vẫn lạc quan về triển vọng của thị trường chứng khoán lớn thứ hai thế giới trong nửa cuối năm, khi các quỹ toàn cầu trở lại và lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện.

Chiến lược gia chứng khoán châu Á Herald van der Linde của HSBC đang lạc quan về thị trường Trung Quốc. Ông dự đoán “tâm lý tiêu cực đối với cổ phiếu Trung Quốc sẽ dần thay đổi”.

Rủi ro chính với châu Á

Cuộc khảo sát chung của Bloomberg cảnh báo rằng căng thẳng địa chính trị xuất phát từ cuộc bầu cử tổng thống Mỹ là rủi ro chính với thị trường châu Á.

Chính quyền Washington có thể áp dụng các chính sách khắt khe hơn trong bối cảnh Tổng thống Joe Biden và người tiền nhiệm Donald Trump đều nỗ lực thể hiện lập trường của họ với Trung Quốc.

Bà Hebe Chen, nhà phân tích tại IG Markets, cho hay: “Tác động của căng thẳng Mỹ - Trung... sẽ lan rộng ra toàn khu vực. Không thị trường châu Á nào có thể miễn nhiễm, bao gồm cả những thị trường đang giao dịch tốt nhất bây giờ”.

Tuy vậy, hơn một nửa chuyên gia tham gia khảo sát cho biết chứng khoán châu Á có thể hoạt động tốt hơn so với các cổ phiếu Mỹ trong nửa cuối năm, nhờ việc Fed giảm lãi suất và định giá thấp. Song, hầu hết đều dự đoán mức tăng của các thị trường chỉ vào khoảng 10% hoặc thấp hơn.