Khi nào Việt Nam sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ theo xu hướng chung của thế giới?

Trong báo cáo mới đây, CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) đưa ra nhận định chính sách tiền tệ các NHTW trên thế giới trong bối cảnh lạm phát sẽ ảnh hưởng ra sao đến kinh tế thế giới và Việt Nam trong giai đoạn sắp tới. 

Tình trạng lạm phát thế giới duy trì xu hướng tăng mạnh trên toàn cầu. Chỉ số BCOM-Index, thước đo lạm phát giá cả hàng hóa đã đạt 29,32 (tăng 55,8% so với cùng kỳ năm ngoái) vào ngày 25/3. Đây cũng là mức cao nhất kể từ năm 2017.

Đồng thời chỉ số CIS, thước đo trung bình giá cả các containers vận tải trên toàn cầu cũng tăng mạnh và đạt 164,12 (tăng 86,75% so với cùng kỳ năm ngoái) vào cuối tháng 1.

Đà tăng của lạm phát được ủng hộ khá lớn từ vận động tăng giá của giá dầu dầu thô, tạo nên từ sự kiện xung đột Ukraine vào ngày 15/2. Tác động của việc giá dầu lên cao dự kiến cũng sẽ khiến cho khả năng gia tốc chính sách thắt chặt chính sách tiền tệ gia tăng trong bối cảnh nền kinh tế thế giới hồi phục tích cực. BSC cho rằng khả năng xu hướng này xảy ra ngày càng cao trong tình trạng lạm phát các quốc gia hầu hết đều đang nằm ở mức khá cao.

Tại ba nền kinh tế lớn là Mỹ, Châu Âu và Trung Quốc, Mỹ và châu Âu vẫn thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt kể từ cuối năm 2021 đến nay để đối phó với lạm phát; còn tại Trung Quốc, NHTW nước này đang thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng do lạm phát hiện tại ở mức thấp và quốc gia này nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm mục đích khôi phục nền kinh tế đang tăng trưởng chậm do chính sách “Zero COVID”.

Đối với các quốc gia ở ASEAN 6, ngoại trừ Singapore đang thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt, khối ASEAN 5 còn lại được cho vẫn duy trì  chính sách tiền tệ hiện tại. Tuy nhiên các NHTW sẽ bắt đầu tăng lãi suất điều hành kể từ quý III trước áp lực gia tăng chi phí đầu vào như hiện tại, đặc biệt là chi phí nhiên liệu, thực phẩm do cuộc khủng hoảng địa chính trị giữa Nga và Ukraine vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. 

Về tác động lên Việt Nam, BSC nhận định với xu hướng lạm phát đang gia tăng, dự báo các nền kinh tế sẽ đẩy mạnh thắt chặt  chính sách tiền tệ bắt đầu từ quý II. Việt Nam dự kiến vẫn sẽ duy trì  chính sách tiền tệ nới lỏng trong quý II và quý III, bắt đầu nâng lãi suất kể từ quý IV theo xu hướng thắt chặt  chính sách tiền tệ của thế giới.