Khảo sát 485 doanh nghiệp niêm yết: Không DN nào đạt 80/104 điểm quản trị công ty
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM, năm 2018 có 485 doanh nghiệp niêm yết được khảo sát và chấm điểm quản trị công ty theo bảng hỏi gồm 77 câu và tối đa 104 điểm.
Bảng hỏi được chia làm hai cấp gồm 69 câu hỏi cấp 1 và 8 câu hỏi cấp 2. Các câu hỏi cấp 1 xoay quanh vấn đề: Quyền cổ đông và đối xử công bằng giữa các cổ đông, Vai trò các bên hữu quan, Công bố và minh bạch; và Vai trò, trách nhiệm HĐQT. Tổng điểm của phần này là 100.
Câu hỏi cấp 2 được chia làm hai nhóm: 2 câu hỏi cộng điểm và 6 câu hỏi trừ điểm.
 |
| Thẻ điểm quản trị công ty Doanh nghiệp niêm yết (DNNY) Việt Nam 2018. |
Kết quả khảo sát cho thấy, không có doanh nghiệp niêm yết nào bị dưới 15 điểm, nhưng cũng không có doanh nghiệp nào được từ 80 điểm trở lên. Số điểm của các doanh nghiệp chủ yếu thuộc khoảng 45-65 điểm, trong đó nhiều nhất là khoảng 50-55 điểm với 123 doanh nghiệp.
Thể hiện trên đồ thị, phân phối điểm quản trị công ty của các doanh nghiệp niêm yết có hình chiếc chuông ngược đặc trưng của đồ thị phân phối chuẩn (normal distribution): các giá trị ở khoảng giữa có tần số suất hiện lớn nhất và giảm dần khi tiến ra hai biên.
 |
| Phân bổ điểm quản trị công ty các DNNY 2018. |
Theo phân loại của tổ chứ đánh giá, những doanh nghiệp đạt từ 70 điểm trở lên được coi là những doanh nghiệp "đi đầu" và quản trị công ty. Và những doanh nghiệp đạt dưới 50 điểm là những doanh nghiệp "cơ bản". Đa phần (237 doanh nghiệp, chiếm 49%) thuộc vào nhóm "khích lệ" với số điểm từ 50 đến 60.
 |
Đi vào chi tiết từng cấu phần của bảng hỏi, ở nhóm A (Quyền cổ đông và đối xử công bằng giữa các cổ đông) và nhóm B (Vai trò các bên hữu quan) có doanh nghiệp bị điểm "liệt", tức 0 điểm, doanh nghiệp tốt nhất đạt lần lượt 84,1% và 86,3% số điểm, trung bình đạt tương ứng 55,2% và 36,2% số điểm. Số trung vị tương đối gần giá trị trung bình cho thấy phân phối điểm không bị lệch.
 |
| Tổng quan điểm Quản trị công ty 2018. |
Lợi ích của quản trị công ty
Chia 485 DNNY được khảo sát ra ba nhóm theo điểm quản trị công ty cao - trung bình và thấp rồi tính hệ số TobinQ và P/B (price to book) bình quân của từng nhóm, có thể thấy nhóm có điểm quan trị công ty cao hơn thì hệ số TobinQ và P/B cao hơn.
Tuy nhiên hiện chưa đủ cơ sở để khẳng định sự khác biệt về giá trị TobinQ và P/B giữa các nhóm có ý nghĩa thống kê hay không.
 |
| Quản trị công ty và giá cổ phiếu. |
Ước lượng mô hình hồi qui giữa tỉ số P/B và điểm quản trị công ty của các DNNY được khảo sát cũng cho ra kết quả tương tự: Doanh nghiệp có điểm quản trị công ty cao cũng thường có tỉ số P/B cao.
 |
| Đường hồi qui (regression) giữa điểm quản trị công ty và tỉ số P/B. |
