Giá đồng lập kỷ lục vì lo ngại về thuế quan và nguy cơ thiếu hụt nguồn cung

Giá đồng đã tăng lên mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch ngày thứ Ba (23/12), lần đầu tiên vượt ngưỡng 12.000 USD/tấn, khi những lo ngại về thuế quan của Mỹ và nguy cơ thiếu hụt nguồn cung tiếp tục thúc đẩy đà tăng kéo dài từ tháng 10, theo Financial Times.

Kim loại công nghiệp này — vốn được xem là chỉ báo quan trọng phản ánh sức khỏe của kinh tế toàn cầu — đã tăng hơn 1%, có thời điểm lên tới 12.160 USD/tấn tại thị trường London, trước khi hạ nhiệt và lùi về quanh mức 12.065 USD/tấn.

Trong cùng phiên, giá vàng và bạc cũng đồng loạt lập đỉnh mới, được hỗ trợ bởi căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm tới.

Theo ông John Meyer, chuyên gia phân tích tại công ty tư vấn doanh nghiệp SP Angel, giá đồng lập kỷ lục một phần nhờ triển vọng Trung Quốc tiếp tục có thêm các biện pháp hỗ trợ kinh tế. Ông cũng cho biết đồng USD suy yếu đang góp phần đẩy giá cả kim loại quý và kim loại cơ bản tăng cao.

Kể từ tháng 10, giá đồng liên tục xác lập các mức đỉnh mới sau khi hàng loạt sự cố nghiêm trọng tại các mỏ lớn làm gián đoạn sản xuất, làm dấy lên lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Trước cả những sự cố này, giới phân tích đã dự báo thị trường đồng sẽ đối mặt với nguy cơ thiếu cung trong những năm tới khi nhu cầu ngày càng gia tăng.

“Ngay cả trong kịch bản tăng trưởng GDP toàn cầu chỉ ở mức 2%, chúng tôi vẫn kỳ vọng thị trường đồng sẽ ghi nhận thâm hụt đáng kể trong năm tới,” các chuyên gia của Jefferies nhận định trong báo cáo công bố tuần này.

Đà tăng gần đây của giá đồng còn được thúc đẩy bởi lo ngại ngày càng lớn về khả năng chính quyền Tổng thống Donald Trump sẽ áp thêm các mức thuế nhập khẩu đối với đồng trong năm tới.

Theo ông Meyer, lượng đồng tồn kho tại Mỹ đã tăng mạnh trong năm nay. Việc mặt hàng kim loại này tiếp tục chảy về thị trường Mỹ có thể “siết chặt nguồn cung tại Trung Quốc và các khu vực khác trên thế giới.

Tính đến nay, giá đồng đã tăng 37% và đang trên đà ghi nhận mức tăng mạnh nhất theo năm kể từ 2009.

Mỹ đang tăng cường gom đồng

Bloomberg dẫn lời các nhà phân tích trong ngành cho biết phần lớn những nguồn tài nguyên khai khoáng giàu có và dễ khai thác nhất hiện nay đã dần cạn kiệt. Một số ý kiến cũng bày tỏ lo ngại về việc nguồn cung mới trong thập kỷ tới và xa hơn nữa sẽ đến từ đâu để đáp ứng mức tăng trưởng tiêu thụ dự báo.

Nhìn chung, các chuyên gia đang cảnh báo thị trường đang đứng trước ngưỡng của một giai đoạn thiếu hụt nghiêm trọng. Trong năm nay, nhiều công ty khai khoáng đã hạ dự báo sản lượng. Deutsche Bank cảnh báo sản lượng của các tập đoàn khai thác lớn nhất thế giới sẽ giảm 3% trong năm nay và có thể tiếp tục sụt giảm vào năm 2026.

Dù tồn kho toàn cầu hiện vẫn đủ đáp ứng nhu cầu, các nhà phân tích của Morgan Stanley dự báo thị trường đồng thế giới sẽ phải đối mặt với mức thâm hụt nghiêm trọng nhất trong hơn 20 năm. Ngân hàng này ước tính nhu cầu sẽ vượt nguồn cung khoảng 600.000 tấn vào năm tới, và tình trạng thiếu hụt sẽ còn trầm trọng hơn sau đó.

Citigroup cũng khuyến nghị khách hàng rằng giá đồng có thể chạm mốc 15.000 USD/tấn trong kịch bản lạc quan, khi đồng USD suy yếu và việc Mỹ cắt giảm lãi suất tiếp tục làm gia tăng sức hấp dẫn của kim loại này, thúc đẩy nhà đầu tư đổ vốn mạnh mẽ hơn.

Đà tăng giá này cũng vấp phải những ý kiến hoài nghi, khi các nhà phân tích của Goldman Sachs cảnh báo rằng mức giá leo thang thời gian qua chủ yếu được thúc đẩy bởi các khoản đặt cược của nhà đầu tư vào khả năng thị trường sẽ thắt chặt nguồn cung trong tương lai, hơn là phản ánh thực trạng cung – cầu hiện tại.

Thực tế, tồn kho đồng toàn cầu đã tăng lên, song phần lớn lượng hàng này đang bị “cô lập” trong các kho tại Mỹ, theo ông Amos của BMO. Điều này buộc các nhà sản xuất ở những khu vực khác phải lao vào cuộc cạnh tranh giá để giữ được nguồn cung.

“Một số nhà đầu tư lo ngại rằng lượng tồn kho này sẽ được đưa ra thị trường, nhưng quan điểm của chúng tôi là số đồng đó sẽ vẫn ở lại Mỹ và dần bị tiêu thụ theo thời gian”, ông Amos cho biết, đồng thời cho rằng việc tích trữ này nằm trong xu hướng rộng hơn khi Mỹ chuẩn bị hướng tới mức độ tự chủ cao hơn.