Chuyên gia lý giải việc cổ phiếu VHM giảm khi Vinhomes gom lượng lớn

Theo như kế hoạch, Vinhomes sẽ mua lại 370 triệu cổ phiếu trong khoảng thời gian từ ngày 23/10 đến 21/11. Trong 5 phiên giao dịch đầu tiên, doanh nghiệp lớn nhất ngành bất động sản này đã mua vào hơn 57 triệu cp. Trong đó, ngày đầu tiên đã ghi nhận khối lượng lớn nhất với hơn 19,1 triệu cp.

Thống kê giao dịch cho thấy phần lớn giao dịch cổ phiếu VHM trong thời gian này được thực hiện theo phương thức khớp lệnh. Cá nhân trong nước chính là bên bán ra. Điều này không quá bất ngờ khi đây là nhóm nhà đầu tư mua vào lượng lớn cổ phiếu VHM khi nhà đầu tư ngoại xả ra thị trường trong giai đoạn trước đó.

Trong khi yếu tố lượng khó gây bất ngờ bởi doanh nghiệp sẽ phải tuân thủ quy định về quy mô giao dịch tối đa mỗi ngày, giá cổ phiếu VHM lại là yếu tố được quan tâm nhất. Sau nhịp tăng giá mạnh trước đó, cổ phiếu VHM đảo chiều giảm sâu kể từ khi Vinhomes bắt đầu mua vào.

Cụ thể, sau 5 phiên, giá cổ phiếu VHM giảm từ 48.250 đồng/cp xuống còn 42.750 đồng/cp, tương ứng mức giảm 11,4%. Điều này trái với kỳ vọng của một bộ phận nhà đầu tư rằng giá cổ phiếu sẽ tăng khi có một lượng cầu lớn mua vào khiến nguồn cung ngày càng co hẹp lại.

Lý giải về xu hướng giảm giá cổ phiếu VHM, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số Chứng khoán VPBank (VPBankS) đã có những chia sẻ trên chương trình VTV Khớp lệnh – Tài chính thịnh vượng.

Theo ông Đức, đây là câu chuyện về cơ bản, khi một doanh nghiệp mua cổ phiếu quỹ thì muốn mua ở mức giá phù hợp với book value (giá trị sổ sách). Giá trị sổ sách của VHM năm nay khoảng 44.000 đồng/cp. Tính cả lợi nhuận năm nay và năm tới, giá trị sổ sách của VHM tăng lên khoảng 50.000 đồng/cp.

“Do vậy, giá từ 44.000 – 50.000 đồng/cp là hợp lý để Vinhomes mua lại cổ phiếu. Nếu mua đắt, khi đến đại hội đồng cổ đông công ty sẽ bị hỏi tại sao? Nếu mua quanh book value thì rất dễ để giải trình. Tôi cho rằng đây là vùng giá hợp lý của VHM”, đại diện từ VPBankS nói.

Nhận định thêm về cổ phiếu VHM theo phân tích kỹ thuật, ông Đức cho rằng cổ phiếu VHM đã kết thúc một nhịp tăng và bước sang nhịp điều chỉnh có thể về 41.000 – 42.000 đồng/cp. Ở vùng đáy trên, giá cổ phiếu sẽ bật lại, ở nhịp tăng mới có thể lên vùng 50.000 – 52.000 đồng/cp.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)