Chuyên gia chứng khoán: NĐT thắng liên tục do ‘bước qua mùa hoa đẹp nhất’ chứ không phải phương pháp, thị trường có thể điều chỉnh về định giá hợp lý

Những sự kiện tiêu cực của thị trường liên tiếp diễn ra như Tân Hoàng Minh “bỏ cọc” đấu giá đất, bắt giam chủ tịch Tập đoàn FLC Trịnh Văn Quyết với cáo buộc thao túng giá cổ phiếu, hay nhiều lãnh đạo Tập đoàn Tân Hoàng Minh liên quan đến thương vụ phát hành trái phiếu.

Trước những sự kiện trên, nhóm cổ phiếu bất động sản chịu ảnh hưởng nặng nề. Trước đó, đây là nhóm cổ phiếu tăng nóng và đóng vai trò dẫn dắt thị trường cuối năm 2021. Khi “cổ đất” đi xuống, nhóm ngân hàng chịu “vạ lây” khi nhà đầu tư lo ngại trước những vấn đề như nợ xấu ngân hàng hay việc nhiều nhà băng nắm giữ lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp.

Ngoài hai nhóm vốn hóa lớn nhất trên, thị trường xuất hiện những “con sóng” nhỏ của các cổ phiếu nhóm bán lẻ, thủy sản, xuất khẩu, hóa chất. Nhưng điều đáng nói những đợt tăng giá thường diễn ra rất ngắn, chỉ với 1 – 2 tuần, thậm chí đảo chiều giảm ngay sau khi lượng cổ phiếu T+2 về tài khoản.

Thêm vào đó, tâm lý nhà đầu tư yếu khiến nhiều nhóm cổ phiếu liên tục đảo chiều tăng trần giảm sàn chỉ ngay trong phiên. Nhóm đầu cơ đã bào mòn thanh quả kiếm được của không ít nhà đầu tư. Câu hỏi đặt ra là tiếp tục giao dịch hay nghỉ trong giai đoạn này?

Thị trường có thể điều chỉnh về mức giá hợp lý

Trong chương trình Bí mật đồng tiền phát sóng ngày 13/4 vừa qua, ông Hoàng Thanh Tùng, CEO CTCP Đầu tư Finpros và ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng Chứng khoán SSI đã có những chia sẻ liên quan đến câu chuyện giao dịch của nhà đầu tư.

Trước diễn biến hiện tại của thị trường chứng khoán Việt Nam, ông Hoàng Thanh Tùng cho rằng thị trường chứng khoán thế giới đang trong giai đoạn đi ngang (sideway). Một số yếu tố khiến thị trường lo ngại như lạm phát tăng cao, Fed tăng lãi suất.

“Thực ra một lý do mạnh hơn nữa là nếu mọi người nhìn vào đồ thị của tất cả các thị trường trên thế giới thấy đã tăng rất nhiều trong vòng một năm rưỡi, gần hai năm vừa rồi. Việc thị trường tạm nghỉ, mọi người bình tĩnh lại sau đó xem xem định giá hiện tại có hợp lý không, lợi nhuận có bắt kịp được với giá không.

Nếu không bắt kịp được thì chắc chắn sẽ có sự điều chỉnh về mức P/E, tức là sẽ điều chỉnh đi xuống để về một mức định giá hợp lý trên thị trường”, vị CEO của Finpros nói.

Bàn luận về mức lợi nhuận của các công ty tại Việt Nam, kinh tế trưởng của SSI cho rằng mức tăng trưởng được dự báo vẫn cao. Theo như dự phóng của SSI, tăng trưởng lợi nhuận có thể đạt 20% và quý I năm nay. Những công ty mà SSI cũng có mức lợi nhuận cao hơn so với thế giới.

Tuy vậy, tháng 4 năm nay có sự khác biệt với những tháng 4 của năm trước khi phải đối mặt với nhiều “tin xấu”. Trong khi cùng thời điểm năm trước, thị trường được “bơm” các tin tốt như kết quả kinh doanh, mùa đại hội cổ đông. Cộng thêm kinh tế toàn cầu đang đối mặt với những rủi ro từ cuộc giao tranh Nga – Ukraine đẩy giá hàng hóa tăng phi mã.

Trước những thông tin trên, Kinh tế trưởng của SSI đánh giá tâm lý của nhà đầu tư khó có thể tốt được trong thời điểm này.

Nhà đầu tư đã bước qua “mùa hoa đẹp nhất”

Như câu chuyện đã đề cập, tâm lý yếu của nhà đầu tư khiến thị trường dễ đảo chiều và cổ phiếu có thể đồng loạt giảm sàn. Quan điểm “bán là thua, mua là thắng” đã không còn được tung hô rộng rãi. Dù phân tích kỹ thuật hay cơ bản, thị trường vẫn khó tìm kiếm các cơ hội kiếm tiền trong thời điểm này. Liệu rằng VN-Index đã qua chuỗi mua là lãi và giờ là chuỗi xuống tiền là lỗ?

Theo ông Phạm Lưu Hưng, quan điểm nhà đầu tư thắng thua theo chuỗi trên thị trường là do giao dịch đúng xu hướng tăng hoặc giảm của thị trường. “Cho nên nhiều khi chúng ta có thể nói rằng là việc có phương pháp thắng liên tục nó không có gì đặc biệt mà chẳng qua chúng ta đi qua vào lúc mùa hoa đẹp nhất”.

Những nhà đầu tư mới khi bước chân vào thị trường đúng vào giai đoạn thị trường tăng điểm khá mạnh trong năm 2020 - 2021. Mọi người cảm thấy rất dễ dàng theo kiểu đi “hóng” cũng có thể đầu tư được. Do nhà đầu tư đi qua đúng mùa hoa đẹp nhất chứ không có phương pháp nào cả, vị chuyên gia SSI đưa quan điểm.