Vicostone không hoàn thành kế hoạch kinh doanh, mất đà tăng trưởng mạnh sau nhiều năm
Vicostone vỡ kế hoạch kinh doanh, mất đà tăng trưởng
Quý IV/2018, CTCP Vicostone (Mã: VCS) đạt doanh thu thuần 1.306 tỉ đồng, tăng gần 18% so với cùng kỳ năm ngoái do tăng lượng thành phẩm bán. Tỉ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu tăng từ 37,76% quý IV/2017 lên 39,75%.
Trong kỳ, chi phí tài chính tăng gần 10 tỉ đồng do lỗ chênh lệch tỉ giá. Đáng chú ý thuế thu nhập doanh nghiệp của Vicostone tăng thêm gần 39 tỉ đồng; nguyên nhân đến từ việc lợi nhuận của công ty tăng và nhà máy số II từ miễn thuế sang năm 2018 phải chịu thuế suất 10%. Vicostone lãi sau thuế trên 333 tỉ đồng, tăng trưởng 20% so với cùng kỳ năm ngoái.
Lũy kế cả năm 2018, công ty của Chủ tịch Hồ Xuân Năng đạt doanh thu thuần 4.522 tỉ đồng, tăng trưởng 4%. Lợi nhuận trước và sau thuế lần lượt là 1.319 và 1.124 tỉ đồng, tăng lần lượt 17% và 0,2%.
Như vậy, Vicostone chỉ hoàn thành 85,5% kế hoạch doanh thu và 97,2% kế hoạch lợi nhuận trước thuế. Sau nhiều năm tăng trưởng cao, kết quả kinh doanh của Vicostone bắt đầu chững lại.
Phía Vicostone cho biết, các sản phẩm của công ty thuộc phân khúc sản phẩm cao cấp phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt về giá của các sản phẩm đá Trung Quốc trên thị trường toàn cầu.
 |
| Ông Hồ Xuân Năng - Chủ tịch Vicostone |
Mặt khác, vụ khởi kiện chống bán phá giá của Cambria – Công ty sản xuất đá thạch anh nhân tạo của Mỹ đối với các sản phẩm đá gốc thạch anh của Trung Quốc tại thị trường Mỹ dẫn đến việc Trung Quốc xuất ồ ạt vào thị trường Mỹ ngay từ tháng 4/2018 để tránh bị áp thuế. Chính sách áp thuế của Mỹ cho hàng hóa Trung Quốc, đặc biệt đá gốc thạch anh của Trung Quốc cũng dẫn đến ảnh hưởng cả các thị trường khác.
Ngoài ra năm 2017 Vicostone có khoản doanh thu bất thường từ chuyển nhượng dự án nhà ở cho cán bộ công nhân viên là 277,9 tỉ đồng, không phải là kinh doanh cốt lõi thường xuyên và không có lợi nhuận. Nếu chỉ tính doanh thu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, thực chất doanh thu năm 2017 là 4.075 tỉ đồng (nếu tính theo số liệu này, doanh thu của Vicostone tăng trưởng 11%).
Trên thị trường, cổ phiếu VCS hiện dao động quanh ngưỡng 62.500 đồng/cp, giảm 55% so với mức đỉnh tháng 4/2018.
Phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho tăng "chóng mặt"
Tổng tài sản của công ty tính đến 31/12/2018 đạt 4.404 tỉ đồng; trong đó hai chỉ số tăng mạnh là phải thu ngắn hạn khách hàng (tăng hơn 300 tỉ đồng) và hàng tồn kho (tăng 465 tỉ đồng). Ở chiều ngược lại, tiền và tương đương tiền giảm 230 tỉ đồng còn 427 tỉ đồng.
Quan sát trong nhiều năm, tốc độ tăng phải thu ngắn hạn khách hàng và hàng tồn kho cũng tỏ ra rất đáng chú ý.
 |
| BM tổng hợp |
Theo báo cáo tài chính bán niên 2018 đã soát xét thì các khoản phải thu ngắn hạn lớn của Vicostone đến từ các khách hàng gồm Công ty Pental Granite & Marble (một nhà phân phối đá tại Mỹ), Công ty Australian Stone Design Marble Work (một công ty có trụ sở tại Abu Dhabi - Các tiểu Vương quốc Ả rập Thống nhất) , Công ty Vicostone Canada và một phần lớn đến từ các đơn vị liên quan (chiếm khoảng 40%).
 |
| Cơ cấu các khoản phải thu của Vicostone tính đến 30/6/2018 |
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit
Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội
Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.
Ba phiên thảo luận chính:
Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến
Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.
Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.
