VDSC: VN-Index khó vượt 800 trong tháng 5 do áp lực chốt lời ngắn hạn và triển vọng kinh tế chưa rõ ràng

Thị trường chứng khoán vừa trải qua nhịp hồi phục mạnh trong những tuần đầu tháng 4 trước khi đi ngang do cú sốc của giá dầu thế giới. VN-Index kết tháng 4 tại 769,11 điểm, tăng 16% so với thời điểm cuối tháng 3.

Theo đánh giá của CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC - Mã: VDS), việc gia nhập thị trường trong tuần tạo đáy cuối tháng 3 của một lượng tiền lớn đã giúp tài khoản của nhiều nhà đầu tư tăng hơn 20%. Với bức tranh triển vọng kinh tế chưa mấy rõ ràng hiện tại, một bộ phận NĐT có thể sẽ hiện thực hóa một phần lợi nhuận đầu tư ngắn hạn.

Thống kê trong quá khứ, thị trường cũng thường có xu hướng điều chỉnh sau giai đoạn hồi phục mạnh từ đáy và dòng tiền bắt đầu lan tỏa sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Theo đó, công ty chứng khoán này dự báo VN-Index sẽ dự báo trong khoảng 700 - 800 điểm trong tháng 5.

Theo thống kê từ Bloomberg Consensus, trong khi đầu năm thị trường kì vọng lợi nhuận có thể đạt 22% trong năm 2020, thì sau đó kì vọng này đã được điều chỉnh xuống ngưỡng âm 1%.

Như vậy, việc VN-Index giảm hơn 20% vào cuối tháng 3 đã phản ánh rõ nét về sự thay đổi kì vọng lợi nhuận năm 2020, với việc tăng trưởng LNST trong quí I của các doanh nghiệp thuộc VN-Index ước giảm 13%.

Trong khi khối nội vẫn còn lưỡng lự để tiếp tục đổ tiền vào thị trường, làn sóng bán ròng của khối ngoại vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại khi tình hình dịch COVID-19 phức tạp khiến các chỉ số rủi ro như CDS 5 năm của Việt Nam và chỉ số VIX còn đang ở mức cao.

Sự kì vọng mức độ bán ròng của khối ngoại có thể giảm bớt khi VFMVN Diamond ETF được niêm yết trên thị trường trong tháng 5. Tuy nhiên theo Rồng Việt, sức hút của ETF lại đang là một dấu hỏi khi gần đây một số cổ phiếu kín “room” ngoại bắt đầu bị khối ngoại bán ròng thông qua giao dịch khớp lệnh.

Công ty chứng khoán này cho rằng, yếu tố khả dĩ được kì vọng có thể mang lại sự khởi sắc lúc này là những tiến triển khả quan về kiểm soát dịch bệnh và nới lỏng lệnh phong tỏa của Mỹ và các quốc gia châu Âu, những nền kinh tế gắn liền với triển vọng xuất khẩu của Việt Nam.

Dù vậy, Rồng Việt cũng cho rằng yếu tố này chỉ có tác dụng hỗ trợ ngắn hạn về mặt tâm lí, trong khi triển vọng hồi phục hoạt động sản xuất, kinh doanh của nền kinh tế sau dịch bệnh vẫn là yếu tố cần được quan sát nhiều hơn.