VDSC: KCN Long Hậu 3 sẽ đảm bảo nguồn thu ba năm tới cho LHG

Theo dự báo của CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), trong năm 2021, tổng doanh thu thuần của CTCP Long Hậu (Mã: LHG) ước đạt 700 tỷ đồng, tăng 8,7% so với năm 2020. Lợi nhuận sau thuế (LNST) cổ đông công ty mẹ ước đạt 219 tỷ đồng, tăng 15% so với năm 2020.

Cụ thể, ở mảng cho thuê đất KCN, Long Hậu dự kiến cho thuê được 10 - 11 ha trong năm 2021, ước tính doanh thu thuần đạt 468 tỷ đồng. Giá bán tăng, trong khi giá vốn không đổi nên biên lợi nhuận gộp sẽ tăng lên 53%. Lợi nhuận gộp đạt 247 tỷ đồng, tăng 23%.

Nhu cầu thuê đất các KCN lân cận TP HCM tăng cao trong khi nguồn cung hạn chế nên dự kiến giá thuê tại KCN Long Hậu 3 sẽ đạt mức 184 USD/m2/chu kỳ thuê, tăng 15% so với năm 2020.

Ở mảng cho thuê nhà xưởng, doanh thu được dự báo đạt 136 tỷ đồng. Do không còn áp dụng chính sách hỗ trợ khách hàng, biên lợi nhuận gộp sẽ có sự cải thiện giúp lợi nhuận gộp đạt 72 tỷ đồng, tăng 15%. 

VDSC dự báo, diện tích nhà xưởng cho thuê của Long Hậu ước tính sẽ tăng 16% (khoảng 114.000 m2) do công ty mở rộng nguồn cung ở Đà Nẵng và cho thuê phần còn lại của nhà xưởng cao tầng Long An.

"Lợi thế của Long Hậu là việc sở hữu KCN ở tỉnh Long An, rất gần TP HCM, giúp đảm bảo nhu cầu thuê đất và tốc độ tăng giá cho thuê tốt hơn các tỉnh thành khác. Hiện KCN Long Hậu 3 – giai đoạn 1 với 35 ha sẵn sàng cho thuê sẽ đảm bảo nguồn thu cho 3 - 4 năm tới", VDSC nhận định.

KCN Long Hậu 3 - giai đoạn 1 hiện đã giải phóng được 83,2% (khoảng 103 ha) mặt bằng dự án. Với phần diện tích còn lại, công đang gặp khó khăn trong việc đàm phán với các hộ dân để đền bù. 

Tại ĐHĐCĐ bất thường được tổ chức vào tháng 12/2020, cổ đông công ty đã chấp thuận việc giãn kế hoạch dự án thêm 2 năm và được chấp thuận. Theo đó, kỳ vọng đến quý I/2023, toàn bộ diện tích còn lại sẽ được đền bù.

Hiện nay, Long Hậu còn khoảng 35 ha sẵn sàng cho thuê với kỳ vọng cho thuê khoảng 10 - 11 ha/năm, nguồn cung sẽ đủ cho 3 năm tới. 

Với vị trí địa lý thuận lợi khi chỉ cách trung tâm TP HCM 20 km, VDSC ước tính, giá thuê đất trung bình tại KCN Long Hậu 3 (giai đoạn 2020 - 2023) sẽ tăng trưởng bình quân 11% mỗi năm.

Dài hạn hơn, triển vọng tăng trưởng của LHG sẽ phụ thuộc vào khả năng giải phóng mặt bằng cho phần diện tích còn lại của KCN Long Hậu 3 - giai đoạn 1 trước năm 2023 và xa hơn là việc xúc tiến hoàn tất thủ tục pháp lý cho KCN Long Hậu 3 - giai đoạn 2 và 3, KCN An Định (Vĩnh Long) để mở rộng quỹ đất phát triển KCN.

Trong năm 2020, Long Hậu ghi nhận doanh thu đạt 644 tỷ đồng do nhu cầu thuê đất KCN và nhà xưởng tăng cao. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 36% lên 46% và lợi nhuận gộp đạt 293 tỷ đồng. Chi phí quản lý tăng lên 65 tỷ đồng trong khi chi phí bán hàng duy trì ở mức 11 tỷ đồng. Kết quả, LNST của Long Hậu tăng 40% so với năm trước, lên 200 tỷ đồng.