Trái với việc tăng trần liên tiếp của DCV, lợi nhuận Dragon Capital giảm 50% xuống thấp nhất 4 năm
Báo cáo tài chính quý IV/2025 vừa công bố của CTCP Quản lý Quỹ Đầu tư Dragon Capital Việt Nam (DCVFM – Mã: DCV) cho thấy doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 302 tỷ đồng trong quý cuối năm, lợi nhuận sau thuế đạt 30 tỷ đồng, biến động không nhiều so với cùng kỳ năm trước.
Lũy kế cả năm 2025, DCVFM mang về hơn 1.075 tỷ đồng doanh thu, nhích nhẹ so với năm 2024. Trong cơ cấu doanh thu, mảng tư vấn đầu tư chứng khoán tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với khoảng 697 tỷ đồng, tương đương gần 65% tổng doanh thu, song giảm hơn 7% so với cùng kỳ. Theo sau là hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và công ty đầu tư chứng khoán, đạt 356 tỷ đồng, tăng 19% và chiếm gần một phần ba tổng doanh thu.
Ngoài hai mảng chủ lực, DCVFM còn ghi nhận doanh thu từ quản lý danh mục đầu tư, phí thưởng hoạt động và quản lý quỹ hưu trí tự nguyện, tuy nhiên tỷ trọng đóng góp không đáng kể. Do đặc thù mô hình kinh doanh không phát sinh giá vốn, toàn bộ doanh thu của công ty cũng chính là lợi nhuận gộp.
Trong năm, doanh thu hoạt động tài chính của DCVFM đạt hơn 23 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi, chứng chỉ tiền gửi và đầu tư tài chính, song giảm tới 77% so với năm trước. Ở chiều ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng gần 4%, lên hơn 896 tỷ đồng. Doanh nghiệp không thuyết minh chi tiết các khoản cấu thành chi phí này, đồng thời ghi nhận thêm hơn 52 tỷ đồng lỗ từ thanh lý tài sản cố định, trong khi cùng kỳ không phát sinh.
Lợi nhuận sau thuế năm 2025 của DCVFM ghi nhận gần 117 tỷ đồng, giảm 50% so với năm 2024. Đây cũng là mức lợi nhuận thấp nhất của doanh nghiệp kể từ năm 2021. So với kế hoạch đề ra, công ty thực hiện khoảng 92,5% chỉ tiêu doanh thu, trong khi kết quả lợi nhuận mới đạt khoảng một nửa mục tiêu năm.
Sau khi lập đỉnh 442 tỷ đồng vào năm 2022, lợi nhuận sau thuế của DCVFM đã suy giảm liên tiếp trong ba năm trở lại đây.
Tại thời điểm 31/12/2025, tổng tài sản của DCVFM đạt 1.028 tỷ đồng, không biến động nhiều sau một năm. Phần lớn tài sản được đầu tư vào chứng chỉ quỹ với giá trị 574 tỷ đồng, chiếm 56% tổng tài sản.
Còn lại là tiền và tương đương tiền 168 tỷ đồng, các khoản phải thu ngắn hạn 131 tỷ đồng và tài sản cố định 93 tỷ đồng. Doanh nghiệp có vốn chủ sở hữu 777 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận chưa phân phối đạt 441 tỷ đồng, nợ phải trả ở mức 251 tỷ đồng và không phát sinh nợ vay.
Tính đến cuối tháng 12/2025, DCVFM đang tư vấn và quản lý tổng tài sản khoảng 140.000 tỷ đồng, tương đương 5,4 tỷ USD. Trong phân khúc quỹ đại chúng, DCVFM thuộc nhóm công ty quản lý quỹ có quy mô tài sản quản lý lớn nhất thị trường.
Ngày 19/1, 31,2 triệu cổ phiếu DCV chính thức giao dịch trên sàn UPCoM với giá tham chiếu 68.000 đồng/cp. Sau đó, cổ phiếu này tăng trần liên tiếp 5 phiên, đóng cửa ngày 23/1 tại mức 166.200 đồng/cp, gấp 2,4 lần so với giá tham chiếu.
Vốn hóa thị trường theo đó đạt khoảng 5.186 tỷ đồng, tương đương gấp 6,7 lần vốn chủ sở hữu, dù thanh khoản duy trì ở mức thấp, chỉ vài trăm cổ phiếu được khớp lệnh mỗi phiên.
