Trái phiếu chính phủ kì hạn dài 'hút hàng' mặc dù lãi suất giảm

Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI Research), mặc dù lợi tức tiếp tục giảm trên thị trường sơ cấp nhưng trái phiếu các kì hạn dài đang dần được ưa thích hơn. 

Trong tuần qua, Kho bạc Nhà nước (KBNN) gọi thầu 3.250 tỉ đồng ở các kì hạn 5,10,15 và 30 năm. Trong đó, trái phiếu kì hạn 30 năm có tỉ lệ trúng thầu là 100% với lãi suất là 5,88%.  Hai kì hạn được ưa thích nhất là 10 và 15 năm cũng có tỉ lệ trúng thầu lần lượt là 90% và 100% mặc dù lãi suất tiếp tục giảm từ 1 - 2 điểm, ở mức 4,69% và 5,04%.

Nguồn: SSI Research

Đáng chú ý kết quả đấu thầu trái phiếu các kì hạn ngắn không mấy khả quan. Kì hạn 5 năm tiếp tục không gọi thầu thành công do lãi suất kì vọng nằm trong vùng 3,8 - 4,3%/năm, dù đã giảm so với phiên đấu thầu trước đó nhưng vẫn cao hơn lãi suất trúng thầu gần nhất là 3,7%/năm.

Trong 5 tháng đầu năm, có tổng cộng 93.981 tỉ đồng trái phiếu chính phủ (TPCP) được phát hành tương đương 36% kế hoạch năm 2019. Trong đó, lượng phát hành trong tháng 4 và 5 là 24.512 tỉ đồng, chỉ đạt 30,6% kế hoạch quí II/2019. 

Mặc dù hai kì hạn 10 và 15 năm vẫn chiếm chủ yếu nhưng trong tháng 5 có tới 3.500 tỉ đồng TPCP kì hạn 20, 30 năm được phát hành, đây là mức cao nhất theo tháng trong vòng 1 năm trở lại đây. 

Kì hạn trúng thầu bình quân 5 tháng đầu năm là 12,7 năm trong đó của riêng tháng 5 lên tới 15,6 năm. TPCP kì hạn trên 15 năm thường là tài sản đầu tư ưa thích của các công ty bảo hiểm và các quỹ đầu tư.

Trên thị trường thứ cấp, thanh khoản sụt giảm với tổng giá trị giao dịch là 30.300 tỉ đồng, giảm tới 35% so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục mua ròng 137 tỉ đồng. Lũy kế 5 tháng, khối ngoại đã mua ròng 7.836 tỉ đồng, gấp gần 3 lần cùng kỳ năm 2018.