SSI: Vị thế của VND đã khác so với giai đoạn Fed tăng lãi suất vào năm 2018

Theo báo cáo chiến lược tháng 5 của CTCP Chứng khoán SSI, vị thế của VND đã tương đối khác so với giai đoạn Fed tăng lãi suất vào năm 2018.

Cụ thể, dự trữ ngoại hối, tính đến cuối năm 2021 đã đạt 110 tỷ USD – tương đương với khoảng 4 tháng nhập khẩu. Nguồn cung USD ổn định giúp hỗ trợ đồng VND, đến từ dòng vốn FDI giải ngân, cán cân thương mại hay kiều hối.

Trong tháng 4, áp lực về tỷ giá cũng đã xuất hiện trong bối cảnh đồng USD mạnh lên và nhu cầu USD trên thị trường tăng theo yếu tố mùa vụ. VND đã giảm 0,3% trong tháng 4 và giảm 0,6% so với đầu năm, tỷ giá USD/VND hiện ở mức khoảng 23.000. Nhìn chung, VND vẫn được đánh giá là đồng tiền ổn định so với các đồng tiền khác trong khu vực.

Chuyên gia kỳ vọng biến động của VND vào năm 2022 sẽ lớn hơn và phụ thuộc nhiều hơn vào vị thế ngoại hối.

Trên thực tế, trong thời gian qua, (Ngân hàng Nhà nước) NHNN đã thực hiện nghiệp vụ bán lớn hợp đồng kỳ hạn USD kỳ hạn ba tháng cho các ngân hàng để hỗ trợ nguồn cung USD, và đây là lần đầu tiên kể từ giữa năm 2018, NHNN đã có động thái tương tự.

Trong 4 tháng đầu năm, chính sách tiền tệ vẫn được điều hành mềm mỏng mặc dù áp lực điều hành đối với Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang gia tăng.

Trong cuộc họp chính phủ thường kỳ tháng 4, NHNN thông báo tín dụng tính đến ngày 25/4 tăng 6,75% so với cuối năm 2021 (tương đương với mức tăng 16,4% so với cùng kỳ). Trong bối cảnh nền kinh tế phục hồi mạnh mẽ, tăng trưởng tín dụng trong năm 2022 kỳ vọng có thể đạt 14 – 15% và tương đồng với kế hoạch tăng trưởng tín dụng của các NHTM.

Trong ngắn hạn, công ty chứng khoán tin rằng rủi ro về thay đổi chính sách tiền tệ từ NHNN là không nhiều khi Chính phủ vẫn đang tập trung cho việc khôi phục lại nền kinh tế hậu COVID-19.