SSI Research: AAA chờ nguồn thu từ khu công nghiệp

Cập nhật kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2020 của CTCP Nhựa An Phát Xanh (Mã: AAA), các nhà phân tích của SSI Research cho rằng lợi nhuận của AAA sẽ phục hồi vào 6 tháng cuối năm và năm 2021 nhờ việc hợp nhất với CTCP bao bì công nghiệp An Vinh và mảng khu công nghiệp được cải thiện.

Cụ thể, báo cáo tài chính bán niên của AAA cho thấy, doanh thu thuần và lãi sau thuế giảm lần lượt 33% và 62% so với cùng kì năm trước, về mức 3.382 tỉ đồng và 137 tỉ đồng. 

Trong đó doanh thu từ mảng cho thuê khu công nghiệp giảm 94%, lợi nhuận gộp mảng này tương tứng giảm 89% do không có khu công nghiệp cho thuê mới.

Theo các nhà phân tích của SSI Research, AAA đã bàn giao 23.000 m2 nhà xưởng cho khách thuê mới trong cuối quí II/2020 và dự kiến ghi nhận phần doanh thu này trong quí III/2020. Trong nửa cuối năm 2020, công ty dự kiến bàn giao 100.000 - 150.000 m2 khu công nghiệp và nhà xưởng trong khu công nghiệp (KCN) kĩ thuật cao An Phát.

Cùng với đó, AAA cũng đang phát triển KCN khác có tên là An Bình Quốc Tuấn tại tỉnh Hải Dương, với quĩ đất khoảng 180 ha và giá trị đầu tư là 1.273 tỉ đồng, trong đó AAA sở hữu 92% cổ phần.

Giai đoạn giải phóng mặt bằng cho KCN này dự kiến sẽ bắt đầu trong năm 2020, và có thể đóng góp doanh thu bắt đầu từ năm 2021. Giá cho thuê dự kiến cho dự án này là 65 - 85 USD/m2 trong 50 năm.

Mặt khác, kết quả kinh doanh cuối quí II và năm tới đây của Nhựa An Phát Xanh còn được hỗ trợ bởi thương vụ hợp nhất bao bì An Vinh, theo nhóm phân tích SSI.

Cụ thể, tháng 7 vừa qua, HĐQT AAA gần đây đã thông qua kế hoạch tăng sở hữu tại CTCP Bao bì An Vinh, một thành viên của tập đoàn An Phát, lên 56,51% vốn điều lệ.

Việc hợp nhất này dự kiến diễn ra vào 6 tháng cuối năm 2020. Các sản phẩm chính của An Vinh bao gồm bao bì nhựa công nghiệp được sử dụng để đóng gói các sản phẩm công nghiệp, như nông sản, phân bón, xi măng… Công ty có công suất khoảng 9 nghìn tấn/năm, và hiện đang hoạt động khoảng 60 - 70% công suất.