Doanh nghiệp

SBT tái khởi động kế hoạch huy động 1.330 tỉ đồng từ cổ phiếu ưu đãi cổ tức

Theo các chuyên gia tài chính, việc phát hành cổ phiếu ưu đãi cổ tức có quyền chuyển đổi cũng giống như hình thức vay nợ nhưng không gây áp lực lên hệ số nợ và tránh chạm trần lãi vay được khấu trừ thuế theo Nghị định 20

Hội đồng quản trị (HĐQT) CTCP Mía đường Thành Thành Công - Biên Hòa (TTC Sugar - Mã: SBT) mới đây thông qua về việc tiếp tục chủ trương phát hành cổ phiếu ưu đãi cổ tức có quyền chuyển đổi và phương án sử dụng vốn từ đợt phát hành mà doanh nghiệp này theo kế hoạch trước đó đã được Đại hội đồng cổ đông thông qua ngày 17/10/2018.

Kế hoạch huy động vốn vừa được đưa ra không có điểm khác biệt so với bản đệ trình trước đó mà SBT đã trình UBCKNN thông qua. SBT vẫn sẽ thực hiện việc phát hành riêng lẻ hơn 44,4 triệu cổ phiếu ưu đãi có quyền chuyển đổi, tương đương gần 7% vốn. Giá bán dự kiến thấp nhất 30.000 đồng/cp và cao nhất 45.000 đồng/cp. Số tiền huy động tối thiểu 60 triệu USD.

Giá chào bán cụ thể cho nhà đầu tư do HĐQT quyết định nhưng không được thấp hơn giá thị trường tại thời điểm chào bán hoặc gá trị ghi được trong sổ sách của cổ phần tại thời điểm gần nhất.

Cổ tức của Cổ phần ưu đãi được cố định là 5,5%/năm trong vòng 1,5 năm đầu tiên. Các năm tiếp theo mức cổ tức ưu đãi có thể được điều chỉnh để đảm bảo tỷ suất sinh lời nội bộ (IRR) theo thoả thuận giữa SBT và nhà đầu tư tại thời điểm chuyển đổi hoặc một phần hoặc toàn bộ số lượng cổ phần ưu đãi đã phát hành, tối đa 12%. Thời gian ưu đãi cổ tức lên đến 6,5%.

Về quyền chuyển đổi, cổ phần ưu đãi được quyền chuyển đổi thành cổ phổ thông với số lượng cổ phần ưu đãi chuyển đổi và theo tỷ lệ chuyển đổi do HĐQT ấn định tại thời điểm chuyển đổi. Mức giá chuyển đổi do hai bên thoả thuận nhưng đảm bảo không vượt quá 38.000 đồng/cp.

SBT tái khởi động kế hoạch huy động 1.330 tỉ đồng từ cổ phiếu ưu đãi cổ tức - Ảnh 1.

Kế hoạch sử dụng vốn huy động (TTC Sugar)

Theo kế hoạch, số tiền thu được dự kiến 60 triệu USD (khoảng 1.334 tỉ đồng), TTC Suger sẽ dành 900 tỉ đồng nhằm tái cấu trúc lại các khoản vay ngân hàng, trong đó có 500 tỉ đồng vay ngắn hạn và 400 tỉ đồng nợ dài hạn, 434 tỉ đồng còn lại dành để tài trợ máy móc, thiết bị và mở rộng nhà máy sản xuất đường organic tại nhà máy Attapeu tại Lào.

Trước đó, ngày 28/2, UBCKNN đã có văn bản chấp thuận cho SBT chào bán riêng lẻ nhưng đến ngày 27/5, SBT thông báo về việc tạm hủy hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán riêng lẻ cho nhà đầu tư (NĐT) chiến lược.

Theo SBT, sau thời gian đàm phán, hiện tại công ty đã chốt được danh sách nhà đầu tư đến từ châu Âu. Họ chuyên đầu tư vào các công ty tư nhân tại các thị trường mới nổi trong 55 năm qua, hoạt động ở các lĩnh vực nông nghiệp, công nghiệp, cơ sở hạ tầng và dịch vụ tài chính.

Tuy nhiên, đây cũng là lần đầu tiên nhà đầu tư này trực tiếp tham gia đầu tư vào một doanh nghiệp niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam nên thời gian để hoàn thành các thủ tục nội bộ và pháp lý liên quan đến việc chuyển vốn thanh toán theo Hợp đồng phát hành đã ký với SBT vào ngày 20/12/2018 đã kéo dài hơn so với dự kiến.

Tại thời điểm 31/3/2019, quy mô tổng tài sản của TTC Sugar lên đến 18.900 tỉ đồng. Dù vậy, hiện công ty vẫn đang chịu áp lực thanh toán lớn với các khoản nợ vay. Trong tổng số 11.600 tỉ đồng nợ phải trả của công ty, nợ vay ngắn hạn lên đến 6.550 tỉ đồng và gần 3.200 tỉ đồng nợ dài hạn.

Theo đó, việc huy động các nguồn tài chính dài hạn để cơ cấu nợ vay là cấp thiết. Giới phân tích cho rằng, với việc tỷ lệ nợ/vốn của TTC Sugar hiện ở mức trên 61%, nghiệp vụ phát hành cổ phiếu ưu đãi cổ tức là quyết định táo bạo của ban lãnh đạo công ty. Nghiệp vụ này vừa có thể giúp công ty huy động được vốn vừa tránh tăng hệ số nợ và tránh giới hạn trần lãi vay 20%/EBITDA theo Nghị định 20/2017/NĐ-CP.

Phiên giao dịch sáng nay, cổ phiếu SBT tạm nghỉ ở giá 17.850 đồng/cp, giảm 8,5% trong khoảng ba tháng trở lại đây.