Quỹ Lumen Vietnam dự báo TTCK biến động nửa đầu năm, hạ tỷ trọng cổ phiếu

Tại báo cáo phân tích mới đây, Lumen Vietnam đánh giá thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã có kết quả khả quan vào tháng 1 (VN-Index tăng 3%). Quỹ ngoại kỳ vọng vào đà tăng trưởng hơn nữa khi thị trường bước vào năm con rồng (Giáp Thìn) với nhiều yếu tố xúc tác.

Đầu tiên, tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết dự kiến phục hồi khoảng 15-20%, với sự đóng góp từ tất cả các lĩnh vực.

Ngành tài chính dự kiến sẽ tăng trưởng 20% trong năm 2024, được hỗ trợ bởi lãi suất thấp và nhu cầu tín dụng phục hồi đối với các ngân hàng, thanh khoản phục hồi và sự chuẩn bị nâng hạng TTCK đối với công ty chứng khoán.

Cả hai lĩnh vực vật liệu xây dựng và hàng tiêu dùng được dự báo sẽ phục hồi doanh thu vào năm 2024, cùng với việc mở rộng biên lợi nhuận, để thúc đẩy lợi nhuận tăng trở lại hơn 50%.

Khu công nghiệp và công nghệ sẽ duy trì đà phong độ như những năm trước để đạt mức tăng trưởng hai con số.

Trong khi đó, ngành bất động sản và dầu khí có khả năng tăng trưởng thấp hơn.

TTCK đã ổn định sau khi Ngân hàng Nhà nước bắt đầu giảm lãi suất điều hành vào tháng 3. Với việc lạm phát hạ nhiệt, sự thay đổi trong chính sách của Fed vào năm 2024 có thể sẽ giảm bớt áp lực lên thị trường tài chính toàn cầu.

Các ngân hàng trung ương khác đã làm theo bằng cách giảm lãi suất hoặc có kế hoạch làm như vậy. Điều này cho phép Việt Nam duy trì được lãi suất thấp môi trường và tập trung vào việc thúc đẩy tăng trưởng.

Quỹ trụ sở Liechtenstein dự đoán việc FTSE nâng hạng TTCK Việt Nam sẽ diễn ra sớm nhất vào tháng 9/2024 hoặc tháng 3/2025. Điều này có thể thu hút đáng kể vốn nước ngoài và cải thiện tính thanh khoản của thị trường.

Việc nâng hạng có thể dẫn đến cơ cấu cân bằng hơn giữa giao dịch của tổ chức và cá nhân, và có thể dẫn đến việc đánh giá lại thị trường một cách đáng kể.

Trong nửa đầu năm nay, quỹ ngoại dự đoán thị trường sẽ có biến động do hiện hữu nhiều quan điểm trái chiều về sự phục hồi kinh tế. Những trở ngại tiềm ẩn bao gồm tốc độ phục hồi xuất khẩu và những biến động trên thị trường bất động sản.

Nửa cuối năm, cả thị trường toàn cầu cũng như nền kinh tế Việt Nam có đà tăng trưởng, dẫn đến TTCK Việt Nam tăng trưởng.

Chia sẻ góc nhìn đầu tư, danh mục của Lumen Vietnam Fund duy trì chiến lược nắm giữ 30 - 40 cổ phiếu, tập trung vào một số nhóm ngành chính.

Lĩnh vực tài chính, quỹ ưu tiên các công ty có chất lượng tài sản tốt và khả năng phục hồi nhanh chóng bên cạnh sự phục hồi kinh tế.

Lĩnh vực bất động sản, đối với phân khúc khu công nghiệp, danh mục hướng đến các công ty sở hữu quỹ đất lớn ở những vị trí có lợi thế chiến lược cho việc vận chuyển hàng hóa trong tương lai. Phân khúc bất động sản nhà ở sẽ ưu tiên các công ty có mục tiêu phát triển sản phẩm nhà ở giá rẻ trong tương lai và có bảng cân đối tài chính vững mạnh.

Lĩnh vực công nghiệp, quỹ tập trung vào các công ty vận tải và logistics hàng đầu, có lợi thế cạnh tranh rõ ràng và sẵn sàng hưởng lợi từ dòng vốn FDI trong tương lai.

Lĩnh vực năng lượng sẽ gồm các công ty được hưởng lợi từ những thay đổi gần đây trong chính sách của Chính phủ nhằm phát triển ổn định hơn cho toàn ngành.

Lumen Vietnam cũng quan tâm các công ty hàng tiêu dùng thiết yếu có mức định giá hấp dẫn và chiến lược tái cơ cấu rõ ràng nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động.

Kết quả hoạt động tháng 1, quỹ ghi nhận hiệu suất đầu tư đạt 1,8% (thấp hơn so với đà tăng 3% của VN-Index).

Cổ phiếu đang chiếm 82% danh mục, còn lại 18% là tiền mặt. Tỷ trọng cổ phiếu đã thu hẹp hơn hẳn so với 91,5% tại cuối năm 2023, ngược lại tiền mặt gia tăng. Danh mục tập trung vào các nhóm tài chính (24,4%), bất động sản (12,3%). Thành phần 10 khoản đầu tư lớn nhất không đổi sau tháng 1, gồm FPT, VNM, MWG, STB, CTG, PLX, VHM, MSN, BVH, VRE.