MBS: Nhà Từ Liêm có thể thu về 1.300 tỉ đồng lãi gộp từ dự án Bắc Quốc lộ 32 và KĐT Bãi Muối

Theo báo cáo mới nhất từ Chứng khoán MB (MBS), CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm (Nhà Từ Liêm - Mã: NTL) đang tập trung phát triển các dự án tại Hà Nội và Quảng Ninh. Các dự án chính của công ty bao gồm dự án đang phát triển như Bắc Quốc lộ 32, khu đô thị  (KĐT) 23 ha tại Bãi Muối và dự án sẽ phát triển trong tương lai như KĐT mới Dịch Vọng, KĐT mới Núi Hạm...

Dự án Bắc Quốc lộ 32 tại Trạm Trôi bị kéo dài đầu tư từ năm 2007. Đầu năm 2020, công ty còn khoảng hơn 120 căn tại dự án trên. 

Theo khảo sát thực địa của MBS, Nhà Từ Liêm còn khoảng hơn 60 lô đất còn trống của dự án Bắc Quốc lộ 32, tương đương 20.000 m2 còn lại, dự kiến bán trong năm 2021. Các căn đã bán trong quí III vừa qua khoảng hơn 30 căn.

Trong bối cảnh huyện Hoài Đức được UBND TP Hà Nội phê duyệt xây dựng thành Quận vào năm 2022, giá bán sản phẩm tại dự án tăng từ 20 triệu đồng/m2 vào cuối năm 2018 lên 30 - 35 triệu đồng/m2 trong giai đoạn hiện tại. Như vậy, số căn còn lại dự kiến đem lại khoảng 1.000 - 1.100 tỉ đồng doanh thu trong hai năm tới. 

Tính đến ngày 30/9/2020, công ty ghi nhận 381 tỉ đồng thành phẩm tồn kho tại dự án này, như vậy biên lợi nhuận gộp của dự án có thể đạt 65 - 70%. Hiện tại công ty đã đầu tư toàn bộ dự án, do đó dòng tiền thu về sau khi loại bỏ thuế thu nhập doanh nghiệp và hàng tồn kho ước tính khoảng hơn 900 tỉ đồng.

Nếu thực hiện đẩy mạnh kế hoạch bán hàng dự án này trong năm nay, MBS cho rằng Nhà Từ Liêm có thể hoàn thành mục tiêu lãi trước thuế 450 tỉ đồng năm 2020.

Về Khu đô thị Bãi Muối là dự án đất nền tại Quảng Ninh, có diện tích 23 ha, nằm trên trục đường Cao Thắng. Hàng tồn kho dự án này của Nhà Từ Liêm tới hết quí III/2020 là 500 tỉ đồng.

Tuy nhiên, MBS dự phóng công ty cần đầu tư thêm gần 600 tỉ để hoàn thiện dự án. Thời điểm bắt đầu mở bán có thể thực hiện vào cuối năm 2021, đầu năm 2022.

Dự án dự kiến bán khoảng 11 ha đất nền (mật độ xây dựng khoảng 50%) với giá bán 18 - 20 triệu đồng/m2, như vậy doanh thu dự án dự kiến đạt 2.100 tỉ đồng, lợi nhuận gộp dự kiến khoảng 900 tỉ đồng, biên lợi nhuận gộp trên 40%.