MBS: Đà tăng của lãi suất huy động dần hạ nhiệt, chủ yếu xuất hiện ở nhóm ngân hàng quy mô vừa

Lãi suất huy động hạ nhiệt

Trong báo cáo phân tích công bố mới đây, Chứng khoán MB (MBS) nhận định rằng đà tăng của lãi suất huy động đã có dấu hiệu chững lại trong tháng 6 khi không còn diễn ra dàn trải, mà chủ yếu chỉ xuất hiện ở nhóm các ngân hàng thương mại quy mô vừa.

Theo ghi nhận từ 16 ngân hàng mà MBS theo dõi, trong tháng 6 đã có 6 ngân hàng tăng lãi suất với mức tăng từ 0,1 - 0,5 điểm % ở các kỳ hạn từ 6 tháng đến 24 tháng. Ở chiều ngược lại, có 4 ngân hàng điều chỉnh giảm lãi suất từ 0,1 - 0,2 điểm % ở các kỳ hạn nói trên.

Tính đến cuối tháng 6, lãi suất kỳ hạn dưới 12 tháng cao nhất ở mức 8,8%. Đối với kỳ hạn 12 tháng, LPBank là ngân hàng có lãi suất huy động 12 tháng cao nhất ở mức 9%/năm. Trung bình lãi suất kỳ hạn 12 tháng của các ngân hàng thương mại đến cuối kỳ ở mức 8,4% (tăng 2,59 điểm % so với đầu năm).

Theo các chuyên gia của MBS, dù nhiều nhà băng đã thực hiện giảm lãi suất kể từ đầu quý II, song hiện lãi suất huy động vẫn neo ở mức cao do: mặt bằng lãi suất đã tăng tương đối nhiều trong quý I, đà tăng lãi suất huy động vẫn còn diễn ra ở một số ngân hàng trong bối cảnh tín dụng tiếp tục duy trì đà tăng nhanh gấp gần 1,5 lần so với tốc độ huy động vốn.

Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm giảm về mức đáy 4 tháng tại 2,85%, trước khi bật tăng lên mức cao vào cuối kỳ do yếu tố mùa vụ (vào ngày 30/6 lãi suất qua đêm vọt lên 12,5%).

Theo MBS, lãi suất qua đêm quay đầu tăng trở lại vào cuối tháng do yếu tố mùa vụ khi áp lực thanh khoản thường tăng vào thời điểm tháng cuối quý - thời điểm các doanh nghiệp có xu hướng gia tăng các khoản thanh toán nhằm phục vụ cho việc chuẩn bị Báo cáo tài chính.

Lãi suất kỳ hạn 1 tuần đến cuối tháng ở mức 8,35%; trong khi lãi suất các kỳ hạn 1 tháng - 6 tháng ở mức 7,9% (theo dữ liệu từ Bloomberg).

Trên thị trường mở (OMO), sau hai tháng liên tiếp bơm ròng, NHNN đã quay trở lại hút ròng hệ thống trong tháng 6 với lượng hút ròng hơn 86.999 tỷ đồng. Qua đó đưa lượng OMO lưu hành trong hệ thống giảm khoảng 50% so với mức đỉnh thiết lập vào đầu tháng 2.

Tỷ giá USD rục rịch tăng trở lại

Báo cáo của MBS cũng nhận định dưới áp lực từ đồng USD phục hồi mạnh, tỷ giá USD/VND cũng bắt đầu rục rịch tăng trở lại sau hai tháng ổn định. Tuy nhiên, mức tăng trong tháng nhìn chung khá nhẹ, chủ yếu tăng đối với tỷ giá trung tâm và tự do, trong khi tỷ giá liên ngân hàng gần như đi ngang khi đồng VND vẫn tiếp tục được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất cao ở trong nước.

Cụ thể, tỷ giá trung tâm tăng 0,3% so với cuối tháng trước - mức tăng trong tháng cao nhất từ đầu năm tới nay - lên mức 25.206 VND/USD (tăng 0,3% so với đầu năm). Tỷ giá tự do cũng tăng 1,1% trong tháng lên mức 26.710 VND/USD (giảm 0,8% so với đầu năm).

Trong khi đó, tỷ giá liên ngân hàng dao động trong biên độ hẹp quanh mức 26.290 - 26.343 VND/USD, và kết tháng ở mức 26.310 VND/USD (giảm nhẹ 0,01% so với cuối tháng 5, tăng 0,15% so với đầu năm).

Các chuyên gia phân tích cho rằng mặc dù đồng nội tệ duy trì vị thế khá ổn định trong thời gian qua, nhưng các áp lực lên tỷ giá trong thời gian tới vẫn còn.

Cụ thể, đồng USD tiếp tục được hỗ trợ bởi lập trường thận trọng của Fed về lãi suất. Thậm chí, thị trường đang kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu nâng lãi suất kể từ tháng 9 năm nay.

Bên cạnh đó, thặng dư thương mại thu hẹp khi mức tăng trưởng nhập khẩu vẫn cao hơn đáng kể so với xuất khẩu nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuất. Dù kim ngạch xuất khẩu được kỳ vọng sẽ tích cực hơn từ khoảng cuối quý II khi bước vào mùa cao điểm, mức cải thiện của cán cân thương mại trong thời gian tới dự kiến sẽ khá khiêm tốn.

Đặc biệt khi trong ngắn hạn, việc chi phí vận chuyển vẫn cao hơn so với cùng kỳ cộng hưởng với xu hướng giảm giá của đồng nội tệ trong bối cảnh đồng USD phục hồi mạnh, sẽ làm gia tăng rủi ro về nhập khẩu lạm phát.

Ở chiều ngược lại, đồng VND được kỳ vọng vẫn sẽ được hỗ trợ bởi: mặt bằng lãi suất cao trong nước và dòng vốn đầu tư FDI tích cực.

"Chúng tôi cho rằng tỷ giá USD/VND sẽ dao động trong khoảng 26,800 - 27,000 (tương ứng với mức tăng 2% - 2.8% so với đầu năm) đến cuối năm 2026.