Mảng nào kỳ vọng tạo lợi nhuận đột biến cho công ty chứng khoán trong quý I?
Tính đến phiên 20/3, VN-Index tăng khoảng 4,5% so với thời điểm đầu năm nay, chứng khoán Việt Nam đi ngược với xu hướng giảm điểm tại nhiều thị trường khác trong khu vực Asean như Thái Lan (-15,6%), Indonesia (-9,9%), Malaysia (-8,4%), Nhật Bản (-5%) và Đài Loan (-3%). Chứng khoán Mỹ cũng đảo chiều giảm sau thời gian giao dịch thăng hoa.
Sau kỳ nghỉ Tết âm lịch, VN-Index nhiều lần cố gắng vượt ngưỡng 1.300 điểm nhưng không thành công trước đó, lần này đã bứt phá thành công đã giúp cởi trói tâm lý của nhà đầu tư, kích thích dòng tiền quay trở lại thị trường. Hệ quả là, thanh khoản thị trường tăng gần gấp đôi so với quý cuối năm ngoái. Giá giao dịch bình quân ngày trong tháng 3 đạt quanh ngưỡng 20.000 tỷ đồng, những phiên giao dịch tỷ USD cũng dần xuất hiện.
Kịch bản như quý đầu năm ngoái lặp lại trên thị trường, dòng tiền sôi động, nhiều cơ hội xuất hiện, nhà đầu tư cảm thấy “dễ thở” hơn trong việc tìm kiếm ý tưởng đầu tư sinh lợi trong quý khởi đầu năm nay.
Trạng thái thăng hoa của thị trường cũng kỳ vọng đem lại kết quả kinh doanh tích cực cho các công ty chứng khoán trong quý I.
Ở mảng bán lẻ, thanh khoản thị trường tăng vọt giúp doanh thu hoạt động môi giới cải thiện đáng kể so với quý IV/2024, song kết quả sẽ chênh lệch không đáng kể so với cùng kỳ năm trước. Việc thị trường náo nhiệt hơn cũng sẽ giúp mảng cho vay ký quỹ (margin) của các công ty chứng khoán khởi sắc hơn.
Cùng với mảng bán lẻ, hoạt động tự doanh có thể đem lại lợi nhuận đột biến trong quý I cho các công ty chứng khoán nhờ việc đánh giá lại giá trị danh mục hoặc thực hiện chốt lời khi các mã nắm giữ tăng mạnh.
Theo danh mục của các công ty chứng khoán, hoạt động đầu tư của các đơn vị hiện nay tập trung vào ba sản phẩm chính gồm cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng chỉ tiền gửi. Quyết định rót vốn vào sản phẩm lãi suất cố định như trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi của các ngân hàng được các đơn vị ưu tiên bởi đem lại lợi nhuận ổn định, đảm bảo an toàn hoạt động.
Hoạt động kinh doanh vốn này trở thành thế mạnh với biên lợi nhuận cao của một số đơn vị. Đơn cử với Chứng khoán VietinBank Securities (Mã: CTS), hoạt động kinh doanh vốn ghi nhận doanh thu 174 tỷ đồng năm 2024. Sau khi trừ các khoản chi phí, lãi trước thuế mảng này đạt hơn 115 tỷ đồng.
Tại chứng khoán SSI, doanh thu và lãi trước thuế mảng kinh doanh vốn lần lượt là 505 tỷ đồng và 275 tỷ đồng. Lãi trước thuế của BSC trong mảng này năm ngoái cũng đạt hơn 90 tỷ đồng.
Như vừa đề cập trên, sản phẩm lãi suất cố định đem lại sự ổn định và an toàn cho danh mục đầu tư, hoạt động tự doanh cổ phiếu có thể tạo ra lợi nhuận đột biến trong xu hướng tăng giá của thị trường và cổ phiếu trong danh mục diễn biến tốt. Đây là mảng cốt lõi của nhóm công ty chứng khoán quy mô vừa.
Theo dõi danh mục đầu tư cổ phiếu của một số đơn vị thời điểm cuối năm 2024, nhiều công ty chứng khoán nắm giữ các mã tăng giá mạnh so với đầu năm như nhóm ngân hàng, chứng khoán, cảng biển, thép… Dựa trên danh mục những mã cổ phiếu do công ty chứng khoán nắm giữ, nhà đầu tư có thể đánh giá được kết quả kinh doanh quý I.
Ví dụ, tính đến cuối năm 2024, danh mục tự doanh cổ phiếu gần 1.000 tỷ đồng của VietinBank Securities đang phân bổ vào một số cổ phiếu như VSC, EIB, SBT, GEX, PET, VPB, FCN. So với thời điểm đầu năm nay, các mã trên đều tăng giá, trong đó có cổ phiếu đạt hiệu suất hai con số như VSC, GEX, cá biệt là SBT với tỷ lệ tăng hơn 25%.
Với quy mô tương tự, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) tập trung danh mục vào các mã như VNM, HSG, CTG, ACB và MWG. Trong những mã được Rồng Việt thuyết minh, cổ phiếu CTG và MWG tăng giá mạnh nhất trong quý đầu năm, trong đó CTG đang giao dịch trên vùng đỉnh lịch sử.
Đứng top đầu ngành chứng khoán, SHS đang rót gần 3.000 tỷ đồng vào cổ phiếu niêm yết. Công ty thuyết minh một số mã trong danh mục như FRT, VPB. Vietcap cũng đang nắm giữ gần 4.800 tỷ đồng danh mục chứng khoán AFS niêm yết với các mã như KDH, IDP, MBB, STB, FPT, TDM. So với thời điểm đầu năm, cổ phiếu FPT lại rớt giá mạnh, tác động tiêu cực đến danh mục đầu tư của công ty chứng khoán này. Cũng rót vốn mạnh vào cổ phiếu, song VIX không thuyết minh rõ về danh mục đầu tư của họ trên báo cáo tài chính quý IV/2024.
