Một số trích dẫn cho rằng, Quỹ tương hỗ được sáng lập bởi một công dân Hà Lan tên là Adriaan van Ketwich. Ông lập quỹ tín thác đầu tư của mình vào năm 1774. Có thể Ketwich cho rằng sự đa dạng hóa danh mục sẽ làm tăng sự hấp dẫn của các khoản đầu tư đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ với số vốn ít ỏi.