KBC hủy trả cổ tức bằng cổ phiếu năm 2015 để mua cổ phiếu quỹ?

Công ty Cổ phần Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSC) vừa ra báo cáo về cuộc họp cuối năm của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (Mã: KBC) với các nhà đầu tư.

Theo HSC, KBC sẽ hủy bỏ kế hoạch trả cổ phiếu 10% bằng cổ tức năm 2015 và phát hành 10% tăng vốn cổ phần, tương đương hủy bỏ phát hành 94 triệu cổ phiếu.

Trước đó, KBC cũng đã hủy bỏ kế hoạch phát hành 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi không có tài sản đảm bảo.

Lý do hủy bỏ là KBC có phương án khác để tăng vốn mà không pha loãng cổ phiếu và ảnh hưởng đến lợi ích cổ đông.

Phương án được kể đến là KBC sẽ sử dụng 200 tỷ đồng trong 475 tỷ đồng lợi nhuận giữ lại để mua cổ phiếu quỹ. Công ty sẽ dự kiến mua lại khoảng 15 triệu cổ phiếu. Theo đó KBC sẽ giảm tổng số cổ phiếu đang lưu hành khoảng 3% xuống 454,7 triệu cổ phiếu.

KBC đang vận hành tổng cộng 5 KCN với tổng diện tích là 1.891 ha (bao gồm KCN Tràng Duệ Giai đoạn 3 và Nam Sơn Hạp Lĩnh đang trong quá trình xây dựng). Trong đó, khoảng 41% tương đương 800 ha đất đã được cho thuê, còn khoảng 58% tương đương 1.091 ha đất còn sẵn cho thuê.

Phần lớn đất chưa cho thuê là ở KCN Tân Phú Trung với 310 ha (trong đó 75% chưa có khách thuê); KCN Tràng Duệ giai đoạn 3 với 346 ha và KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh với 283 ha đất có thể kinh doanh và cả hai đều trong quá trình xây dựng. Các KCN hiện tại bao gồm KCN Quế Võ, Tràng Duệ giai đoạn 1 và đặc biệt là KCN Quang Châu gần như đã lấp đầy sau những thương vụ gần đây.

Quỹ đất của KBC còn khoảng 3.700 ha có thể mở rộng ở các năm tiếp theo, các KCN này trải dài ở 3 miền, thuộc địa phận các tỉnh như Bắc Ninh, Hải Phòng, Huế,…

Sự chuyển biến tích cực của KBC trong năm nay là nhờ (1) đẩy mạnh ghi nhận doanh thu từ cho thuê đất KCN với tổng cộng 130 ha đất cho thuê (trong năm 2015 chỉ có 80 ha; (2) mở rộng sang phát triển hoặc chuyển nhượng một vài dự án BĐS, dự kiến cũng mang lại nguồn doanh thu tích cực; (3) việc tái cấu trúc nợ vẫn đang kiểm soát tốt với dư nợ tại thời điểm cuối Qúy III/2016 là 2,1 nghìn tỷ đồng (giảm 15% so với thời điểm cuối năm 2015) và (4) sự lạc quan để nguồn vốn FDI và những kỳ vọng về TPP.

HSC dự báo doanh thu năm 2016 của KBC đạt 2.948 tỷ đồng (tăng trưởng 105%) và LNST đạt 853 tỷ đồng (tăng trưởng 42%).

Năm 2017, HSC kỳ vọng KBC có doanh thu đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 43%) và LNST đạt 1,16 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 36%).