HDBank và những thách thức trong năm 2019

Ngân hàng TMCP Phát triển TP HCM (HDBank).

Ước tính lợi nhuận năm 2019 của HDBank đạt 5.098 tỉ đồng

Năm 2019, CTCP Chứng khoán TP HCM (HSC) dự báo lợi nhuận của HDBank ước đạt 5.098 tỉ đồng, tăng 27,3% so với năm trước. Con số ước tính đã bỏ qua việc sáp nhập với PG Bank do chưa chắc chắn về thời điểm và phát hành trái phiếu chuyển đổi.

Trong đó, cho vay khách hàng ước tăng 18,2% đạt 145 nghìn tỉ đồng, bao gồm ngân hàng mẹ tăng 18% và HD Saison tăng 20%. HSC ước tính tỉ lệ NIM của HDBank sẽ tăng 0,43 điểm % từ 4,04% lên 4,47% chủ yếu là nhờ NIM tại HDBank tăng còn NIM của HD Saison giữ nguyên ở mức 27%.

HSC cũng dự báo tổng thu nhập ngoài lãi của HDBank sẽ tăng 20,3% đạt 2.159 tỉ đồng với tăng trưởng ở hoạt động dịch vụ cả tại ngân hàng mẹ và HD Saison, đặc biệt là khi ngân hàng đẩy mạnh hoạt động bancassurance.

Mức giá ước tính hợp lí của cổ phiếu HDB được HSC đưa ra là 38.500 đồng/cp, tương đương với P/B là 2,4 lần. HDBank được đánh giá là ngân hàng tốt với room ngoại vẫn còn trống mặc dù định giá cổ phiếu không còn rẻ.

HDBank và những thách thức trong năm 2019

Theo HSC, với định hướng thắt chặt tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trong năm 2019 và một vài năm tới, HDBank có thể sẽ gặp khó khăn trong việc tối ưu hoá hiệu quả của hệ thống chi nhánh và phòng giao dịch mới thành lập.  Tuy nhiên, tình trạng này có thể được giải quyết nếu HDBank được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng lớn hơn sau khi hoàn tất sáp nhập với PG Bank (dự kiến từ 20 - 25%).

Trong năm 2018, ngân hàng đã mở thêm 40 chi nhánh và phòng giao dịch mới, nâng tổng số điểm giao dịch lên 284, tăng 18,8% so với năm trước. 

Cũng do nguyên nhân tăng trưởng tín dụng bị kìm hãm mà tỉ trọng cho vay khách hàng trong tổng tài sản sinh lãi của HDBank đã giảm về dưới 60%, thấp hơn mức bình quân của các ngân hàng khác (khoảng 70%). 

HSC cũng nhận định tỉ lệ NIM của HDBank tăng đáng kể và chi phí dự phòng cũng giảm và chi phí hoạt động được kiểm soát rất tốt, nhờ vậy hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận. Ở HD Saison, thu nhập hoa hồng bảo hiểm và thu nhập từ thu hồi nợ xấu tăng mạnh, thúc đẩy thu nhập ngoài lãi dẫn đến lợi nhuận trước thuế tăng hơn 73% mặc dù cho vay khách hàng tăng khiêm tốn.

Bên cạnh vấn đề về tăng trưởng tín dụng, HDBank cũng phải đối mặt với việc trích lập dự phòng của ngân hàng còn mỏng hơn so với bình quân ngành. Ngân hàng mẹ đã trích khoảng 257 tỉ đồng chi phí dự phòng, giảm 38,8% so với năm trước. 

Hệ số CAR của ngân hàng mẹ đã giảm từ 13,4% cuối năm 2017 lên 11,2%. Trong đó hệ số CAR từ vốn cấp 1 là 9,9%, từ vốn cấp 2 là 1,3% do trái phiếu cấp 2 đã giảm từ tháng 2/2018. Do đó, HDBank đứng trước thách thức cần phải sớm tăng vốn. 

Sau sáp nhập PG Bank, HDBank dự kiến mua lại 38% số lượng cổ phiếu PG Bank làm cổ phiếu quĩ ngay sau khi phân phối cho cổ đông HDBank. Số cổ phiếu này sẽ được bán đấu giá cho nhà đầu tư với giá cao khi thị trường thuận lợi. 

HDBank dự kiến phát hành khoảng 300 triệu trái phiếu chuyển đổi (tương đương 6.900 tỉ đồng và 70% số lượng cổ phiếu lưu hành) cho nhà đầu tư nước ngoài với mục đích nâng cao năng lực vốn. Tuy nhiên, do thông tin cụ thể về lãi suất, coupon, giá chuyển đổi, thời gian chuyển đổi,...

Theo HSC, do qui mô phát hành lớn nên điều này sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của HDBank và tạo ra rủi ro pha loãng cổ phiếu.

Xem thêm Chủ tịch Quốc hội thăm, chúc tết HDBank, Vietjet ngày đầu năm mới Chủ tịch Quốc hội thăm, chúc tết HDBank, Vietjet ngày đầu năm mới Thu nhập bình quân nhân viên HDBank ước đạt 12,6 triệu đồng/tháng Thu nhập bình quân nhân viên HDBank ước đạt 12,6 triệu đồng/tháng Lợi nhuận PG Bank bất ngờ 'lao dốc' trước thềm sáp nhập với HDBank Lợi nhuận PG Bank bất ngờ 'lao dốc' trước thềm sáp nhập với HDBank HDBank báo lãi 2018 kỷ lục trên 4.000 tỉ đồng, kế hoạch đạt hơn 5.000 tỉ năm 2019 HDBank báo lãi 2018 kỷ lục trên 4.000 tỉ đồng, kế hoạch đạt hơn 5.000 tỉ năm 2019