Giám đốc Phân tích VNDirect: TTCK hiện tại không hấp dẫn so với kênh tiền gửi tiết kiệm

Sau khi thủng mốc 1.000 điểm trong phiên giao dịch đầu tuần, VN-Index tiếp tục giảm sâu và dừng chân tại mốc 986 điểm, giảm đến 3,3%. Thanh khoản khớp lệnh ghi nhận ở mức gần 655 triệu đơn vị, giảm 11,7% so với phiên trước, tương ứng hơn 12 nghìn tỷ đồng về giá trị trên sàn HOSE.

Có thể nói thị trường không có phản ứng với nhịp hồi hai tuần qua của chứng khoán thế giới, tâm lý nhà đầu tư trong nước hiện xuống rất thấp và “buông xuôi” khi các ngưỡng hỗ trợ bị xuyên qua quá dễ dàng. 

Nhận định về những diễn biến của thị trường trong thời gian tới trong Talkshow "Phố Tài chính", bà Trần Thị Khánh Hiền, Giám đốc Khối Phân tích, Công ty CP Chứng khoán VNDirect cho rằng nếu nhìn về ngắn hạn từ đây đến cuối năm, thị trường chứng khoán sẽ khó có sự bùng nổ về thanh khoản, có ít tín hiệu hoặc thông tin tích cực để hỗ trợ cho đà tăng mạnh mẽ của thị trường.

"Sẽ khá khó để nói thị trường chứng khoán đã bước qua được thời điểm khó khăn nhất hay chưa, nhưng về dài hạn thì đầu tư là đi tìm kiếm sự tăng trưởng về mặt lợi nhuận.

Hiện nay, mức sinh lời của thị trường chứng khoán Việt Nam cộng với cổ tức ở mức 10%. Nếu so sánh với lãi suất tiết kiệm 12 tháng của các ngân hàng thương mại thì thị trường chứng khoán dường như không hấp dẫn tại thời điểm này".

Tuy nhiên chuyên gia cũng nhận định nếu nhìn sang năm 2023, cùng với đà tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết dự báo rơi vào khoảng 15 – 17%, lúc đó định mức sinh lời của thị trường sẽ tăng lên đến mức khoảng 14 – 15%. Lúc đó nếu so sánh với lãi suất tiết kiệm, thị trường chứng khoán lại trở nên hấp dẫn.

Đối với câu chuyện sóng ngành, bà Hiền cho rằng trong bối cảnh thanh khoản thấp, từ đây đến cuối năm sẽ khó có câu chuyện cả ngành cùng tăng giá. Tuy nhiên, thời điểm hiện nay được coi rất thuận lợi đối với những nhà đầu tư cơ bản để tích lũy những doanh nghiệp đầu ngành có sức khỏe tài chính lành mạnh.

"Với sự nỗ lực của các cơ quan quản lý thì đầu tư công sẽ là tâm điểm thúc đẩy nền kinh tế và những doanh nghiệp nào được hưởng lợi từ chuỗi giá trị của đầu tư công sẽ là những doanh nghiệp ghi nhận mức tăng trưởng tốt hơn. Ngoài ra nhóm ngành nguyên vật liệu liên quan đến lương thực hoặc năng lượng vẫn sẽ duy trì một mức giá khá cao trong năm 2023".

Còn theo quan điểm của ông Bùi Văn Huy, Giám đốc Chi nhánh TP HCM, Công ty CP Chứng khoán DSC, vào những nhịp rơi vừa qua đã xuất hiện những lực cầu đầu tiên của những nhà đầu tư lớn, quỹ đầu tư nước ngoài. Họ đã sẵn sàng mua và sẵn sàng nắm giữ dài hạn những cổ phiếu của những doanh nghiệp vẫn rất tốt, vẫn duy trì được một tỷ lệ tiền mặt rất cao.

"Nếu không có sự thay đổi quá lớn về mặt hệ thống, từ nay đến cuối năm thị trường vẫn duy trì được ở trên mức 1.000 điểm và tôi không quá bi quan về bối cảnh từ đây đến cuối năm", vị chuyên gia đánh giá.

Giai đoạn hiện nay dòng tiền yếu đi khiến ông Huy liên tưởng đến giai đoạn 2019 – 2020 trước COVID. "Lúc đó tiền sẽ tự tìm đến những câu chuyện vừa sức để tạo sóng. Có thể có khả năng sẽ không có sóng lớn ở những nhóm ngành lớn, nhưng ở những câu chuyện nhỏ, cụ thể, thì tiền sẽ tự thân biết tìm đến những câu chuyện như vậy".

Ông Huy khuyến nghị với các nhà đầu tư dài hạn, họ cần nhìn thêm rằng doanh nghiệp đó có dòng tiền tốt hay không. Nhà đầu tư cần xác định những nhóm ngành ít bị ảnh hưởng của chu kỳ kinh tế, mặt khác cân nhắc lựa chọn nhóm cổ phiếu có vốn hóa trung bình.

Lý giải về điều này, ông Huy đánh giá nhóm vốn hóa lớn sẽ có giá trị giao dịch lớn, do đó không thể kỳ vọng có sóng, trong khi cổ phiếu quy mô quá nhỏ sẽ có rất nhiều rủi ro, cho nên các mã vốn hóa vừa sẽ được ưu tiên lựa chọn, dòng tiền cũng vừa phải và rủi ro không quá lớn trong bối cảnh hiện tại.