Doanh nghiệp ồ ạt mua cổ phiếu quỹ, 'phao cứu sinh' cho thị giá cổ phiếu?

Cổ phiếu quỹ liệu có đem lại lợi ích cho các doanh nghiệp? (ảnh minh họa)

Gần đây nhất ngày 10/11, Hội đồng quản trị CTCP Tập đoàn xây dựng Hòa Bình (Mã: HBC) quyết định mua 3,5 triệu cổ phiếu, tương ứng 2,7% số cổ phiếu đang lưu hành làm cổ phiếu quỹ với giá mua dự kiến không vượt quá 52.000 đồng/cp.

Những ngày giữa tháng 10, HBC đã đón nhận một loạt tin đồn không hay về doanh nghiệp. Từ việc "xù nợ" 2.500 tỷ đồng trong vụ Khaisilk ở dự án tại quận 7, TP HCM; đến việc HBC chỉ đạt lợi nhuận sau thuế quý III/2017 vỏn vẹn 140 tỷ đồng, hay việc phải trích lập dự phòng thêm 40 tỷ đồng liên quan đến khoản nợ khó đòi của FLC Sầm Sơn làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.

Mặc cho thành quả tích lũy từ đầu năm, tin đồn đã khiến cổ phiếu HBC lao dốc đến 24% chỉ trong nữa cuối tháng 10 về vùng giá dưới 50.000 đồng/cp. Tính đến hôm nay (13/11) cổ phiếu HBC ở mức 50.600 đồng/cp, gấp đôi đầu năm.

Diễn biến cổ phiếu HBC từ đầu năm đến nay (Nguồn: VNDirect).

Nhìn vào kết quả kinh doanh quý III của HBC khá khởi sắc khi doanh thu thuần tăng 40%, lên hơn 4.150 tỷ đồng. Sau 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của HBC tăng đến 70% cùng kỳ năm trước, lên hơn 630 tỷ đồng.

Những ngày gần đây, hai ông lớn ngành mía đường là CTCP Mía đường Lam Sơn (Mã: LSS) và CTCP Mía đường Thành công Tây Ninh (Mã: SBT) lên phương án mua lại cổ phiếu quỹ.

Cụ thể, từ ngày 1 đến 31/12/2017, LSS sẽ mua lại 6 triệu cổ phiếu quỹ (tương đương 8,3% số cổ phiếu đang lưu hành) từ nguồn thặng dự vốn cổ phần và quỹ đầu tư phát triển của công ty. SBT, quyết định mua 83,5 triệu cổ phiếu quỹ (tương ứng 15% cổ phần đang lưu hành) từ thặng dự vốn cổ phần.

Giá cổ phiếu LSS và SBT trong thời gian qua diễn biến khá tiêu cực khi giảm lần lượt 15% và 21% kể từ giữa tháng 10. Theo chiều hướng rộng hơn thì nhóm cổ phiếu ngành mía đường sụt giảm đáng kể trong năm 2017 sau giai đoạn tăng trưởng vào năm 2016. Tuy nhiên, sau khi thông tin mua lại cổ phiếu quỹ được đưa ra cả LSS và SBT đã có những thay đổi.

Cụ thể, trong phiên giao dịch ngày 10/11, SBT tăng trần lên 21.450 đồng/cp với thanh khoản tăng lên gần 5,7 triệu đơn vị; LSS cũng trần lên 9.770 đồng/cp và duy trì chuỗi tăng giá từ 8/11.

Kết quả kinh doanh quý III của LSS không khả quan, doanh thu thuần giảm một nửa so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn gần 214 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế chỉ bằng 1/3cùng kỳ khi đạt hơn 12 tỷ đồng.

Chủ tịch HĐQT LSS ông Lê Văn Tam kỳ vọng giai đoạn 2017-2018 công ty đạt doanh số 2.300 tỷ đồng, lợi nhuận 125 tỷ đồng và cổ tức 12%. Cùng với đó, nâng giá trị cổ phiếu lên tối thiếu bằng 1,5 mệnh giá.

Đối với SBT, quý IV/2017 niên độ 1/7/2016 đến 30/6/2017, lợi nhuận sau thuế hợp nhất giảm 60% xuống gần 23 tỷ đồng.

Gần đây, SBT hoàn tất việc sáp nhập với CTCP Đường Biên Hòa (Mã: BHS) và chuẩn bị nới room ngoại.

cổ phiếu quỹ (ảnh minh họa)

Giá cổ phiếu diễn biến tiêu cực từ đầu năm khi giảm khoảng 16%, CTCP Everpia Việt Nam (Mã: EVE) quyết định mua lại 3 triệu cổ phiếu quỹ (ứng với 7,1% vốn điều lệ) để ổn định giá và tăng giá trị cho cổ đông.

Giá mua sẽ theo thị trường tại thời điểm giao dịch nhưng không vượt quá 22.000 đồng/cp. Sau thông tin này, cổ phiếu EVE đón nhận nhiều phiên tăng điểm liên tiếp trong đó có phiên tăng trần vào hôm 9/11, sáng nay cổ phiếu EVE giao dịch ở 19.200 đồng/cp, tăng gần 10% trong 1 tuần qua.

Lũy kết 9 tháng đầu năm 2017, doanh thu thuần tăng nhẹ lên 649 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế gần 33 tỷ đồng, bằng khoảng 44% cùng kỳ năm ngoái.

CTCP Bóng đèn Điện Quang (Mã: DQC) cũng mua vào tối đa 1 triệu cổ phiếu quỹ, nguồn vốn lấy từ thặng dư vốn cổ phần với giá mua xác định theo giá thị trường.

Giống như EVE, kết quả kinh doanh của DQC không mấy khả quan. Lợi nhuận sau thuế 9 tháng giảm một nửa so với cùng kỳ khi chỉ đạt hơn 74 tỷ đồng. Kết quả này ảnh hưởng lớn từ doanh thu hoạt động tài chính sụt giảm mạnh, bao gồm các khoản lãi tiền gửi và chênh lệch tỷ giá.

Ngoài ra còn DQC còn vướng đến vấn đề liên quan đến cựu Thứ trưởng Bộ Công Thương Hồ Thị Kim Thoa Hệ, giá cổ phiếu DQC tụt dốc không phanh từ đầu năm với gần 50% tính đến cuối tháng 10. Chỉ đến đầu tháng 11, khi thông tin mua cổ phiếu quỹ được ra, DQC mới bắt đầu có những dấu hiệu tích cực khi tăng đến 24% trong nửa tháng gần đây.

Tuy vậy, ở chiều hướng khác, CTCP Tập đoàn Masan (Mã: MSN) kinh doanh giảm so với cùng kỳ nhưng giá cổ phiếu lại tăng trưởng mạnh mẽ.

Đầu tháng 10, MSN quyết định mua lại tới 115 triệu cổ phiếu quỹ (tương ứng 10% tổng số cổ phiếu đang lưu hành) với tổng số tiền ước tính khoảng 6.300 tỷ đồng. Theo MSN, việc mua lại này sẽ góp phần "tạo thanh khoản cho cổ đông, mặt khác các cổ đông còn lại có thể hưởng lợi từ tầm nhìn chiến lược trong thời hạn 3 năm của công ty".

Thông tin mua lại cổ phiếu quỹ không tạo nên biến động đáng chú ý nào cho MSN. Khi từ đầu tháng 10 tới nay MSN vẫn duy trì đà tăng. Kết thúc phiên giao dịch ngày 10/11, MSN đạt 59.500 đồng/cp, tăng hơn 40% kể từ đầu năm.

Diễn biến cổ phiếu MSN từ đầu năm đến nay (Nguồn: VNDirect).

Cổ phiếu CTCP Tư vấn-dịch vụ Thương mại Địa ốc Hoàng Quân (Mã: HQC) và CTCP Đầu tư dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (Mã: TCH) đều có dấu tăng sau khi quyết định mua cổ phiếu quỹ.

Lợi nhuận sau thuế HQC 9 tháng đầu 2017 giảm 22% so với cùng kỳ, giá cổ phiếu cũng liên tục giảm từ tháng 6 đến nay. Việc quyết định mua tối đa 10 triệu cổ phiếu quỹ (chiếm 2% số cổ phần đang lưu hành) vào đầu tháng 11 lập tức giúp HQC tăng trở lại một vài phiên, tuy nhiên sau đó lại giảm.

Trường hợp của TCH, đầu tháng 10 công ty quyết định mua lại 18 triệu cổ phiếu với mục đích làm giảm khối lượng số cổ phiếu đang lưu hành để tăng giá trị cho cổ đông.

Kết quả kinh doanh tính từ đầu năm đến nay cũng không có nhiều chuyển biến lớn so với cùng kỳ. Giá cổ phiếu ghi nhận đà giảm từ giữa tháng 5, sau khi đạt đỉnh hơn 21.500 đồng/cp (cao nhất kể từ tháng 3/2016). Việc mua lại cổ phiếu quỹ hỗ trợ phần nào sự phục hồi của cổ phiếu TCH, từ đầu tháng 11 ghi nhận chuỗi tăng dựng đứng với 9% từ 16.200 lên 17.700 đồng/cp.

Diễn biến cổ phiếu TCH từ đầu năm đến nay (Nguồn: VNDirect).