Điểm nhấn kỳ vọng nào cho Sacombank sau quý IV 'hụt hơi'?
Báo cáo cập nhật về Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank - Mã: STB) mới đây của CTCP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho biết ngân hàng ghi nhận kết quả kinh doanh không mấy khả quan trong quý IV/2025 mặc dù đã sử dụng hết hạn mức tăng trưởng tín dụng.
Theo KBSV, lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 ước đạt 7.628 tỷ đồng, chỉ hoàn thành khoảng 52% kế hoạch 14.650 tỷ đồng được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Con số này thấp hơn mức lợi nhuận ghi nhận trong ba quý đầu năm của ngân hàng (10.988 tỷ đồng) cho thấy đà tăng lợi nhuận đã dừng lại và đảo chiều. Ước tính mức lỗ ghi nhận là hơn 3.300 tỷ đồng trong quý cuối năm.
Trong đó, thu nhập lãi thuần ước đạt 4.779 tỷ đồng, giảm 21,6% so với cùng kỳ. Thu nhập dịch vụ giảm mạnh 51,5%, xuống còn 467 tỷ đồng. Lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối đạt 177 tỷ đồng, giảm 35,6% so với cùng kỳ năm trước. Tổng thu nhập hoạt động (TOI) ước đạt 6.712 tỷ đồng, chỉ giảm 9,4% nhờ khoản thu nhập khác cải thiện phần nào.
Theo nhóm phân tích, chất lượng tài sản là nguyên nhân chính khiến kết quả kinh doanh đổi hướng. Tỷ lệ nợ xấu tăng lên mức 6,31% so với mức 2,75% cuối quý III/2025 kéo theo chi phí dự phòng rủi ro tín dụng trong quý IV ước đạt 9.005 tỷ đồng, gấp hơn 25 lần so với cùng kỳ và vượt xa tổng mức trích lập của cả năm 2024 (1.974 tỷ đồng).
Việc tăng số dư nợ xấu khiến tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm còn 49,2% từ mức 93,3% vào cuối quý III/2025, cho thấy áp lực dự phòng vẫn còn hiện hữu trong các quý sau.
Theo các chuyên gia phân tích của KBSV, mặc dù có diễn biến tiêu cực về kết quả kinh doanh trong quý IV/2025, Sacombank trong năm 2026 vẫn có những điểm nhấn để kì vọng, bao gồm:
Thứ nhất là tăng trưởng tín dụng cao, CIR còn nhiều dư địa cải thiện, chất lượng tài sản kỳ vọng tốt dần lên nhờ sự phát triển của nền kinh tế, qua đó giảm dần áp lực trích lập sẽ là các động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận.
Thứ hai, ngân hàng có thể sẽ ghi nhận hoàn nhập từ các khoản nợ xấu trích lập trong năm 2025, tuy nhiên vấn đề này cần thêm các thông tin cụ thể hơn từ phía ngân hàng để đánh giá về các khoản nợ.
Thứ ba, đẩy nhanh quá trình bán 32,5% vốn của nhóm ông Trầm Bê, qua đó hoàn thành đề án tái cơ cấu.
Về Sacombank, ngân hàng vừa công bố thay đổi logo, nhận diện thương hiệu mới sau khi có chuyển động về dàn nhân sự lãnh đạo cấp cao.
Cụ thể, ngày 23/12, Sacombank bổ nhiệm ông Nguyễn Đức Thụy giữ chức Quyền Tổng Giám đốc, sau khi hoàn tất chuyển giao vị trí Chủ tịch HĐQT LPBank. Đồng thời, bà Nguyễn Thị Kiều Anh, Phó Tổng Giám đốc LPBank, cũng được bổ nhiệm giữ chức Phó Tổng Giám đốc Sacombank.
Trong phiên giao dịch ngày hôm nay, cổ phiếu STB của Sacombank là cổ phiếu chịu áp lực bán ròng mạnh nhất trên HOSE với giá trị 1.144 tỷ đồng. Trong phiên, STB giảm 5,8% và là mã có thanh khoản cao nhất toàn thị trường, đạt hơn 2.900 tỷ đồng.
