Cổ phiếu tăng 50% trong 3 tháng, Phát triển công nghiệp số 2 (D2D) có gì?

Dự án KDC Lộc An của D2D có tổng số 769 lô sắp chào bán với giá bình quân từ 7 đến 14 triệu đồng/m2 tùy theo vị trí lô đất. Doanh thu dự phóng từ dự án khoảng 1.318 tỉ đồng. Chỉ riêng với lợi nhuận từ dự án KDC Lộc An, doanh thu của D2D dự báo sẽ tăng trưởng 300%.

Kết thúc phiên 2/4, giá cổ phiếu D2D của Công ty cổ phần Phát triển công nghiệp số 2 dừng ở mức 103.400 đồng/cp, tăng 50% trong 3 tháng. Cùng khoảng thời gian này, VN-Index chỉ tăng 11%. Vậy điều gì đã khiến cổ phiếu D2D tăng vượt trội như vậy?

Diễn biến giá cổ phiếu D2D trong ba tháng gần đây (Nguồn: VNDirect).

Lãi sau thuế 2019 dự kiến đạt 89 tỉ đồng, giảm 5%

Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 (D2D) có tiền thân là Công ty Xây dựng Dân dụng Công nghiệp Số 2 được thành lập vào năm 1992.

Năm 2005, công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình cổ phần. Sản phẩm chính hiện nay công ty hiện đang cung cấp các khu nhà ở, khu dân cư, khu công nghiệp với cơ sở hạ tầng hoàn chỉnh, và được quy hoạch tổng thể, cho thuê đất khu công nghiệp, mua bán bất động sản, xây lắp, kinh doanh bê tông đúc sẵn.

Một số sản phẩm tiêu biểu của công ty: Dự án đường 5 nối dài, nay là đường Võ Thị Sáu, phường Thống Nhất, thành phố Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai (gồm nhà liền kề, nhà cao tầng và trung tâm thương mại trên tổng diện tích khoảng 70 ha); Dự án Khu Công nghiệp Nhơn Trạch 2 tại xã Hiệp Phước, huyện Nhơn Trạch, tỉnh Đồng Nai với tổng diện tích 331 ha, tổng vốn đầu tư 200 tỷ đồng; Dự án liên doanh với Tập đoàn Berjaya Malaysia "Xây dựng khách sạn 5 sao và khu thương mại căn hộ cao cấp tại thành phố Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai".

Tại thời điểm 31/12/2018, tiền mặt của doanh nghiệp ở mức 911 tỉ đồng và vốn hóa là 1.044 tỉ đồng, tương đương chỉ số tiền mặt/vốn hóa cửa D2D khoảng 87,2%.

Ngoài ra, theo Chứng khoán Đại Nam (DNSE), D2D có khả năng chiếm dụng dụng vốn cao, trong dài hạn, đến mức không cần sử dụng nợ vay tài chính để tài trợ các hoạt động đầu tư và kinh doanh. Cụ thể, vốn chủ sở hữu của công ty ở mức 470 tỉ đồng trong khi vốn chiếm dụng 1.000 tỉ đồng, chủ yếu đến từ việc ghi nhận tiền người mua trả trước các dự án dài hạn. Trong 8 năm qua, tỷ lệ nợ vay tài chính của doanh nghiệp luôn ở mức thấp, và trong 2 năm qua, D2D còn không sử dụng nợ vay.

Về hoạt động kinh doanh, chiếm phần lớn doanh thu của D2D đến là từ hoạt động kinh doanh bất động sản và các hoạt động khác (gần 80%), chủ yếu là các dự án xây dựng khu công nghiệp, xây dựng khu dân cư và khu chợ. Phần còn lại của doanh thu đến từ phần doanh thu ổn định hằng năm từ khu công nghiệp Nhơn Trạch 2.

Trong năm 2017 và 2018, doanh thu của D2D không có sự đột biến như năm 2016, tuy nhiên biên lợi nhuận lại tăng mạnh. Theo dự báo của các công ty chứng khoán, với doanh thu từ dự án KDC Lộc An gần 1.318 tỉ đồng, doanh thu và lợi nhuận của D2D sẽ tiếp tục có sự đột biến.

Tuy nhiên theo nghị quyết của HĐQT của D2D mới đây, công ty đặt mục tiêu doanh thu 2019 đạt 336,3 tỉ đồng, giảm nhẹ so với thực hiện 2018. Lợi nhuận sau thuế 89 tỉ đồng, giảm 5%.

Được biết, dự án KDC Lộc An có tổng số 769 lô đã hoàn thiện và chào bán với giá bình quân từ 7 triệu/m2 đến 14 triệu/m2 tùy theo vị trí lô đất.

Đối với khu công nghiệp Nhơn Trạch 2 được dự báo sẽ tiếp tục được lấp đầy 100% trong năm tới và không có sự thay đổi quá đáng kể, dự án sẽ tiếp tục tạo ra doanh thu gần 61 tỉ đồng/năm cho công ty. Khu công nghiệp Châu Đức hiện được D2D cho thuê lại từ công ty mẹ được dự báo sẽ tiếp tục chưa được lấp đầy trong các năm tới.

Tiềm năng các dự án đất nền ở khu vực Đồng Nai khi có sân bay Long Thành

Sân bay Long Thành được dự kiến sẽ khởi công trong năm 2020. Hiện tại sân bay đang trong giai đoạn 1, đầu tư một đường băng và một nhà ga hành khách với công suất 25 triệu hành khách và 1,2 triệu tấn hàng hóa mỗi năm, chậm nhất 2025 sẽ hoàn thành. Khi dự án hoàn thành, các khu đô thị được xây dựng mấy xung quanh sẽ được định giá đất nền rất cao. Với D2D, đây sẽ là một tiềm năng lớn có thể khai thác.

Bên cạnh đó, khu công nghiệp Nhơn Trạch 2 được dự báo sẽ tiếp tục được lấp đầy 100% trong năm tới và không có sự thay đổi quá đáng kể. Dự án này kỳ vọng sẽ tạo ra doanh thu 61 tỉ đồng/năm. Khu công nghiệp Châu Đức hiện được D2D cho thuê lại từ công ty mẹ khả năng chưa được lấp đầy trong các năm tới.

Tuy nhiên, nguyên liệu đầu vào có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí xây dựng và biên lợi nhuận của D2D, đặc biệt là thép và cát luôn biến động mạnh và có xu hướng tăng trong thời gian qua.

Chỉ riêng 3 tháng đầu năm 2019, giá quặng sắt Trung Quốc tăng 43% và được dự báo sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao thúc đẩy bởi nguồn cung gián đoạn và nhu cầu tăng. Các nhà máy thép Trung Quốc dự kiến sẽ bổ sung dự trữ, khi tồn kho chạm mức thấp.

Cát cũng là một nguyên liệu thiết yếu trong xây dựng. Hiện giá cát dao động từ 250.000 đồng/m3 đến 390.000 đồng/m3, có sự giảm nhẹ so với vài tháng gần đây. Tuy nhiên vẫn thấp hơn 3 - 4 lần so với 2016.