Chứng khoán hồi phục tích cực, vì đâu khối ngoại đảo chiều bán ròng trên thị trường Việt Nam?

Thị trường chứng khoán đang có những phiên phục hồi tích cực, thanh khoản trên thị trường duy trì ở mức cao, nhà đầu tư cá nhân mở mới tài khoản chứng khoán trong nước cũng tăng kỷ lục trong tháng 5 vừa qua. Trong bối cảnh này, công ty chứng khoán lên kế hoạch tăng vốn để nâng cao năng lực đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của các nhà đầu tư, qua đó thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường.

Hiện Quốc hội và Chính phủ Việt Nam cũng đang thực hiện nhiều giải pháp để hỗ trợ giúp cho nền kinh tế gia tăng đà tăng trưởng trong những quý tiếp theo. Bên cạnh làn sóng nhà đầu tư trong nước quay trở lại thị trường chứng khoán thì vấn đề đang được quan tâm hiện nay là các nhà đầu tư nước ngoài đánh giá như thế nào về các cơ hội đầu tư vào thị trường Việt Nam. 

Ông Louis Nguyễn, Chủ tịch kiêm Tổng Giám đốc Công ty Quản lý quỹ Saigon Asset Management (SAM) đã có những chia sẻ về vấn đề này trong Talkshow “Phố Tài chính” với chủ đề “Cơ hội đầu tư vào thị trường Việt Nam trong mắt nhà đầu tư nước ngoài hiện nay”.

MC Mùi Khánh Ly: Hiện chính sách thắt chặt tiền tệ của các nước đang dần hạ nhiệt, Fed cũng đã tạm dừng tăng lãi suất. Theo ông, những yếu tố này sẽ hỗ trợ như thế nào đến nền kinh tế thế giới?

Ông Louis Nguyễn: Tốc độ lạm phát đã giảm xuống nhưng với Fed vẫn chưa đủ để nói rằng họ sẽ không tăng lãi suất nữa. Họ đang có mục tiêu “soft landing” (hạ cánh mềm) để không ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế Mỹ và cùng lúc kiểm soát lạm phát. Tôi nghĩ những dấu hiệu đang đi đúng hướng nhưng ở Việt Nam chúng ta cũng nên tiết giảm chi phí từ giờ đến cuối năm, sang năm sẽ lạc quan hơn.

Trong bối cảnh vẫn còn nhiều khó khăn như hiện nay thì nền kinh tế Việt Nam cũng đã phục hồi nhanh sau dịch và tiếp tục tăng trưởng tích cực trong những tháng đầu năm 2023. Ông đánh giá như thế nào về điều này?

Các chính sách nhà nước đã đưa ra như đẩy mạnh đầu tư công, giảm thuế VAT, giảm lãi suất cho vay tốt cho thị trường Việt Nam và kỳ vọng Việt Nam sẽ đạt được tăng trưởng 6,5% GDP năm nay.

Nhưng cùng lúc đó, chúng ta phải cân nhắc báo cáo tài chính của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán. Trong quý I, con số này chưa tích cực, cụ thể lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết giảm khoảng 18% so với quý trước đó. Tôi nghĩ rằng bên trong thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang chờ đợi các vấn đề về trái phiếu, bất động sản được giải quyết và khi nút thắt được tháo gỡ thị trường sẽ bùng nổ trở lại.

Với những yếu tố tích cực của nền kinh tế Việt Nam và thị trường chứng khoán vẫn đang phục hồi tích cực, nhưng tại sao trong thời gian gần đây các nhà đầu tư nước ngoài lại bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam?

Tôi nghĩ có 2 lý do, một là trong báo cáo tài chính quý I của các công ty niêm yết ghi nhận lợi nhuận giảm. Mặt khác, các quỹ ETF gần đây cũng bán ròng. Nói chung giá trị bán ròng không đáng kể và nên được tiếp tục theo dõi từ quý II xem diễn biến sẽ như thế nào, con số bây giờ chỉ là tạm thời và cũng không có ảnh hưởng gì quá đáng kể.

Với những nhận định ở trên thì theo ông nền kinh tế Việt Nam sẽ như thế nào trong thời gian tới?

Tôi nghĩ GDP sẽ tiếp tục tăng trưởng từ khoảng 6,5% trong năm nay. Song song đó, số lượng nhà đầu tư nước ngoài vào Việt Nam không chỉ theo thị trường chứng khoán mà cũng có rất nhiều các công ty đang chuyển vào Việt Nam. Trong thời gian gần đây tôi cũng gặp nhiều nhà đầu tư ngoại muốn chuyển nhà máy vào Việt Nam - đó là dấu hiệu tốt, tác động tích cực đến Việt Nam không chỉ trong năm nay mà trong nhiều năm sắp tới.

Vậy đâu là những cơ hội đầu tư vào thị trường Việt Nam hiện nay?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang được định giá rất rẻ về P/E và P/B. Công việc của các quỹ đầu tư như chúng tôi là đi săn những ngành nghề, công ty có giá thấp hơn thị trường, nhất là các ngành cốt lõi như ngân hàng, bất động sản.

Với bất động sản, chúng tôi cho rằng những công ty lớn có tên tuổi thương hiệu trên thị trường trước hay sau cũng sẽ phục hồi, không trong năm nay thì cũng chỉ đầu năm sau. Những công ty có thương hiệu, làm sổ đỏ sớm, minh bạch rõ ràng thì sẽ được sự ưu chuộng của các nhà đầu tư nước ngoài.

Về ngân hàng, tôi thấy nhiều cổ phiếu ngân hàng có giá rất thấp ở thời điểm bây giờ. Chúng tôi cũng để ý sự phục hồi của ngành du lịch, hy vọng thị trường du lịch co thể bùng nổ khi khách Trung Quốc, Nga, ... trở lại Việt Nam.