BVSC: NHNN có thể sẽ tính đến phương án bán USD để ổn định tỷ giá

Ảnh minh hoạ.

Trước những biến động mạnh của tỷ giá trong thời gian gần đây do ảnh hưởng từ căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, theo CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có thể sẽ tính đến việc bán ra USD trong trường hợp muốn giữ ổn định tỷ giá.

Điều này đồng nghĩa với hút tiền đồng về. Nếu tình huống này xảy ra, NHNN nhiều khả năng sẽ phải tính toán để có động thái bơm ròng vốn qua kênh thị trường mở (OMO) và tín phiếu để giữ thanh khoản ổn định, tránh việc tăng cao đột biến của lãi suất liên ngân hàng. 

Trong tuần qua từ 6/5 - 10/5, lãi suất liên ngân hàng kì hạn qua đêm duy trì xu hướng đi ngang, giữ ở mức 3,45%/năm trong cả tuần. Các kì hạn 1 tuần và 2 tuần giảm nhẹ từ 3,45% xuống 3,25%/năm. 

Cũng trong khoảng thời gian này, NHNN bơm ròng 24.111 tỉ đồng qua kênh tín phiếu trong khi không có hoạt động phát hành mới từ thị trường mở (OMO). Động thái bơm ròng của NHNN cũng phần nào giúp thanh khoản của hệ thống ngân hàng cải thiện và lãi suất liên ngân hàng giảm nhẹ ở kì hạn 1 tuần và 2 tuần.

Tuy nhiên, lũy kế kể từ đầu năm 2019 đến nay, NHNN đã hút ròng tổng cộng 55.993 tỉ đồng qua hai kênh OMO và tín phiếu. Thời điểm hiện tại NHNN đang sử dụng kênh tín phiếu là kênh chính để thực hiện bơm/hút ròng. 

Trong tuần này, sẽ có 25.887 tỉ đồng đáo hạn qua kênh tín phiếu. Do đó, chúng tôi cho rằng NHNN sẽ tiếp tục sử dụng kênh tín phiếu để điều tiết việc bơm/hút vốn. Lãi suất phát hành tín phiếu cũng sẽ ổn định ở khoảng 3% như trong thời gian gần đây.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.

Đặt vé Early Bird
(giảm giá 30%) Dự báo của bạn
về nửa cuối năm 2026