Trong báo cáo cập nhật mới đây, Chứng khoán Agribank (Agriseco) cho biết VN-index đóng cửa phiên cuối tháng 8 ở mức 1.282,6 điểm, tăng 6,73% so với đầu tháng. Giá trị giao dịch bình quân trên cả 3 sàn đạt khoảng 18.560 tỷ đồng, tăng 36% so với tháng trước đó.

Mặc dù thị trường đã có một tháng tăng điểm ấn tượng nhưng định giá vẫn ở mức hấp dẫn với P/E hiện tại đang là 13,6 lần, thấp hơn trung bình 5 năm của thị trường (16,8 lần) và cũng thấp hơn một số nước khác trong khu vực như Thái Lan (16,9 lần); Malaysia (16,4 lần).

Agriseco đánh giá thị trường vẫn còn nhiều triển vọng đầu tư khi các yếu tố cơ bản đang được cải thiện. Tăng trưởng GDP có thể đạt mức rất cao trong quý III/2022 so với mức nền thấp cùng kỳ 2021 do ảnh hưởng bởi đại dịch COVID-19. Trong khi đó, lạm phát Việt Nam vẫn nằm trong tầm kiểm soát, CPI tháng 8 tăng 2,89% so với cùng kỳ, tỷ giá và lãi suất cũng đang duy trì ổn định. ư

Về cán cân thương mại, Việt Nam ước tính xuất siêu 2,42 tỷ USD trong tháng 8 và gần 4 tỷ USD trong 8 tháng đầu năm. Bước sang tháng 9, các nhà phân tích đánh giá cơ hội sẽ đến với những doanh nghiệp có tăng trưởng về kết quả kinh doanh, đặc biệt trên mức nền thấp cùng kỳ do ảnh hưởng của đại dịch COVID-9. Sau quá trình nghiên cứu, Agriseco đã lựa chọn ra các doanh nghiệp có kỳ vọng lợi nhuận tăng trưởng tốt trong quý III/2022 và mặt bằng định giá vẫn ở mức hấp dẫn.

DRC 

Theo Agriseco, chi phí nguyên vật liệu đầu vào hạ nhiệt trong khi giá bán tăng giúp cải thiện biên lợi nhuận của DRC. Cụ thể, giá cao su tổng hợp và cao su tự nhiên đều có xu hướng hạ nhiệt trong thời gian gần đây kỳ vọng giúp cải thiện biên lợi nhuận của DRC khi mà cao su chiếm khoảng 50% chi phí nguyên vật liệu, đồng thời chi phí nguyên vật liệu cũng là cấu phần chính trong cấu trúc chi phí của DRC (chiếm trên 70%).

Bên cạnh đó, DRC tiếp tục tăng giá bán 3% ở thị trường nội địa trong tháng 8 sau đợt nâng giá bán 5 - 7% trong tháng 4/2022.

Một động lực khác đến từ việc  nhà máy lốp radial giai đoạn 3 bắt đầu triển khai từ giữa năm 2022 kỳ vọng nâng công suất lên 1.000.000 lốp radial/năm (tăng 67% so với hiện tại) và có thể đi vào vận hành trong 2024. Tuy nhiên, DRC có thể vận hành từng phần của dự án và qua đó giúp tăng công suất ngày từ năm 2023.  

HPG

Giá thép trong nước tăng nhẹ trở lại sau một thời gian phục hồi của giá thép tại Trung Quốc. Bên cạnh đó, tình trạng thiếu hụt năng lượng có xu hướng trở nên nghiêm trọng hơn tại châu Âu khiến một số ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng phải cắt giảm sản lượng, bao gồm sản xuất thép.

Theo Agriseco Research, thông tin này sẽ đem lại những hiệu ứng tích cực cho nhóm cổ phiếu thép trong ngắn hạn và có thể tạo ra những cơ hội cải thiện hoạt động kinh doanh cho các doanh nghiệp xuất khẩu vào thị trường châu Âu.

Dự kiến mỏ than được HPG mua lại sẽ đóng góp vào hoạt động kinh doanh của tập đoàn từ năm 2023, giúp cải thiện biên lợi nhuận trong bối cảnh giá than thế giới tăng gấp 3 lần. Nhà máy sản xuất container được đưa vào vận hành từ cuối năm 2022 dự kiến đóng góp 10.000 tỷ doanh thu trong giai đoạn 2022 - 2023, mặc dù có thể chưa kỳ vọng có lãi ngay trong những năm đầu tiên,...

MBB

Kỳ vọng MBB sẽ được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ưu tiên nới room tăng trưởng tín dụng cao hơn so với ngành khi đã nhận chuyển giao bắt buộc tổ chức tín dụng yếu kém để tái cơ cấu trong khi vẫn duy trì được chất lượng tài sản ổn định.

Là ngân hàng duy nhất trong hệ thống có CASA tăng trưởng dương (đạt 45,5%) sẽ giúp MBB giảm thiểu được chi phí vốn, mở rộng biên lãi thuần NIM.,...

MSN

Agriseco đánh giá kết quả kinh doanh nửa đầu năm của MSN tương đối khả quan với doanh thu tăng 9% so với cùng kỳ năm trước và lãi sau thuế tăng 123% trên cơ sở so sánh tương đương, đạt lần lượt 36.023 tỷ đồng và 3.110 tỷ đồng, chủ yếu nhờ đóng góp của Masan Consumer và Masan High-Tech Materials (MHT).

WinCommerce (WCM) tiếp tục nới rộng biên EBITDA từ 2,1% lên 2,2%. Bên cạnh đó, hợp tác với Trusting Social bước đầu đem về hiệu quả cho WCM.

Ngoài ra, mảng khai khoáng được nhóm phân tích kỳ vọng tiếp tục có kết quả kinh doanh khả quan trong nửa cuối năm.

NTP

Giá nguyên liệu hạt nhựa PVC suy giảm giúp cải thiện biên lợi nhuận: Đối với NTP, doanh thu từ sản phẩm ống và phụ tùng PVC chiếm tỷ trọng lớn nhất với 68%. Từ đầu năm 2022 tới nay giá hạt nhựa PVC đã trở nên ổn định hơn và thậm chí còn suy giảm trong thời gian gần đây xuống còn khoảng 960 USD/tấn, giảm từ mức trung bình 1.400 USD/tấn trong những tháng đầu năm và giảm từ mức đỉnh 1.850 USD/tấn vào tháng 10 năm ngoái.

Điều này giúp NTP có thể cải thiện biên lãi gộp sau khi giảm mạnh xuống còn 24% trong năm 2021 so với mức 31% của năm 2020. Trong quý II năm 2022, biên LN gộp đã cải thiện lên lại mức 29,4% và tiếp tục được kỳ vọng cải thiện trong các quý sau đó.

NTP là một trong các doanh nghiệp nằm trong danh sách thoái vốn của SCIC. Hiện SCIC đang sở hữu 37,11% cổ phần NTP. Agriseco kỳ vọng NTP có thể được thoái vốn với giá cao hơn giá hiện tại. Hiện nay NTP đang sở hữu 1 khu đất có tổng diện tích khoảng 9,3 ha tại An Đà, Hải Phòng đã có quy hoạch xây chung cư; giá thị trường của mảnh đất này cao gấp nhiều lần so với giá trị sổ sách.

PNJ

Kết quả kinh doanh 7 tháng đầu năm 2022 tăng trưởng ấn tượng 71% so với cùng kỳ về doanh thu và 66% về lợi nhuận sau thuế, đạt lần lượt 20.721 tỷ đồng và 1.167 tỷ đồng. Kết quả có được nhờ đẩy mạnh các hoạt động truyền thông hiệu quả cũng như thay đổi cơ cấu sản phẩm bán ra giúp tối ưu kết quả kinh doanh.

Doanh thu tại chuỗi bán lẻ 7 tháng đầu năm 2022 tăng trưởng 78% so với cùng kỳ và chiếm tới 59% tổng doanh thu của PNJ. Việc vẫn duy trì tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cao, cho thấy tệp khách hàng của PNJ có sức chống chịu tốt trước các diễn biến phức tạp có thể ảnh hưởng tới mức tiêu thụ các sản phẩm xa xỉ.

Nửa cuối năm 2022 sẽ là điểm rơi lợi nhuận của PNJ, cùng với đó tình hình tài chính ổn định sẽ giúp PNJ đạt được kế hoạch mở rộng cửa hàng cũng như đầu tư thêm vào các dây chuyền sản xuất mới.

PVT

Mặt bằng cước vận tải dầu thô và xăng dầu thành phẩm ở mức cao hỗ hoạt động kinh doanh chính của PVT. Agriseco đánh giá PVT có thể nâng giá cước đối với các tàu cho thuê định hạn này qua đó giúp cải thiện kết quả kinh doanh trong nửa cuối năm.

Trong 6 tháng đầu năm 2022, PVT đã vận hành mới 6 tàu vận chuyển XDTP/HC, tăng tổng tải trọng lên 98,8 nghìn DWT, tăng 56% so với cùng kỳ năm trước. Trong nửa cuối năm 2022, PVT tiếp tục đầu tư thêm 3 tàu XDTP/HC với tổng công suất đạt 33.000 DWT, tăng 12,4% so với trước đó. Trong trung và dài hạn, PVT tiếp tục có kế hoạch bổ sung đội tàu mới song song với việc thanh lý những tàu cũ.

Mặt khác, PVT có kế hoạch sẽ thanh lý tàu Athena do tàu đã cũ (đã hoạt động được 22 năm) và không đáp ứng được tiêu chuẩn chất lượng. Agriseco Research kỳ vọng PVT có thể hoàn tất việc thanh lý tàu và ghi nhận khoản lãi 100 tỷ trong nửa cuối năm. 

SZC

Dự báo kết quả quý III và nửa cuối năm 2022 cải thiện hơn so với các quý trước nhờ ghi nhận bàn giao khoảng 80% toàn bộ dự án shophouse tại khu dân cư Hữu Phước 40ha giai đoạn 1; doanh thu cho thuê KCN Châu Đức sẽ tiếp tục tăng trưởng khi 6 tháng đầu năm đã ghi nhận cho thuê được hơn 40ha với doanh thu đạt gần 500 tỷ đồng,...