4 câu chuyện kỳ vọng với nhóm cổ phiếu chứng khoán

Dòng tiền đổ vào nhóm chứng khoán

Dấu hiệu dòng tiền luân chuyển để nhóm cổ phiếu chứng khoán trở nên rõ nét hơn trong hai tuần giao dịch cuối tháng 2. Thanh khoản nhóm cổ phiếu chứng khoán vươn lên đứng thứ hai về thanh khoản, vượt nhóm bất động sản và thép, xếp ngay sau nhóm dẫn đầu là ngân hàng.

Dữ liệu từ FiinTrade, trong tuần 24 – 28/2, nhóm chứng khoán chiếm 17,14% tổng thanh khoản thị trường, chênh lệnh không đáng kể với ngành ngân hàng (18,87%). Xét chung trong nửa cuối tháng 2, nhóm chứng khoán hút tiền mạnh nhất thị trường.

Dòng tiền lớn gia nhập giúp cổ phiếu chứng khoán có hiệu suất vượt trội so với thị trường chung. Từ sau kỳ nghỉ lễ Tết Âm lịch (tính từ ngày 3/2), VN-Index tăng 3,14% và vượt qua ngưỡng cản tâm lý 1.300 điểm sau nhiều lần thất bại. Trong tương quan so sánh, cổ phiếu chứng khoán đã có hiệu suất vượt xa mặt bằng chung của thị trường.

Cụ thể, bộ ba cổ phiếu “BSI – CTS – FTS”có mức hiệu suất dẫn đầu trong ngành, lần lượt đạt 16,25%, 14,29% và 17,39%. Với cơ cấu cổ đông cô đặc khi cổ đông lớn nắm giữ lượng lớn cổ phần, ba cổ phiếu này thường có “độ nhạy” cao mỗi khi thị trường nổi sóng những năm gần đây.

Đà tăng giá thu hút dòng tiền, hệ quả là thanh khoản của ba mã này đều cải thiện. Cụ thể, khối lượng giao dịch mã CTS của Chứng khoán Ngân hàng Công thương Việt Nam (VietinBank Securities) tăng từ mức bình quân vài trăm nghìn đơn vị lên mức quanh 2 triệu đơn vị trong 8 phiên gần đây nhất.

Trong một diễn biến khác, cùng với CTS, cổ phiếu CTG của VietinBank (ngân hàng mẹ, cổ đông lớn nắm tới 75,64% vốn VietinBank Securities) cũng giao dịch tích cực thời gian gần đây và liên tiếp thiết lập vùng đỉnh lịch sử mới nhờ thông tin tích cực từ hoạt động kinh doanh và tăng vốn.

Trở lại với nhóm chứng khoán, ở khối tư nhân, VCI, SHS, SSI đều tăng giá sau kỳ nghỉ lễ âm lịch, song hiệu suất có phần kém hơn, lần lượt đạt 8,63%, 7,03% và 3,37%. Lượng cổ phiếu trôi nổi ngoài thị trường lớn khiến nhóm cổ phiếu của công ty chứng khoán tư nhân có tỷ lệ tăng thấp hơn và đang còn cách khá xa vùng đỉnh lịch sử. Trong khi đó, BSI và CTS đang tiến gần vùng đỉnh, FTS thiết lập mức kỷ lục mới về thị giá.

4 yếu tố kỳ vọng cho nhóm cổ phiếu chứng khoán

Lý giải về “sóng” tăng giá của nhóm cổ phiếu chứng khoán trong thời gian gần đây, bốn yếu tố được các nhà phân tích, quỹ đầu tư đưa ra và đặt kỳ vọng tích cực trong triển vọng đầu tư cả năm 2025.

Thứ nhất, mặt bằng lãi suất tiền gửi tiết kiệm thấp khiến dòng tiền tìm kiếm kênh đầu tư khác có hiệu suất tốt hơn, đơn cử như chứng khoán. Với diễn biến sôi động của thị trường sau kỳ nghỉ lễ Tết Âm lịch, nhưng phiên giao dịch với thanh khoản tỷ USD đã trở lại trong những ngày đầu tháng 3. Quy mô giao dịch trên sàn HOSE vượt ngưỡng 20.000 tỷ đồng.

Sự nhộn nhịp của thị trường khiến giới đầu tư kỳ vọng về sự tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh của các công ty chứng khoán với nghiệp vụ môi giới, margin, tự doanh.

Chưa hết, việc một số thương vụ chào bán, tăng vốn lớn đang dần xuất hiện như BIDV, Becamex, nhiều tổ chức khác đang lên kế hoạch kỳ vọng sẽ cải thiện doanh thu mảng tư vấn, bảo lãnh phát hành của các đơn vị.

Thứ hai, hệ thống KRX sắp đưa vào hoạt động sau nhiều lần “lỡ hẹn”. Trong báo cáo mới nhất của nhà quản lý quỹ Pyn Elite Fund (Phần Lan), ông Petri Deryng kỳ vọng hệ thống KRX sẽ đưa vào vận hành sau kỳ nghỉ lễ 30/4 – 1/5 năm nay.

Báo cáo nhấn mạnh thông tin Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HOSE) đã nêu thời gian triển khai hệ thống giao dịch KRX vào đầu tháng 5/2025, cùng với các cơ chế sắp tới như Đối tác Bù trừ Trung tâm (CCP). Cơ chế này sẽ tạo điều kiện cho các sản phẩm và dịch vụ mới, đồng thời chuẩn bị cho việc nâng hạng thị trường trong tương lai.

Thứ ba, chứng khoán Việt Nam tiến gần hơn đến mục tiêu nâng hạng lên thị trường mới nổi sau khi khắc phục được hai tiêu chí hạn chế của FTSE. Giới chuyên gia và phân tích đều tự tin dự báo rằng chứng khoán Việt Nam sẽ được nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 9 năm nay.

Sau nâng hạng, thị trường có cơ hội đón nhận dòng vốn ngoại có quy mô hàng tỷ USD, thông qua các ETF, nhà đầu tư chủ động và thụ động.

Cuối cùng, nền kinh tế kỳ vọng tăng trưởng cao trong năm 2025 và chu kỳ sắp tới. Năm 2025, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng kinh trên 8% trở lên với quyết tâm cao độ. Nền tảng để những nhà phân tích tin tưởng khả năng thành công của kịch bản này là chính sách tiền tệ nới lỏng. Chính phủ đang đẩy mạnh giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng.

Song song với đó, đầu tư công, một trong các động lực tăng trưởng chính, đang được Chính phủ triển khai mạnh ở các dự án trọng điểm ngay từ đầu năm. 2025 cũng là năm về đích của các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia giai đoạn 2021 - 2025 và là năm bản lề cho các dự án chiến lược xoay chuyển vị thế đất nước giai đoạn 2026 - 2030.

“Với nền tảng chính sách được thúc đẩy quyết liệt và cam kết mạnh mẽ từ Chính phủ, niềm tin của doanh nghiệp đã phục hồi đáng kể. Điều này tạo tiền đề thuận lợi cho đà bứt phá của thị trường trong năm 2025 và những năm tới", báo cáo mới nhất của Dragon Capital nêu.